公司是國內(nèi)家電連鎖龍頭企業(yè),，長期以來保持了較好的成長性,。但市場對房地產(chǎn)市場波動的擔憂可能會影響到公司估值。
投資要點：
2009年實現(xiàn)業(yè)績高增長,。蘇寧電器2009年實現(xiàn)營業(yè)收入583億元,，同比增長16.8%；凈利潤28.9億元,，同比增長33%,。其中，4季度受去年低基數(shù)影響,，收入和凈利潤分別增長55%和100%,。
2010年外延性增長依舊可期。2010年公司將加快開店速度,，計劃新增533家右門店,，包括200家傳統(tǒng)店、300家鄉(xiāng)鎮(zhèn)店,、20家精品店,、10家香港店和3家日本店。公司2010年將在加強旗艦店,、中心店的建設(shè)的同時嘗試“縣鎮(zhèn)店”模式,，若此模式成功，將為公司開辟新的市場成長點,。
受益家電以舊換新,。2010年6月1日起，國家將在有廢舊家電回收能力的城市逐步推廣家電以舊換新政策,，預(yù)計此舉將刺激城市家庭家電更新需求,，公司在城市市場占有率較高，預(yù)計將受益此政策的程度也較高,。
估值區(qū)間：17.00-22元,。預(yù)計公司2010年和2011年的每股收益將達到0.85元和1.07元。
風(fēng)險提示：房地產(chǎn)市場調(diào)控可能影響公司下半年的銷售增速,。 |
|