在今年的兩會上,，房價無疑成為各方關(guān)注的熱點議題之一,。兩會之后,，房價將如何演繹,？先行調(diào)整半年之久的房地產(chǎn)股是否能創(chuàng)造出“跌出來的機會”？隨著股指期貨,、融資融券創(chuàng)新業(yè)務(wù)的落實,，市場關(guān)注許久的二八風(fēng)格轉(zhuǎn)換會不會得以實現(xiàn)？在近日國投瑞銀在全國多個城市同時開展的2010年“安心投資，健康生活”系列主題活動中,，國投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)基金擬任基金經(jīng)理馬少章就以上幾個熱點問題進(jìn)行了解讀,。
對于2010年的政策環(huán)境與市場趨勢，馬少章認(rèn)為,，2010年開始刺激政策將逐步正�,；咄顺龅墓�(jié)奏和力度會充分考慮實體經(jīng)濟(jì)的承受能力,，經(jīng)濟(jì)處于V型反轉(zhuǎn)后的鞏固階段,。由于2009年基數(shù)較低和投資慣性等原因，2010年經(jīng)濟(jì)增速有望前高后低,，與之相適應(yīng)，政策也會前緊后松,，比較而言,，2010年一季度的信貸政策偏緊。與此對應(yīng),，2010年股市波動趨勢可能呈現(xiàn)如下格局：一季度震蕩下行,、二季度震蕩筑底，下半年在政策偏寬松,、業(yè)績快速增長的支撐下震蕩上行,。
對于市場討論已久的大小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換問題，馬少章指出,，風(fēng)格轉(zhuǎn)換的背后是行業(yè)轉(zhuǎn)換,，大小盤只是表現(xiàn)形式，行業(yè)屬性才是根本,。小盤背后是消費,、科技和重組股，大盤背后是金融地產(chǎn)和能源,、材料等周期股,。
展望未來，央行已經(jīng)連續(xù)兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，率先實施經(jīng)濟(jì)刺激退出政策,，房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控政策也在一季度陸續(xù)出臺，二季度將是政策由緊轉(zhuǎn)松的過渡期,，而且金融地產(chǎn)等大盤股已經(jīng)充分消化了政策壓力,，在融資融券和股指期貨正式推出的背景下，二季度風(fēng)格成功切換的可能性較大,。一旦市場風(fēng)格順利完成轉(zhuǎn)換,，作為藍(lán)籌股代表的金融地產(chǎn)板塊將實現(xiàn)價值回歸，此時介入有望享受后期上漲所帶來的收益,。而數(shù)據(jù)顯示,，2005年1月4日至2010年1月31日,，滬深300金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)的PE(TTM)值范圍為11.15倍至51.57倍，均值26.14倍,，2010年1月31日該值為18.38倍,，目前正處于歷史較低水平，這也表明金融地產(chǎn)行業(yè)具備一定的估值優(yōu)勢,。 |
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