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伴隨著融資融券的正式啟動，首批中信證券、光大證券等6家試點券商的融資融券總規(guī)模接近500億元人民幣,。此舉不僅將推動券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)增長，而且更加重要的是,，將會給市場帶來新的結(jié)構(gòu)性機會。
其中,，市場關(guān)注度頗高的首推券商股,。首批6家試點券商中就有中信證券、廣發(fā)證券,、海通證券及光大證券四家上市券商,，他們的凈資本及經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場占有率排名靠前，綜合實力較強,，有助于融資融券業(yè)務(wù)的順利開展,。
中金公司表示，“融資融券對證券業(yè)長期利好,，但短期影響有限,。”券商股在滬深300中占有較大權(quán)重,，而在2009年整體漲幅偏小,、估值偏低。融資融券,、股指期貨不但能增加券商的傭金收入,，融資融券業(yè)務(wù)也將為證券公司帶來相關(guān)利差收入,。由于券商只能用自有資金和證券進行融資融券業(yè)務(wù),，因此，凈資本越高的券商獲利越高,。在證監(jiān)會指定的11家參與融資融券試點的券商中也只有中信證券,、海通證券、光大證券和招商證券4家上市公司,，其中海通證券的凈資本最高,，其次是中信證券。
君之創(chuàng)咨詢分析師李躍則提醒說,，隨著融資融券業(yè)務(wù)的進展,，券商股的交易性機會會比較多,。但是值得注意的是，券商股目前股價已大體提前反映了利好預(yù)期,，而券商目前市場競爭的加大和傭金比例的降低,，也會在一定程度上抵消融資融券和股指期貨對券商業(yè)績的貢獻。
早在1月8日,，融資融券獲國務(wù)院正式批準(zhǔn),，隨后一段時間關(guān)于大盤藍籌股即將啟動的“搶籌行情”言論四起。據(jù)分析,，上證所和深交所已經(jīng)公布的第一批90只融資融券標(biāo)的股基本上是兩個市場中最具代表性的藍籌股,。由于大盤股的流動性好、業(yè)績穩(wěn)定,，它們在融資融券業(yè)務(wù)中充當(dāng)保證金時具有更高的折算率,，這也會刺激對藍籌股的需求。
WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,，在融資融券90只標(biāo)的個股中,，有23只2009年最新預(yù)測市盈率低于20倍，42只個股低于目前滬市26倍的平均市盈率,，69只個股低于深市主板39倍的市盈率,，另外，合計有74只個股的動態(tài)市盈率低于50倍,。低市盈率的個股主要集中在銀行業(yè),、機械等個股，高市盈率個股則分布在鋼鐵,、有色等強周期性行業(yè),。
廣州證券分析師張廣文認(rèn)為，目前大藍籌的市盈率已接近12倍的歷史最低點,，已出現(xiàn)估值洼地,。中小板股票從估值角度來看，已超過滬指4000點的位置,，上漲的空間有限,。大盤想要向上突破，大藍籌股必須啟動,，否則緊靠中小市值股的炒作難以出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情,。
但是，從目前情況看,，整個市場仍未完成從中小盤股向大盤藍籌股的風(fēng)格轉(zhuǎn)換,。在分析其中原因的時候，興業(yè)全球基金等機構(gòu)認(rèn)為,，一是,，在目前政策退出預(yù)期下,，市場資金面趨向偏緊，難以支撐藍籌股的爆發(fā),；二是,，中小盤股多數(shù)是政策支持下的新型產(chǎn)業(yè)，未來發(fā)展空間更具有想象力,。 |