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編者按 全球金融危機(jī)向世人昭示了這樣一個道理：在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，誰掌握國際信用評級權(quán),，誰就掌握金融定價權(quán),。特別是在債權(quán)債務(wù)關(guān)系日益全球化時代，信用評級話語權(quán)對國家核心利益的影響前所未有,。
繼昨日刊發(fā)“大公”進(jìn)入美國受阻事件的報道之后,，本報從今天起開辟“信用評級與金融安全”專欄，推出一組關(guān)于信用評級與國家金融和經(jīng)濟(jì)安全的高端專訪和專家文章,，以揭示我國建立自主評級體系,、掌握國際信用評級話語權(quán)的緊迫性,。
針對日前發(fā)生的中國獨(dú)立評級機(jī)構(gòu)——大公國際資信評估有限公司進(jìn)入美國市場受阻事件，中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心常務(wù)副理事長鄭新立近日接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時說：“在債權(quán)債務(wù)關(guān)系日益全球化的時代,，評級話語權(quán)對國家核心利益的影響前所未有,。中國應(yīng)把爭取國際評級話語權(quán)列入國家戰(zhàn)略，支持中國自主評級機(jī)構(gòu)‘走出去’,�,！�
他同時表示，中國還要支持自主評級機(jī)構(gòu)發(fā)布對其他國家的評級結(jié)果,，特別要發(fā)布對美國主權(quán)債務(wù)評級結(jié)果,，以揭示美國的債務(wù)風(fēng)險，捍衛(wèi)作為美最大債權(quán)國的中國國家核心利益,。
“獨(dú)立評級機(jī)構(gòu)”不獨(dú)立,，美國評級機(jī)構(gòu)代表美國利益
數(shù)據(jù)顯示，2009年,，美國中央政府對內(nèi)債務(wù)達(dá)8.6萬億美元,，對外債務(wù)為3.7萬億美元，是其同年國民生產(chǎn)總值的0.864倍,，財政收入的5.5倍,；同年經(jīng)濟(jì)增長率為-2.4%，財政收入增長率為-10.0%,。自2000年以來,，美國政府債務(wù)增長率平均為7.9%，經(jīng)濟(jì)增長率平均為3.7%,，財政收入增長率平均為0.8%,。
鄭新立說：“顯然，美國已陷入資不抵債的嚴(yán)重危機(jī)中,，其通過新創(chuàng)造價值償還國家債務(wù)的可能性已不復(fù)存在,，只有依賴借新債還舊債才能維持國家的正常運(yùn)轉(zhuǎn)�,！�
據(jù)了解,，長期以來，美國的信用評級機(jī)構(gòu)依然給美國定為AAA的最高等級,。即使金融危機(jī)凸顯美國國力衰竭,，償債能力大幅下降，美國的信用評級機(jī)構(gòu)仍不肯下調(diào)其信用等級,。2009年穆迪,、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)三大評級機(jī)構(gòu)給予美國的長期主權(quán)債務(wù)評級依然是“AAA”,。
分析其因,，鄭新立告訴記者：“因?yàn)閭鶆?wù)收入關(guān)系到美國的興衰,，美國信用等級關(guān)系國家債務(wù)收入的安全�,！�
他說：“首先,，高信用等級可以最大限度地吸引全球資本，保證美國債務(wù)融資通道暢通,。其次,，高信用等級還可以低成本融資，實(shí)現(xiàn)債權(quán)國利益向美國轉(zhuǎn)移,。以十年期國債利率匡算,，近十年來，因名義與實(shí)際信用等級之差使美國總共節(jié)約債務(wù)發(fā)行成本約2.12萬億美元,，而這正是應(yīng)該付給債權(quán)國的資金利息,。其三，高信用等級掩蓋了美國利用貨幣貶值轉(zhuǎn)移國家債務(wù),。此外,，評級話語權(quán)還是實(shí)現(xiàn)美國全球戰(zhàn)略的有力武器，他們運(yùn)用評級話語權(quán)給予西方發(fā)達(dá)國家陣營高信用等級,，使這些債務(wù)累累的經(jīng)濟(jì)體占有90%以上的國際信用資源,；而對其他國家則視與美國的利益關(guān)系進(jìn)行信用等級調(diào)整，制造和加劇這些國家的信用危機(jī),�,！�
“信用等級被評為AAA的雷曼兄弟公司轟然倒閉，證明美國的一些所謂權(quán)威信用評級機(jī)構(gòu)與被評級公司已形成利益共同體,，缺乏了應(yīng)有的公正性,。”鄭新立一針見血地指出,，“這些由美國壟斷的具有國際評級話語權(quán)的信用評級機(jī)構(gòu),，雖然標(biāo)榜‘獨(dú)立’‘客觀’‘公正’，可實(shí)際上他們卻代表著美國的根本利益,�,！�
金融危機(jī)后主權(quán)債務(wù)風(fēng)險積聚，信用評級戰(zhàn)略地位凸顯
“債權(quán)人與債務(wù)人的信用關(guān)系已成為當(dāng)今社會的基本經(jīng)濟(jì)關(guān)系,，日益復(fù)雜的債務(wù)人風(fēng)險需要通過評級向債權(quán)人提供可靠的償債信息,，以維護(hù)信用關(guān)系的穩(wěn)定,�,！编嵭铝⒄f�,！斑@次金融危機(jī)正是評級錯誤破壞信用關(guān)系的結(jié)果,，再次凸顯信用評級的戰(zhàn)略意義,。”
鄭新立認(rèn)為,，信用評級首先關(guān)系國家金融體系安全,。他說，信用愈是社會化,，金融體系運(yùn)行對評級信息的依賴就愈強(qiáng),，評級的市場定價功能會影響債券、信貸,、股票,、外匯和所有金融交易價格。近年來,，全球發(fā)生的多次國際金融危機(jī)都與評級揭示風(fēng)險不夠有關(guān),，特別是美國評級機(jī)構(gòu)的“道德風(fēng)險”與“評級標(biāo)準(zhǔn)”幾乎摧毀了相關(guān)國家的金融體系，由此一再證明信用評級直接攸關(guān)國家金融安全,。
“其次,，信用評級關(guān)系國家債權(quán)安全�,！编嵭铝⒏嬖V記者,，近十五年來，國際債權(quán)債務(wù)格局發(fā)生了重大逆轉(zhuǎn),，多數(shù)發(fā)達(dá)國家變成凈債務(wù)國,，新興經(jīng)濟(jì)成為債權(quán)國。然而,，美國評級機(jī)構(gòu)不顧這一客觀事實(shí),，給予償債風(fēng)險較大的國家高信用評級，使這些國家侵占債權(quán)國巨額利益,。美國的評級標(biāo)準(zhǔn)不反映國際儲備貨幣貶值對債權(quán)國利益的侵害,，掩蓋了這些國家通過貨幣貶值向其他國家進(jìn)行債務(wù)轉(zhuǎn)移，1971年至2009年美元對黃金貶值了約97%,，給以美元為儲備貨幣的債權(quán)國造成巨額損失,。
第三，信用評級還關(guān)系到國際信用資源分配和世界經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展,。據(jù)鄭新立介紹,，2008年底，世界外債總量為59.5萬億美元,，其中發(fā)達(dá)國家為55.9萬億美元,，占94%。外債總量排名前十五位的均為發(fā)達(dá)國家,，凈外債排名前十五位國家中有十個是發(fā)達(dá)國家,�,！氨M管金融危機(jī)充分暴露出這些高債務(wù)國家的信用風(fēng)險，可美國控制的評級機(jī)構(gòu)依然給予這些國家特別是美國自己高信用等級,，使其保持了持續(xù),、便利與廉價利用國際資金的能力�,！编嵭铝⒄f,，“國際評級機(jī)構(gòu)的如此做法，掩蓋了最大債務(wù)經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)風(fēng)險,，而主權(quán)債務(wù)風(fēng)險正在積聚起爆發(fā)下一場全球金融危機(jī)的巨大能量,。”
中國必須掌握國際評級話語權(quán),，捍衛(wèi)國家核心利益
據(jù)了解,，目前中國把錢借給誰都要依據(jù)美國的評級來判斷，借款利率也要根據(jù)美國對債務(wù)國的評級決定,，由此導(dǎo)致的國家經(jīng)濟(jì)利益損失難以估量,；而且，人民幣國際化的市場價格也要憑借美國對中國的不公正評級確定,，美國評級機(jī)構(gòu)對中國的信用評級為A+,，這樣的等級對于外匯儲備充足的中國實(shí)際償債能力而言，明顯是被嚴(yán)重低估,，信用等級之差將大大增加人民幣債券的發(fā)行成本,。
“國際評級話語權(quán)與國家利益息息相關(guān)�,！编嵭铝�(qiáng)調(diào)指出,，“中國雖然是美國最大的債權(quán)國，卻因?yàn)闆]有國際評級話語權(quán)而缺乏保護(hù)作為債權(quán)國利益的能力,；中國經(jīng)濟(jì)雖然快速發(fā)展,，國力不斷提高，卻因?yàn)闆]有國際評級話語權(quán)而沒有人民幣的國際市場定價權(quán),，無法保護(hù)人民幣國際化進(jìn)程中的國家利益,。”
針對日前發(fā)生的中國獨(dú)立評級機(jī)構(gòu)——大公國際資信評估有限公司進(jìn)入美國市場受阻事件,，鄭新立表示：“我國必須把支持自主評級機(jī)構(gòu)爭取國際評級話語權(quán)作為國家戰(zhàn)略,，支持我國自主評級機(jī)構(gòu)進(jìn)入美國評級市場�,！�
他同時告訴記者,，大公作為我國目前在國內(nèi)外有影響力的自主評級機(jī)構(gòu)，已自主研發(fā)一套能夠客觀揭示信用風(fēng)險的新型國家評級標(biāo)準(zhǔn)，并據(jù)此完成對全球50個主要國家的主權(quán)債務(wù)評級,。據(jù)了解,，大公對美國的信用評級為AA-,，低于美國評級機(jī)構(gòu)給自己的評級AAA,。其評級的主要依據(jù)是：“在很長時間內(nèi)美國的經(jīng)濟(jì)增長難以支撐國家財政收入的有效增長，財政赤字仍將維持高位并難以成為償還債務(wù)的來源,；國家債務(wù)收入仍然是償債的主要來源且具有極大的不確定性,；貨幣貶值將損害債權(quán)國利益，美元地位在相當(dāng)長時期內(nèi)還會為美國償債能力提供保障,�,！�
作為中國最大的“民間智庫”的領(lǐng)導(dǎo)人，鄭新立明確表示,，支持中國評級機(jī)構(gòu)發(fā)布國家信用評級結(jié)果,，特別是對美國的評級結(jié)果。他說：“這樣既可以揭示美國的債務(wù)風(fēng)險,，在一定程度上阻斷美國的資金通道,，也可以此揭露美國強(qiáng)壓人民幣升值以輸出債務(wù)危機(jī)的圖謀�,！� |