|
我國螺紋鋼期貨市場發(fā)展迅速,，其市場功能,，尤其是價格發(fā)現(xiàn)功能已經(jīng)有所發(fā)揮，期貨價格的定價機制相對有效,。
國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2010年2月份我國粗鋼、生鐵,、鋼材產(chǎn)量分別為5036萬噸,、4750萬噸和5559萬噸，同比增長22.5%,、17.2%和18.1%,。在2010年，我們預(yù)期,，在成本上升和下游需求增加的雙重作用下,，鋼鐵價格會出現(xiàn)震蕩上升。同時,，國家整合產(chǎn)業(yè)的政策效果也將減少部分產(chǎn)能,，促進(jìn)鋼材期貨價格震蕩上升。
成本上升支撐鋼價
國際鋼鐵需求逐漸恢復(fù),，導(dǎo)致鐵礦石和煉焦煤的需求在短期內(nèi)迅速上升,，2010年鐵礦石價格的上漲已成定局 ,。2010年1- 2月 ,，鐵 礦 石 綜 合 指
數(shù) 同 比 上 漲 了77
.8%,，其中進(jìn)口礦和國產(chǎn)礦的漲幅分別為89.3%和66.4%。2010年的鐵礦石談判正在進(jìn)行中,，全球礦商更是提出了上漲100%的漫天要價,。鐵礦石成本的上升成為鋼價上漲的支撐。
下游行業(yè)總體回升
2010年1-2月,，機械行業(yè)保持同比增長,。其中通用設(shè)備制造業(yè)增長22.3%，交通運輸設(shè)備制造業(yè)增長43.7%,。
2009年12月國土資源部提出將在2010年致力于促進(jìn)土地供給,，無論是商品房還是保障性住房，嚴(yán)格執(zhí)行土地征收閑置費和收回制度,，此政策信號定下了房地產(chǎn)開工量增加和鋼鐵行業(yè)需求進(jìn)一步增加的基調(diào),。但是，房地產(chǎn)政策緊縮政策也在不斷推出,，這也給鋼鐵行業(yè)帶來了更多的不確定性,。
我們認(rèn)為，除了房地產(chǎn)行業(yè)的不確定性因素以外,，下游行業(yè)整體在回升,，對鋼材市場持續(xù)發(fā)展提供了進(jìn)一步保障。
結(jié)構(gòu)性調(diào)整抑制產(chǎn)能
2009年12月23日,，中國人民銀行,、銀監(jiān)會等部門發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好金融服務(wù)支持重點產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興和抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩的指導(dǎo)意見》，在2010年要嚴(yán)格控制產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款,。提高產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入門檻,，淘汰落后產(chǎn)能將成為2010年中國鋼鐵行業(yè)調(diào)整的重點。上海證券發(fā)布的分析報告稱,，如果按照2009年末公布的市場準(zhǔn)入條件,，將有20%的產(chǎn)能遭到淘汰，這對新增產(chǎn)能速度具有抑制作用,。
庫存抑制價格上漲
2009年末,，庫存仍然維持高位，2010年庫存總量繼續(xù)增加,，這主要是由于廠商們有對鐵礦石漲價造成鋼價上漲的預(yù)期從而補充資源,，這會對鋼價的上漲起到一定的抑制作用。
螺紋鋼期貨本質(zhì)是為涉鋼企業(yè)提供套期保值的避險工具,，規(guī)避現(xiàn)貨市場的價格波動風(fēng)險,，特別是在鐵礦石定價尚未明確的形勢下，企業(yè)更應(yīng)該通過參與期貨市場進(jìn)行套期保值操作,。
但同時也應(yīng)該警惕,，由于螺紋鋼期貨市場仍處于發(fā)展初期,，市場規(guī)模雖然有大幅增長，但仍有待進(jìn)一步完善,，因此,，市場參與者一定要密切關(guān)注持倉機構(gòu)和資金的流動，防范風(fēng)險,。
短期或繼續(xù)震蕩
4月以來,，螺紋鋼主力R
B1010呈現(xiàn)高位震蕩，持倉量逐步增多,，在4月13日觸及4898,，創(chuàng)下近期新高。
4月14日螺紋,、線材走勢出現(xiàn)背離,，螺紋主力R
B1010收盤逼近五日均線，K線收出中陰,；但線材主力W R 1005當(dāng)日上漲0.6%,，從線材的持倉量來看，機構(gòu)買單量當(dāng)日下降2278,，并且K D
J指標(biāo)出現(xiàn)超買信號,。
基本面上，4月15日上午,，一季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布,，G D
P同比增長11.9%、CPI同比漲2.2%,，整體數(shù)據(jù)向好,；但從鋼材現(xiàn)貨市場上的情況來看，北京地區(qū)螺紋鋼報價已經(jīng)在4月14日出現(xiàn)回落,。
綜上分析,，建議投資者短期觀望為主，中期多單應(yīng)謹(jǐn)慎,，同時設(shè)好止損,。 |