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編者按 全球金融危機(jī)向世人昭示了這樣一個(gè)道理：在經(jīng)濟(jì)全球化背景下,，誰掌握國(guó)際信用評(píng)級(jí)權(quán),，誰就掌握金融定價(jià)權(quán),。特別是在債權(quán)債務(wù)關(guān)系日益全球化時(shí)代，信用評(píng)級(jí)話語權(quán)對(duì)國(guó)家核心利益的影響前所未有,。
繼昨日刊發(fā)“大公”進(jìn)入美國(guó)受阻事件的報(bào)道之后,，本報(bào)從今天起開辟“信用評(píng)級(jí)與金融安全”專欄，推出一組關(guān)于信用評(píng)級(jí)與國(guó)家金融和經(jīng)濟(jì)安全的高端專訪和專家文章,，以揭示我國(guó)建立自主評(píng)級(jí)體系,、掌握國(guó)際信用評(píng)級(jí)話語權(quán)的緊迫性。
針對(duì)日前發(fā)生的中國(guó)獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)——大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)受阻事件,，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心常務(wù)副理事長(zhǎng)鄭新立近日接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)說：“在債權(quán)債務(wù)關(guān)系日益全球化的時(shí)代,，評(píng)級(jí)話語權(quán)對(duì)國(guó)家核心利益的影響前所未有。中國(guó)應(yīng)把爭(zhēng)取國(guó)際評(píng)級(jí)話語權(quán)列入國(guó)家戰(zhàn)略,，支持中國(guó)自主評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)‘走出去’,。”
他同時(shí)表示,，中國(guó)還要支持自主評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)布對(duì)其他國(guó)家的評(píng)級(jí)結(jié)果,，特別要發(fā)布對(duì)美國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)結(jié)果，以揭示美國(guó)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，捍衛(wèi)作為美最大債權(quán)國(guó)的中國(guó)國(guó)家核心利益,。
“獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)”不獨(dú)立，美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)代表美國(guó)利益
數(shù)據(jù)顯示,，2009年,，美國(guó)中央政府對(duì)內(nèi)債務(wù)達(dá)8.6萬億美元，對(duì)外債務(wù)為3.7萬億美元,，是其同年國(guó)民生產(chǎn)總值的0.864倍,，財(cái)政收入的5.5倍；同年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為-2.4%,，財(cái)政收入增長(zhǎng)率為-10.0%,。自2000年以來，美國(guó)政府債務(wù)增長(zhǎng)率平均為7.9%,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率平均為3.7%,，財(cái)政收入增長(zhǎng)率平均為0.8%,。
鄭新立說：“顯然,，美國(guó)已陷入資不抵債的嚴(yán)重危機(jī)中，其通過新創(chuàng)造價(jià)值償還國(guó)家債務(wù)的可能性已不復(fù)存在,，只有依賴借新債還舊債才能維持國(guó)家的正常運(yùn)轉(zhuǎn),。”
據(jù)了解,，長(zhǎng)期以來,，美國(guó)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)依然給美國(guó)定為AAA的最高等級(jí),。即使金融危機(jī)凸顯美國(guó)國(guó)力衰竭，償債能力大幅下降,，美國(guó)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)仍不肯下調(diào)其信用等級(jí),。2009年穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾,、惠譽(yù)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給予美國(guó)的長(zhǎng)期主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)依然是“AAA”,。
分析其因，鄭新立告訴記者：“因?yàn)閭鶆?wù)收入關(guān)系到美國(guó)的興衰,，美國(guó)信用等級(jí)關(guān)系國(guó)家債務(wù)收入的安全,。”
他說：“首先,，高信用等級(jí)可以最大限度地吸引全球資本,，保證美國(guó)債務(wù)融資通道暢通。其次,，高信用等級(jí)還可以低成本融資,，實(shí)現(xiàn)債權(quán)國(guó)利益向美國(guó)轉(zhuǎn)移。以十年期國(guó)債利率匡算,，近十年來,，因名義與實(shí)際信用等級(jí)之差使美國(guó)總共節(jié)約債務(wù)發(fā)行成本約2.12萬億美元，而這正是應(yīng)該付給債權(quán)國(guó)的資金利息,。其三,，高信用等級(jí)掩蓋了美國(guó)利用貨幣貶值轉(zhuǎn)移國(guó)家債務(wù)。此外,，評(píng)級(jí)話語權(quán)還是實(shí)現(xiàn)美國(guó)全球戰(zhàn)略的有力武器,，他們運(yùn)用評(píng)級(jí)話語權(quán)給予西方發(fā)達(dá)國(guó)家陣營(yíng)高信用等級(jí)，使這些債務(wù)累累的經(jīng)濟(jì)體占有90%以上的國(guó)際信用資源,；而對(duì)其他國(guó)家則視與美國(guó)的利益關(guān)系進(jìn)行信用等級(jí)調(diào)整,，制造和加劇這些國(guó)家的信用危機(jī)�,！�
“信用等級(jí)被評(píng)為AAA的雷曼兄弟公司轟然倒閉,，證明美國(guó)的一些所謂權(quán)威信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與被評(píng)級(jí)公司已形成利益共同體，缺乏了應(yīng)有的公正性,�,！编嵭铝⒁会樢娧刂赋觯斑@些由美國(guó)壟斷的具有國(guó)際評(píng)級(jí)話語權(quán)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),，雖然標(biāo)榜‘獨(dú)立’‘客觀’‘公正’,，可實(shí)際上他們卻代表著美國(guó)的根本利益�,！�
金融危機(jī)后主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)積聚,，信用評(píng)級(jí)戰(zhàn)略地位凸顯
“債權(quán)人與債務(wù)人的信用關(guān)系已成為當(dāng)今社會(huì)的基本經(jīng)濟(jì)關(guān)系,，日益復(fù)雜的債務(wù)人風(fēng)險(xiǎn)需要通過評(píng)級(jí)向債權(quán)人提供可靠的償債信息，以維護(hù)信用關(guān)系的穩(wěn)定,�,！编嵭铝⒄f�,！斑@次金融危機(jī)正是評(píng)級(jí)錯(cuò)誤破壞信用關(guān)系的結(jié)果,，再次凸顯信用評(píng)級(jí)的戰(zhàn)略意義�,！�
鄭新立認(rèn)為,，信用評(píng)級(jí)首先關(guān)系國(guó)家金融體系安全。他說,，信用愈是社會(huì)化,，金融體系運(yùn)行對(duì)評(píng)級(jí)信息的依賴就愈強(qiáng)，評(píng)級(jí)的市場(chǎng)定價(jià)功能會(huì)影響債券,、信貸,、股票、外匯和所有金融交易價(jià)格,。近年來,，全球發(fā)生的多次國(guó)際金融危機(jī)都與評(píng)級(jí)揭示風(fēng)險(xiǎn)不夠有關(guān)，特別是美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的“道德風(fēng)險(xiǎn)”與“評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)”幾乎摧毀了相關(guān)國(guó)家的金融體系,，由此一再證明信用評(píng)級(jí)直接攸關(guān)國(guó)家金融安全,。
“其次，信用評(píng)級(jí)關(guān)系國(guó)家債權(quán)安全,�,！编嵭铝⒏嬖V記者，近十五年來,，國(guó)際債權(quán)債務(wù)格局發(fā)生了重大逆轉(zhuǎn),，多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家變成凈債務(wù)國(guó)，新興經(jīng)濟(jì)成為債權(quán)國(guó),。然而,，美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不顧這一客觀事實(shí)，給予償債風(fēng)險(xiǎn)較大的國(guó)家高信用評(píng)級(jí),，使這些國(guó)家侵占債權(quán)國(guó)巨額利益,。美國(guó)的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)不反映國(guó)際儲(chǔ)備貨幣貶值對(duì)債權(quán)國(guó)利益的侵害，掩蓋了這些國(guó)家通過貨幣貶值向其他國(guó)家進(jìn)行債務(wù)轉(zhuǎn)移,，1971年至2009年美元對(duì)黃金貶值了約97%,，給以美元為儲(chǔ)備貨幣的債權(quán)國(guó)造成巨額損失,。
第三,，信用評(píng)級(jí)還關(guān)系到國(guó)際信用資源分配和世界經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展,。據(jù)鄭新立介紹，2008年底,，世界外債總量為59.5萬億美元,，其中發(fā)達(dá)國(guó)家為55.9萬億美元，占94%,。外債總量排名前十五位的均為發(fā)達(dá)國(guó)家,，凈外債排名前十五位國(guó)家中有十個(gè)是發(fā)達(dá)國(guó)家�,！氨M管金融危機(jī)充分暴露出這些高債務(wù)國(guó)家的信用風(fēng)險(xiǎn),，可美國(guó)控制的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)依然給予這些國(guó)家特別是美國(guó)自己高信用等級(jí)，使其保持了持續(xù),、便利與廉價(jià)利用國(guó)際資金的能力,。”鄭新立說,，“國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的如此做法,，掩蓋了最大債務(wù)經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)正在積聚起爆發(fā)下一場(chǎng)全球金融危機(jī)的巨大能量,�,！�
中國(guó)必須掌握國(guó)際評(píng)級(jí)話語權(quán)，捍衛(wèi)國(guó)家核心利益
據(jù)了解,，目前中國(guó)把錢借給誰都要依據(jù)美國(guó)的評(píng)級(jí)來判斷,，借款利率也要根據(jù)美國(guó)對(duì)債務(wù)國(guó)的評(píng)級(jí)決定，由此導(dǎo)致的國(guó)家經(jīng)濟(jì)利益損失難以估量,；而且,，人民幣國(guó)際化的市場(chǎng)價(jià)格也要憑借美國(guó)對(duì)中國(guó)的不公正評(píng)級(jí)確定，美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)的信用評(píng)級(jí)為A+,，這樣的等級(jí)對(duì)于外匯儲(chǔ)備充足的中國(guó)實(shí)際償債能力而言,，明顯是被嚴(yán)重低估，信用等級(jí)之差將大大增加人民幣債券的發(fā)行成本,。
“國(guó)際評(píng)級(jí)話語權(quán)與國(guó)家利益息息相關(guān),。”鄭新立強(qiáng)調(diào)指出,，“中國(guó)雖然是美國(guó)最大的債權(quán)國(guó),，卻因?yàn)闆]有國(guó)際評(píng)級(jí)話語權(quán)而缺乏保護(hù)作為債權(quán)國(guó)利益的能力；中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然快速發(fā)展,，國(guó)力不斷提高,，卻因?yàn)闆]有國(guó)際評(píng)級(jí)話語權(quán)而沒有人民幣的國(guó)際市場(chǎng)定價(jià)權(quán)，無法保護(hù)人民幣國(guó)際化進(jìn)程中的國(guó)家利益,�,！�
針對(duì)日前發(fā)生的中國(guó)獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)——大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)受阻事件,，鄭新立表示：“我國(guó)必須把支持自主評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)爭(zhēng)取國(guó)際評(píng)級(jí)話語權(quán)作為國(guó)家戰(zhàn)略，支持我國(guó)自主評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)入美國(guó)評(píng)級(jí)市場(chǎng),�,！�
他同時(shí)告訴記者，大公作為我國(guó)目前在國(guó)內(nèi)外有影響力的自主評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),，已自主研發(fā)一套能夠客觀揭示信用風(fēng)險(xiǎn)的新型國(guó)家評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn),，并據(jù)此完成對(duì)全球50個(gè)主要國(guó)家的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)。據(jù)了解,，大公對(duì)美國(guó)的信用評(píng)級(jí)為AA-,，低于美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給自己的評(píng)級(jí)AAA。其評(píng)級(jí)的主要依據(jù)是：“在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)難以支撐國(guó)家財(cái)政收入的有效增長(zhǎng),，財(cái)政赤字仍將維持高位并難以成為償還債務(wù)的來源,；國(guó)家債務(wù)收入仍然是償債的主要來源且具有極大的不確定性；貨幣貶值將損害債權(quán)國(guó)利益,，美元地位在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)還會(huì)為美國(guó)償債能力提供保障,。”
作為中國(guó)最大的“民間智庫”的領(lǐng)導(dǎo)人,，鄭新立明確表示,，支持中國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)布國(guó)家信用評(píng)級(jí)結(jié)果，特別是對(duì)美國(guó)的評(píng)級(jí)結(jié)果,。他說：“這樣既可以揭示美國(guó)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，在一定程度上阻斷美國(guó)的資金通道，也可以此揭露美國(guó)強(qiáng)壓人民幣升值以輸出債務(wù)危機(jī)的圖謀,�,！� |