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新華社記者 劉續(xù)/攝 |
由于市場各方預(yù)期未來CPI可能繼續(xù)走高,，加息預(yù)期進(jìn)一步升溫，機(jī)構(gòu)認(rèn)為5月股市收紅的概率不大,，而平盤或者下降的概率更大一些,，使整個(gè)月度線呈現(xiàn)“綠影”。
5月成為加息敏感時(shí)點(diǎn)
近日央行頻繁就“穩(wěn)物價(jià)”進(jìn)行表態(tài)，關(guān)于未來CPI可能繼續(xù)走高的預(yù)期也日益強(qiáng)烈,，這些因素導(dǎo)致加息預(yù)期進(jìn)一步升溫,。
對目前的貨幣政策，央行貨幣政策委員會(huì)委員,、北京大學(xué)教授周其仁認(rèn)為,，過于寬松的貨幣政策是中國在保增長的同時(shí)結(jié)構(gòu)問題進(jìn)一步惡化的重要根源。
央行4月23日在一季度經(jīng)濟(jì)形勢分析報(bào)告中指出,，下一階段,，應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)流動(dòng)性管理，保持貨幣信貸適度增長,，努力穩(wěn)定價(jià)格總水平,。這是自去年實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激政策以來，央行首次做出穩(wěn)物價(jià)的表態(tài),。
山西證券認(rèn)為,，今年2月份CPI漲幅達(dá)到2.7%的近期高點(diǎn)，盡管3月份有所回落,，但二季度受翹尾因素影響,，預(yù)計(jì)單月平均漲幅在3%以上，CPI全年高點(diǎn)有可能在6月份出現(xiàn),。
事實(shí)上,，除了通貨膨脹壓力，GDP持續(xù)高速增長導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)過熱隱憂也是引發(fā)加息預(yù)期的原因之一,。今年一季度我國GDP增速達(dá)11.9%,，目前普遍預(yù)測，全年GDP增速將在10%左右,。
申銀萬國證券分析師李慧勇認(rèn)為,，未來3至6個(gè)月，中國經(jīng)濟(jì)過熱風(fēng)險(xiǎn)可能進(jìn)一步加大,。首先,，固定資產(chǎn)投資可能加速；其次,，出口將繼續(xù)向好,。由于美國銷售好于預(yù)期，補(bǔ)庫存速度將進(jìn)一步加快,，這將推動(dòng)出口繼續(xù)保持較快增長,，美國PMI指標(biāo)的持續(xù)回升也顯示出口有望繼續(xù)向好�,？紤]到這些因素,，對經(jīng)濟(jì)過熱風(fēng)險(xiǎn)必須給予更多關(guān)注,。
對于加息的具體時(shí)點(diǎn)，有關(guān)專家認(rèn)為,，加息的前提條件是中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)擺脫通縮的壓力,，經(jīng)濟(jì)回升比較穩(wěn)定。興業(yè)證券有關(guān)分析師預(yù)計(jì),，二季度將成為政策密集出臺期,，可能出現(xiàn)既升值又升息的“雙緊縮”政策。中信證券有關(guān)分析師認(rèn)為,，加息的時(shí)點(diǎn)可能是在5月下旬以后,，可能會(huì)采取不對稱加息。
股市5月收紅概率不大
對于5月股市行情,，興業(yè)證券等機(jī)構(gòu)認(rèn)為仍舊不樂觀，5月收紅的概率不大,，而平盤或者下降的概率大一些,。
部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場到了一個(gè)中期高點(diǎn)的時(shí)候,，向下修正是必然的選擇,。業(yè)績確定增長的大盤股在經(jīng)歷連續(xù)殺跌之后，估值處于底部,，有超跌反彈的需求，但抄底的時(shí)機(jī)還需要再觀察,。另有機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，市場往往與大多數(shù)人的預(yù)期相反，因此投資中應(yīng)多些逆向思維,，目前的宏觀環(huán)境并不支持股指大幅上揚(yáng)。
海通證券表示,，分拆上市概念板塊和新疆板塊不乏存在很大投資價(jià)值的個(gè)股，但是大部分還是概念跟風(fēng),。中小盤股陷入盤整是大概率事件,。
上海智德投資總經(jīng)理兼投資總監(jiān)伍軍表示,，市場擔(dān)憂房地產(chǎn)調(diào)控帶來對銀行,、地產(chǎn)等行業(yè)的負(fù)面影響,，另外以創(chuàng)業(yè)板為代表的眾多小市值股票被過度炒作,，股價(jià)嚴(yán)重透支,，隱含較大的風(fēng)險(xiǎn)。目前的宏觀環(huán)境并不支持股指大幅上漲,，出于對人民幣升值的預(yù)期,，5月市場可能存在一定的階段性反彈機(jī)會(huì)。
雖然機(jī)構(gòu)總體認(rèn)為5月難以收紅,，但預(yù)計(jì)市場下跌幅度也不會(huì)太大,。聯(lián)訊證券首席策略師曹衛(wèi)東稱，投資者不用過于悲觀,，大概在5月第二周會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī),，短期來看權(quán)重類個(gè)股值得關(guān)注。
中證投資張索清認(rèn)為,，整體來看,，大盤明顯放量破位走勢，令市場做多信心受挫,。周線圖上看,，滬指接連跌穿了120周線、60周線,，中線走勢堪憂,。但從下跌的量度來看，短期繼續(xù)大幅下跌的可能性不大,；同時(shí)一些指標(biāo)顯示,，大盤出現(xiàn)了一定的底背離走勢，短期有望震蕩企穩(wěn),，不排除有技術(shù)反彈,。而中小板綜合指數(shù)出現(xiàn)了頂背離的走勢，短期或仍有調(diào)整要求,。
重壓之下可調(diào)倉換股
國都證券的研究報(bào)告認(rèn)為,，近一周來，政策力度空前,，市場應(yīng)聲回落。股指期貨為4月份標(biāo)志性事件,，也令證券市場進(jìn)入了新的時(shí)代,，然而房地產(chǎn)調(diào)控政策如疾風(fēng)驟雨般出臺，超預(yù)期的政策力度也使股指創(chuàng)出了半年多以來罕見的單日跌幅,，甚至銀行股也加入了暴跌的陣營,。
廣發(fā)證券對5月大盤水平進(jìn)行預(yù)測認(rèn)為，房地產(chǎn)“擠泡沫”的過程必然會(huì)給房地產(chǎn)以及相關(guān)行業(yè)帶來陣痛,，影響短期資本市場的表現(xiàn),。不確定性帶來的恐慌情緒使得股指仍有調(diào)整的壓力,，市場的弱勢短期難以扭轉(zhuǎn)，不排除上證指數(shù)繼續(xù)下探的可能,。以目前估值水平和穩(wěn)固的經(jīng)濟(jì)增長來看,，2800點(diǎn)下方不會(huì)有太多繼續(xù)調(diào)整的空間，市場以弱勢震蕩走勢為主,，大約在2800點(diǎn)至3100點(diǎn)區(qū)間震蕩,。
對于5月投資策略，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，仍應(yīng)保持適當(dāng)謹(jǐn)慎的心態(tài),，等待市場趨勢明朗是首選之策，在股票操作上應(yīng)更靈活,，倉位控制在60%或以下為宜,。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來市場的機(jī)會(huì)主要來源于以下三方面：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長模式轉(zhuǎn)變給市場帶來更清晰的投資機(jī)會(huì),，醫(yī)藥,、消費(fèi)和代表新興產(chǎn)業(yè)的中小市值個(gè)股相對明確的增長將貫穿于全年行情之中；主題投資和個(gè)別業(yè)績黑馬將是市場主要的投資機(jī)會(huì),，新疆區(qū)域等主題投資有可能在5月再度活躍,，分拆上市概念等新的熱點(diǎn)仍會(huì)不斷涌現(xiàn)；出口及相關(guān)行業(yè)或迎來階段性超預(yù)期增長,。
東北證券等分析師表示,，大盤大幅度下跌主要是受農(nóng)行提前上市，央行正回購操作激增等因素影響,，但實(shí)際上是小盤股集體退燒所產(chǎn)生的市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),。后市大盤應(yīng)該伴隨著市場下跌逐步完成風(fēng)格轉(zhuǎn)換過程。投資者在下跌過程中應(yīng)該積極調(diào)倉換股,，而不應(yīng)堅(jiān)定死扛,，板塊方面可關(guān)注低估藍(lán)籌股，煤炭,、石化和要素價(jià)格改革均存在投資機(jī)會(huì),，此外地產(chǎn)和銀行板塊也會(huì)有反彈機(jī)會(huì)。 |