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編者按：對于信用評級業(yè)國人了解得很少,，信用評級業(yè)到底在國家經(jīng)濟(jì)和金融服務(wù)體系中有什么特殊作用,？這是我們應(yīng)該迫切了解的,。因?yàn)樗P(guān)系到我國的金融主權(quán)和國家經(jīng)濟(jì)安全。目前,，美國正在通過大規(guī)模收購中國信用評級機(jī)構(gòu)，試圖控制我國信用評級行業(yè),。在不到一年的時間里,，美國就收購了中國信用評級業(yè)的3家龍頭企業(yè),，控制了我國三分之二以上的信用評級市場，這究竟是為什么,？出于對國家經(jīng)濟(jì)安全和金融主權(quán)的考慮,，中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室吳紅牽頭的課題組，對我國信用評級業(yè)展開了國際市場和國內(nèi)市場的調(diào)查研究和分析,，結(jié)論是,，美國大規(guī)模收購中國信用評級機(jī)構(gòu)正在嚴(yán)重威脅我國的金融主權(quán)和國家經(jīng)濟(jì)安全。本報將課題報告的部分內(nèi)容予以刊登,。
現(xiàn)狀：監(jiān)管不足 2/3被美國掌控
●經(jīng)過了十多年的長期準(zhǔn)備,，美國穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾,、惠譽(yù)等利用我國在信用評級管理方面的薄弱環(huán)節(jié),，在幾乎沒有任何障礙的情況下，長驅(qū)直入中國的信用評級市場,。
●美國評級機(jī)構(gòu)借助被收購公司的分支機(jī)構(gòu),，迅速將觸角伸展到全中國，直接或間接從事所有評級和相關(guān)業(yè)務(wù),。
一,、我國信用評級市場規(guī)模較大的只有四家
中國信用評級行業(yè)誕生于20世紀(jì)80年代末，是改革開放的產(chǎn)物,。最初的評級機(jī)構(gòu)由中國人民銀行組建,，隸屬于各省市的分行系統(tǒng)。20世紀(jì)90年代以后,，經(jīng)過幾次清理整頓,，評級機(jī)構(gòu)開始走向獨(dú)立運(yùn)營。1997年,，人民銀行認(rèn)定了9家評級公司具有在全國范圍內(nèi)從事企業(yè)債券評級的資質(zhì),。2005年，中國人民銀行推動短期融資券市場建設(shè),，形成了中誠信,、大公、聯(lián)合,、上海新世紀(jì)和遠(yuǎn)東五家具有全國性債券市場評級資質(zhì)的評級機(jī)構(gòu),。2006年后，上海遠(yuǎn)東因“福禧短融”事件逐漸淡出市場,。經(jīng)過二十多年的發(fā)展和市場洗禮,，目前規(guī)模較大的全國性評級機(jī)構(gòu)只有大公、中誠信,、聯(lián)合,、上海新世紀(jì)4家,。
二、美國評級機(jī)構(gòu)對我國評級市場的掌控
經(jīng)過了十多年的長期準(zhǔn)備,，美國穆迪,、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)等利用我國在信用評級管理方面的薄弱環(huán)節(jié),，在幾乎沒有任何障礙的情況下,，長驅(qū)直入中國的信用評級市場。
2006年,，美國評級機(jī)構(gòu)開始了對中國信用評級機(jī)構(gòu)的全面滲控,。2006年，穆迪收購中誠信49%股權(quán)并接管了經(jīng)營權(quán),，同時約定七年后持股51%,，實(shí)現(xiàn)絕對控股。同年,，新華財經(jīng)(美國控制)公司收購上海遠(yuǎn)東62%的股權(quán),，實(shí)現(xiàn)了對該機(jī)構(gòu)的直接控制。2007年,，惠譽(yù)收購了聯(lián)合資信49%的股權(quán)并接管經(jīng)營權(quán),；標(biāo)準(zhǔn)普爾也與上海新世紀(jì)開始了戰(zhàn)略合作，雙方亦在商談合資事宜,。穆迪,、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)三大評級公司也都曾與大公洽談合資,，提出對大公控股或控制經(jīng)營權(quán),，穆迪愿意出價3000萬美元購買大公控股權(quán)，但都遭到拒絕,。這樣,，目前我國四家全國性的信用評級機(jī)構(gòu)除大公始終堅持民族品牌國際化發(fā)展外，其余已經(jīng)或正在被美國控制,。
在被美國收購的評級機(jī)構(gòu)中，中誠信,、聯(lián)合在全國各省均設(shè)有分公司,，他們可以從事國內(nèi)的所有評級業(yè)務(wù)，市場份額合計超過2/3以上,。美國評級機(jī)構(gòu)借助被收購公司的分支機(jī)構(gòu),，迅速將觸角伸展到全中國，直接或間接從事所有評級和相關(guān)業(yè)務(wù),。
三,、我國信用評級市場過度開放的原因
我國信用評級市場過度開放的主要原因有以下幾點(diǎn)：
(1)對信用評級缺乏了解,。信用評級是事關(guān)金融產(chǎn)品定價的高端產(chǎn)品，但多數(shù)人不了解信用評級對國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和安全的重要性,，更多的人根本就不懂評級是什么,。這樣一種具有普遍性的思想認(rèn)識基礎(chǔ)使得信用評級對我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的深層次重要影響和作用沒有引起各方面足夠的認(rèn)識，信用評級業(yè)長期處于自生自滅的生存環(huán)境中,。
(2)盲目迷信外國技術(shù),，認(rèn)為美國評級機(jī)構(gòu)比中國的好。由于對信用評級特殊性的不了解,，很多中國人認(rèn)為信用評級就是一般中介服務(wù),，甚至認(rèn)為按照國際標(biāo)準(zhǔn)，由美國人給中國企業(yè)評級更公正,、更權(quán)威,。特別是一些政府管理部門，根本瞧不起中國本土評級機(jī)構(gòu),，而對美國機(jī)構(gòu)卻頻頻安排高規(guī)格高級別接待,，聽取他們的意見。有的政府部門在評級業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)上明確首選國外機(jī)構(gòu),。
(3)信用評級機(jī)構(gòu)處于無人管理狀態(tài),，國家尚無明確政策法規(guī)限制外國機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國評級市場。迄今為止,，中國沒有法規(guī)明確評級機(jī)構(gòu)歸口哪個政府部門管理,，有關(guān)部門僅依據(jù)其業(yè)務(wù)需要選擇用誰的評級結(jié)果，是選中資還是外資也無法規(guī)和政策依據(jù),。中國政府在入世承諾中未包括信用評級業(yè),，面對美國機(jī)構(gòu)的凌厲攻勢，政府部門找不到政策依據(jù),，特別在對評級業(yè)對國家的戰(zhàn)略影響作用認(rèn)識不清晰的情況下,，沒有制定相應(yīng)的對策，實(shí)際上形成了對美國全面開放中國信用評級市場的局面,。
(4)持續(xù)進(jìn)行政府高層公關(guān),。美國評級機(jī)構(gòu)利用中國人對信用評級不完全了解、崇洋心理以及政府的監(jiān)管缺位,，持續(xù)進(jìn)行政府高層公關(guān),，引導(dǎo)高層對外國機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國市場原則表態(tài)，以此形成對具體業(yè)務(wù)部門的心理壓力,，并向公眾傳遞一種中國政府支持他們進(jìn)入國內(nèi)市場的信息,。中外評級機(jī)構(gòu)與中國政府決策層接觸交流機(jī)會的不對等，使得中國政府官員對美國評級業(yè)的了解程度遠(yuǎn)勝于本國。
與此形成對比的是,，中資評級機(jī)構(gòu)沒有一家在美國境內(nèi)開展信用評級業(yè)務(wù),，在亞洲和歐美評級市場上沒有中國的評級聲音，中國在世界評級界的“話語權(quán)”很弱,。這種開放的不對等性使得我國民族信用評級業(yè)的發(fā)展處于不利地位,，不利于我國評級業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。
危害：難以取得金融話語權(quán) 喪失大量國家資產(chǎn)
●據(jù)最新統(tǒng)計,，僅2006年,，境外投資者在工、建,、中,、交等國有銀行身上就賺了7500億，加上從其他中國股份制商業(yè)銀行享受到的利潤,，保守估計,，外資一年從中國銀行業(yè)賺取的利潤超過1萬億。
●中國銀行股被賤賣,，問題并不在IPO環(huán)節(jié),，而是出在此前引入戰(zhàn)略投資者的定價上。
一,、美國評級機(jī)構(gòu)控制我國評級市場將直接威脅國家金融安全
美國評級機(jī)構(gòu)通過對資本市場的控制,，就可以直接影響我國的宏觀經(jīng)濟(jì)，甚至擾亂我國的經(jīng)濟(jì)秩序,。長時期以來,，美國評級機(jī)構(gòu)有意壓低我國的信用級別，影響了我國政府和企業(yè)的國際形象,，增大了海外融資成本,。如：2003年底，正值我國銀行業(yè)謀求海外上市之際,，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾宣布維持其10年來對中國主權(quán)信用評級的BBB級,，即“適宜投資”的最低限，而這10年正是我國經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展,、外匯儲備穩(wěn)定增加的10年,。還將中國13家商業(yè)銀行的信用級別都評為不具備投資價值的“垃圾等級”，同時美國評級機(jī)構(gòu)又高調(diào)肯定境外投資者參股中國銀行,，使其在與中國商業(yè)銀行談判時壓低價格,，為國際壟斷資本攫取我國的國有資產(chǎn)大開方便之門。據(jù)最新統(tǒng)計,，僅2006年，境外投資者在工,、建,、中,、交等國有銀行身上就賺了7500億，加上從其他中國股份制商業(yè)銀行享受到的利潤,，保守估計,，外資一年從中國銀行業(yè)賺取的利潤超過1萬億。世界銀行在2007年5月30日公布的《中國經(jīng)濟(jì)季報》中明確指出：中國銀行股被賤賣,，問題并不在IPO環(huán)節(jié),，而是出在此前引入戰(zhàn)略投資者的定價上。較低的入股價格使得境外戰(zhàn)略投資者們在中國金融股身上享受著暴利,。目前國內(nèi)專家學(xué)者越來越清楚地感受到了我國銀行被賤賣造成的損失和危害,，但對美國評級機(jī)構(gòu)在其中所起的關(guān)鍵作用卻依然沒有充分的認(rèn)識。近年來,，美資機(jī)構(gòu)加大了對香港金融市場的滲透與操縱,，經(jīng)常對香港上市的中資企業(yè)進(jìn)行評級，每次都會引起香港股市的震蕩,。鑒于美國評級機(jī)構(gòu)對香港金融市場的影響與日俱增,，2002年7月，香港交易所與標(biāo)準(zhǔn)普爾簽署了合作協(xié)議,，有專家認(rèn)為,，這是香港以金融主權(quán)出讓，換取美國評級機(jī)構(gòu)“口下留情”,，這種做法在當(dāng)今國際上實(shí)屬罕見,。而美國評級機(jī)構(gòu)正悄然進(jìn)入中國經(jīng)濟(jì)腹地和敏感性行業(yè)，通過參與越來越多的中國國內(nèi)重大債務(wù)融資評級,，試圖控制中國信用評級市場,，通過主導(dǎo)中國金融市場定價權(quán)的方式滲控我國金融主權(quán)，實(shí)現(xiàn)其國家戰(zhàn)略圖謀,。
二,、美國評級機(jī)構(gòu)控制我國評級市場將嚴(yán)重威脅國家經(jīng)濟(jì)技術(shù)信息安全
美國信用評級機(jī)構(gòu)滲控我國評級業(yè)就可以方便地獲取我國的政務(wù)信息、國有骨干企業(yè),、國防工業(yè)和特種行業(yè),、乃至國家全面的經(jīng)濟(jì)和技術(shù)信息，從而掌握我國技術(shù)發(fā)展動態(tài)和重大商業(yè)機(jī)密,，使我國在國際競爭中處于被動地位,，這勢必從根本上動搖國家的競爭力。事實(shí)上,，美國評級機(jī)構(gòu)正以所謂“權(quán)威”和“公正”招牌參與越來越多的中國重大債務(wù)融資評級(包括國防企業(yè)和特種行業(yè)),，悄然進(jìn)入我國的經(jīng)濟(jì)腹地和敏感性行業(yè)，公開竊取中國最有價值的經(jīng)濟(jì)技術(shù)情報和政務(wù)信息。最可悲的是,，我們還要為此支付高額服務(wù)費(fèi)用,。
三、美國評級機(jī)構(gòu)控制我國評級市場將使中國難以在國際金融服務(wù)體系中獲得話語權(quán)
目前美國在國際金融服務(wù)體系中占據(jù)了絕對主導(dǎo)地位,，在國際金融市場上擁有絕對的話語權(quán)和壟斷地位,。信用評級沒有國際標(biāo)準(zhǔn)，美國評級機(jī)構(gòu)代表了美國的意識形態(tài)和國家利益,，經(jīng)常通過其擁有的絕對話語權(quán)影響和操控國際資本市場,，協(xié)助美國企業(yè)和政府攫取經(jīng)濟(jì)和政治利益，成為美國政治和經(jīng)濟(jì)強(qiáng)權(quán)的新工具,。東南亞金融危機(jī)醞釀階段,，美國評級機(jī)構(gòu)有如合謀保持沉默，危機(jī)爆發(fā)后又降級過激,，加劇市場恐慌,，將金融危機(jī)風(fēng)暴成功攔截在美國之外，使亞洲淪為重災(zāi)區(qū),，美國本身卻成為“安全避風(fēng)港”,。1998年亞太經(jīng)合組織峰會上，馬來西亞總理就此嚴(yán)詞批評美國穆迪和美國標(biāo)普的評級缺乏客觀性,，在亞洲金融危機(jī)中助紂為虐,。美國還對反伊戰(zhàn)的德國企業(yè)連續(xù)降級，而對其支持者澳大利亞提升信用級別,。事實(shí)證明,，美國評級機(jī)構(gòu)通過其擁有的絕對話語權(quán)影響和操控國際資本市場，經(jīng)�,！霸陉P(guān)鍵時刻發(fā)揮關(guān)鍵作用”,。
對策：扶持本國評級機(jī)構(gòu) 維護(hù)國家金融安全
●俄羅斯總理普京宣布建立本土評級機(jī)構(gòu)；馬來西亞政府決定凡發(fā)行本幣債券和銀行借款必須由其唯一的本土機(jī)構(gòu)進(jìn)行評級,；韓國加強(qiáng)了雙評級管理,，規(guī)定發(fā)債主體必須選擇韓國的國家信息和信用評估有限公司作為雙評級機(jī)構(gòu)之一；日本政府出資支持其控制的亞洲評級協(xié)會擴(kuò)大日本評級機(jī)構(gòu)在亞洲的影響,。
胡錦濤同志在中央政治局第四十三次集體學(xué)習(xí)時強(qiáng)調(diào)：金融越發(fā)展越要加強(qiáng)監(jiān)管,。要堅持把金融監(jiān)管作為金融工作的重中之重。
人們從全球金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)中,，才開始認(rèn)識到美國壟斷的評級體系在其“道德風(fēng)險”控制與“評級標(biāo)準(zhǔn)”方面存在嚴(yán)重的問題,。席卷全球的金融危機(jī)使世界評級格局正在悄然發(fā)生變化。加強(qiáng)評級監(jiān)管的共識已經(jīng)形成,，越來越多的國家正在制定更為嚴(yán)厲的評級監(jiān)管法規(guī),，著手扶持保護(hù)本國評級機(jī)構(gòu)發(fā)展,，依賴自己的力量維護(hù)國家金融安全。如：俄羅斯總理普京宣布建立本土評級機(jī)構(gòu),；馬來西亞政府決定凡發(fā)行本幣債券和銀行借款必須由其唯一的本土機(jī)構(gòu)進(jìn)行評級,；韓國加強(qiáng)了雙評級管理，規(guī)定發(fā)債主體必須選擇韓國的國家信息和信用評估有限公司作為雙評級機(jī)構(gòu)之一,；日本政府出資支持其控制的亞洲評級協(xié)會擴(kuò)大日本評級機(jī)構(gòu)在亞洲的影響。這些跡象表明：信用評級正被提升到國家戰(zhàn)略層面,，通過掌握評級話語權(quán)抵制現(xiàn)行不公正的國際評級體系正在成為一種潮流,，這就為我國參與后金融危機(jī)時代的國際評級規(guī)則制定，爭取國際評級話語權(quán),，創(chuàng)造了一個難得的歷史性機(jī)遇,。建議：
一、培育扶持民族信用評級機(jī)構(gòu),，確保我國在國際金融市場的話語權(quán)
中央應(yīng)將加快發(fā)展民族信用評級機(jī)構(gòu)作為國策,、并納入國民經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展規(guī)劃，促進(jìn)社會信用體系發(fā)展,，使國家信用評級業(yè)與我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展同步,。中國是美國國債的最大債權(quán)國，也是世界第二大凈債權(quán)國,，如果沒有評級話語權(quán),，也就沒有人民幣國際化進(jìn)程中的市場定價權(quán)。因此,，爭取國際評級話語權(quán)是保護(hù)中國核心國家利益的需要,。(1)在監(jiān)管體系上，堅持統(tǒng)一監(jiān)管與專業(yè)監(jiān)管相結(jié)合的原則,。明確評級機(jī)構(gòu)的歸口管理部門和監(jiān)管部門(嚴(yán)格市場準(zhǔn)入和日常監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)),。(2)把跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)和人民幣離岸金融業(yè)務(wù)，與扶持民族評級機(jī)構(gòu)開展國家信用風(fēng)險評級結(jié)合起來,，確保民族信用評級機(jī)構(gòu)對境外人民幣主權(quán)債務(wù)工具的評級話語權(quán),。(3)制定特殊的政策和措施，扶持民族信用評級機(jī)構(gòu)成長壯大,，可選擇二至三家有發(fā)展?jié)撡|(zhì)的民族評級機(jī)構(gòu)(以國有參股方式),，給予重點(diǎn)扶持。提升國際競爭力,，盡快做大做強(qiáng),。使民族評級機(jī)構(gòu)有能力參與國際金融活動，爭取應(yīng)有的金融事務(wù)話語權(quán),。
二,、遏制美國信用評級機(jī)構(gòu)的滲控圖謀,，捍衛(wèi)我國的金融主權(quán)和國家安全
外資機(jī)構(gòu)可以參與不涉及國家經(jīng)濟(jì)技術(shù)安全的評級業(yè)務(wù)，但絕不能允許其主導(dǎo)我國評級市場,。目前,，美國評級機(jī)構(gòu)可以不受限制地參與我國政府和各類企業(yè)(包括金融業(yè)、國防工業(yè))的信用評級,，必須完善信用評級的相關(guān)法律法規(guī),。(1)明確限制外資評級機(jī)構(gòu)不得涉及國家安全的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，如大型國有企業(yè)與主要金融機(jī)構(gòu),，以及國防工業(yè)(兵器,、航天、航空,、核工業(yè),、船舶)等。(2)我國信用評級市場的對外開放必須堅持對等原則,。在批準(zhǔn)外資進(jìn)入中國信用評級市場的同時,，我們應(yīng)該要求其所在國政府承諾對中國評級機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入。以捍衛(wèi)我國的金融主權(quán)和國家安全,。
三,、外資機(jī)構(gòu)持股中資信用評級機(jī)構(gòu)的比例最高不得超過25%，對不涉及國家金融,、經(jīng)濟(jì)技術(shù)安全的評級,，可采取“雙評級”
信用評級業(yè)直接決定著資本市場上的定價權(quán)和話語權(quán)。世界各經(jīng)濟(jì)大國都是依靠本國評級機(jī)構(gòu)為國內(nèi)資本市場提供評級服務(wù),。嚴(yán)格控制外資評級機(jī)構(gòu)進(jìn)入的控股比例,。根據(jù)我國國情：(1)借鑒外資金融機(jī)構(gòu)投資中資銀行的相關(guān)規(guī)定，外資機(jī)構(gòu)持股中資信用評級機(jī)構(gòu)的比例最高不得超過25%,，而且不能直接或間接控制合資企業(yè)的經(jīng)營權(quán),。(2)在華獨(dú)資或中外合資的評級機(jī)構(gòu)，凡是涉及為國外情報機(jī)構(gòu)提供情報的,，一經(jīng)查實(shí),，立即取消其在華評級業(yè)務(wù)。(3)對于不涉及國家經(jīng)濟(jì)技術(shù)安全的評級應(yīng)采用“雙評級”,。也就是說外資評級機(jī)構(gòu)參與不涉及國家經(jīng)濟(jì)技術(shù)安全的評級,，必須有本國的評級機(jī)構(gòu)同時出具評級報告，以保障我國骨干企業(yè)進(jìn)入國際市場時獲得公正的待遇,。
�,。ㄕn題組顧問：中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心常務(wù)副理事長鄭新立，財政部部長助理朱光耀,；課題組組長：中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室吳紅,，副組長：國家安全部經(jīng)濟(jì)研究中心江涌,。）
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信用評級的作用
信用評級業(yè)是金融體系中特殊的中介服務(wù)，是維護(hù)國家金融主權(quán)的重要力量,，代表了一個國家在國際金融服務(wù)體系中的國家地位,。信用評級是通過對企業(yè)和政府的債務(wù)償還風(fēng)險進(jìn)行評價，引導(dǎo)金融資本投資和經(jīng)濟(jì)決策,，它他直接關(guān)系到金融產(chǎn)品的定價權(quán),，并影響一國信貸市場利率及匯率形成，與國家金融主權(quán)和經(jīng)濟(jì)安全密切相關(guān),。它的定價功能使評級機(jī)構(gòu)掌握著企業(yè)和金融市場的生殺大權(quán),。美國次債危機(jī)證明，信用評級在現(xiàn)代金融體系中的關(guān)鍵作用,，一旦信用評級出現(xiàn)問題，將給整個經(jīng)濟(jì)金融系統(tǒng)造成嚴(yán)重沖擊,。1997年,，美國穆迪宣布對日本四大券商之一的山一證券降級，直接導(dǎo)致其股價狂跌和倒閉,，美國美林公司乘機(jī)接管了山一證券,，以極少的代價成功進(jìn)入日本證券市場。2008年席卷全球的金融危機(jī),，就是由信用評級引發(fā)的一場災(zāi)難,，在2008年10月22日美國國會聽證會上，美國三家評級機(jī)構(gòu)承認(rèn)他們犯了道德錯誤,，向市場提供了虛假評級信息,。迪拜債務(wù)危機(jī)再次表明，美國主導(dǎo)的信用評級不能有效揭示國際債權(quán)債務(wù)關(guān)系中的風(fēng)險,。目前,，加強(qiáng)評級監(jiān)管已成為許多國家的共識，評級監(jiān)管已寫入G20金融峰會宣言,。
美國信用評級占據(jù)國際壟斷地位
穆迪,、標(biāo)準(zhǔn)普爾等美國信用評級機(jī)構(gòu)在國際金融服務(wù)體系中占據(jù)了壟斷地位和擁有絕對話語權(quán)。信用級別是否客觀很大程度上取決于評級機(jī)構(gòu)的立場,，美國評級機(jī)構(gòu)滲透了美國的意識形態(tài)和國家利益,，成為美國持續(xù)推行其價值觀與政治經(jīng)濟(jì)強(qiáng)權(quán)的重要工具。而美國資本市場的評級準(zhǔn)入限制保證了美國評級機(jī)構(gòu)的壟斷地位,。
由于擁有全球最多的金融資本,，美國金融市場是國際金融市場最重要的組成部分，美國在國際金融服務(wù)體系中占據(jù)了絕對主導(dǎo)地位,。美國評級市場的準(zhǔn)入制度使得美國評級機(jī)構(gòu)得以憑借美國強(qiáng)大的金融資本在國際金融市場上擁有了絕對的話語權(quán)和壟斷地位,。
同時,，對于國外評級機(jī)構(gòu)試圖進(jìn)入美國市場，雖然沒有明確限制的法規(guī)條例,，美國監(jiān)管當(dāng)局對外國評級機(jī)構(gòu)的進(jìn)入一直持嚴(yán)格限制的態(tài)度,。日本最大的評級機(jī)構(gòu)R&I從1998年開始申請進(jìn)入美國評級市場，用了近10年時間,，取得了進(jìn)入美國市場的資格,，但要在美國真正開展評級業(yè)務(wù)尚有許多不成文的限制。
巴塞爾委員會關(guān)于銀行監(jiān)管的法規(guī)中有一條新規(guī)定：評級機(jī)構(gòu)對銀行的信用等級評定,，將決定銀行法定準(zhǔn)備金數(shù)額的多少,。這些規(guī)則的制定和推廣使用，加強(qiáng)了美國評級公司的強(qiáng)權(quán)地位,，美國評級公司實(shí)際上已經(jīng)成為國際資本市場的監(jiān)管者,，但是在國際社會上還沒有一個機(jī)構(gòu)來監(jiān)督美國的評級機(jī)構(gòu)。
美國評級機(jī)構(gòu)采取的是雙重標(biāo)準(zhǔn)
美國評級機(jī)構(gòu)的雙重標(biāo)準(zhǔn)表現(xiàn)為兩方面：一方面,，在美國本土評級時,，主要依據(jù)被評估公司自身或經(jīng)美國會計公司發(fā)布的財務(wù)報告，但是,，對于美國以外的企業(yè),，除少數(shù)進(jìn)行“自愿評估”(需要付費(fèi))外，大多數(shù)則依據(jù)評級機(jī)構(gòu)的獨(dú)立評估,。另一方面,，對美國本土市場存在的問題經(jīng)常視而不見，而對他國尤其是美國不喜歡的國家的資本市場動態(tài)往往“明察秋毫”,。在1995年英國巴林銀行破產(chǎn)的同時,，美國銀行的金融衍生品市場不良投資高達(dá)23萬億美元，美國評級機(jī)構(gòu)都不曾降低美國銀行的信譽(yù)等級,。從“9·11”襲擊,，到安然等巨型企業(yè)的財務(wù)丑聞，到眾多華爾街股票分析師不法行為連續(xù)曝光,，再到2003年11月摩根大通等華爾街知名銀行的金融欺詐,，直至伊拉克戰(zhàn)爭與持續(xù)恐怖襲擊威脅等等，美國資本市場遭遇一次又一次沖擊與持續(xù)威脅,，國際資本紛紛逃離美國,，但是美國評級機(jī)構(gòu)都沒有也不打算降低美國的主權(quán)評級。
信用評級業(yè)在世界各國受到嚴(yán)格控制
由于認(rèn)識到信用評級的特殊性,，世界各主要經(jīng)濟(jì)大國如日本,、韓國、印度,、瑞典,、俄羅斯等都主要依靠本國評級機(jī)構(gòu)來維護(hù)國內(nèi)資本市場的安全,。各國大力發(fā)展本土民族信用評級機(jī)構(gòu)以保護(hù)國家利益，對外國評級機(jī)構(gòu)的入境大多持限制態(tài)度,，即使允許外資進(jìn)入,，也是嚴(yán)格限制其控股比例。例如在日本和韓國,，美國評級機(jī)構(gòu)的市場占有率沒有超過20%,；日本企業(yè)評級必須有一家本土評級機(jī)構(gòu)出具評級報告；美國標(biāo)準(zhǔn)普爾在印度的評級機(jī)構(gòu)CRISIL僅有9.57%的股份,。 |