國資委副主任黃淑和日前撰文指出,，央企要堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營,，經(jīng)得住短期利益的誘惑，尤其是要慎重進(jìn)入股市、期貨等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域,。這值得投資者細(xì)品其中深層次的含義,。
從6124點(diǎn)調(diào)整到1664點(diǎn)用了13個(gè)月，從1664點(diǎn)反彈到3361點(diǎn)用了14個(gè)月。筆者認(rèn)為,，A股市場已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)級(jí)別非常高的調(diào)整，3361點(diǎn)開始的調(diào)整與6124點(diǎn)調(diào)整到1664點(diǎn),、1664點(diǎn)反彈到3361點(diǎn)是同等級(jí)別的調(diào)整,，持續(xù)時(shí)間至少14個(gè)月，即這輪調(diào)整最低點(diǎn)出現(xiàn)的時(shí)間不會(huì)早于今年12月,。雖然嚴(yán)重超跌后,，A股市場短期將迎來抵抗性反彈，但上證綜指的反彈空間并不大,，將呈現(xiàn)“藍(lán)籌股止跌,，題材股唱戲”的局面，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),、醫(yī)藥等中小盤股在反彈中將很活躍,。
今年4月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為55.7%,，比上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn),，持續(xù)14個(gè)月保持在50%以上，反映出中國經(jīng)濟(jì)已走向穩(wěn)定較快增長的軌道,。數(shù)據(jù)顯示：2009年上市公司凈利潤同比增長25.23%,。今年一季度，上市公司凈利潤可比樣本同比增長61.65%,，較2009年四季度環(huán)比增長23.60%,。上述數(shù)據(jù)，似乎并不支持目前A股疲弱的走勢(shì),。但隨著信貸的收緊,，新一輪房地產(chǎn)政策對(duì)房地產(chǎn)市場影響的顯現(xiàn)，國際貿(mào)易摩擦加劇可能制約我國出口持續(xù)回升,，最遲二季度將出現(xiàn)GDP同比增長的拐點(diǎn)。預(yù)計(jì)三季度GDP同比增長將回到10%以內(nèi),，上市公司逐季凈利潤環(huán)比增長也將回落,。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到5月5日,，滬深300成分股基于2009年業(yè)績的市盈率為19.60倍,。如果2010年滬深300成分股凈利潤同比增長20%或15%，目前滬深300成分股的動(dòng)態(tài)市盈率是16.33倍,、17.04倍,，依然高于美國股市常態(tài)的市盈率區(qū)間15倍至25倍的下限。如果動(dòng)態(tài)市盈率回落到15倍,，滬深300指數(shù)還將下跌8.14%,、11.97%,。如果動(dòng)態(tài)市盈率回落到12倍，滬深300指數(shù)還將下跌26.51%,、29.58%,。在目前國內(nèi)外的宏觀背景下，筆者傾向于滬深300指數(shù)調(diào)整的目標(biāo)是后一種情況,，即滬深300成分股動(dòng)態(tài)市盈率將下降到12倍的水平,。
上證綜指、滬深300指數(shù),、深證成指已經(jīng)跌破了構(gòu)筑6個(gè)月的不規(guī)則頭部頸線,，最小理論下跌目標(biāo)是2509點(diǎn)、2621點(diǎn),、9955點(diǎn),。與此同時(shí)，上證綜指,、滬深300指數(shù),、深證成指還在構(gòu)筑一個(gè)大的圓弧頂，構(gòu)筑時(shí)間已有9個(gè)月,，頸線位分別是2639點(diǎn),、2795點(diǎn)、10387點(diǎn),。如果不規(guī)則頭部破位下跌達(dá)到最小理論目標(biāo),，也就跌破了大圓弧頂?shù)念i線位。后市一旦大圓弧頂頸線被有效跌穿,，最小理論下跌目標(biāo)是1917點(diǎn),、1892點(diǎn)、6678點(diǎn),。從上述三大指數(shù)的形態(tài)看,，目前A股市場的形勢(shì)很嚴(yán)峻，2639點(diǎn)是下一個(gè)非常重要的技術(shù)位,，得失意義十分重大,。
日前，國際知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪稱可能將葡萄牙政府債務(wù)評(píng)級(jí)再調(diào)降一到兩個(gè)等級(jí),。同時(shí),，市場傳言西班牙將索求2800億歐元救助金，且傳言西班牙可能會(huì)被調(diào)降主權(quán)評(píng)級(jí),，歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)有擴(kuò)大的趨勢(shì),。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒彌漫全球金融市場，美國、歐洲股市,，以及國際原油,、倫敦有色金屬均出現(xiàn)大幅下跌，歐元,、澳元,、英鎊、加元均創(chuàng)新低,，美元指數(shù)創(chuàng)一年來新高,。這對(duì)A股市場將產(chǎn)生一定的拖累。 |
|