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隨著海外市場回暖，結構性理財產(chǎn)品又重回投資者視野,，其中掛鉤金屬概念的產(chǎn)品尤其受到青睞,。而這些金屬概念的產(chǎn)品也并沒讓投資者失望，據(jù)普益財富統(tǒng)計,，東亞銀行的“[基金寶]2.3—施羅德金屬基金”3月初的周漲幅達4.94%,。
分析師認為，在通脹預期走強的大背景下,，商品市場的全年走勢仍將受資金追捧,，掛鉤貴金屬的結構性理財產(chǎn)品將成為謹慎型投資者的抗通脹利器。與此同時,，銀率網(wǎng)理財分析師建議投資者選擇受通脹上升而獲益的相關行業(yè),。
銀行搶灘結構性產(chǎn)品齊盯貴金屬
雖然黃金的價格一度止步不前，甚至盤整回落,，但投資者還是表現(xiàn)出了對它的迷戀,。投資大鱷索羅斯和對沖基金巨子保爾森，在最近披露的2009年四季度財報中都不約而同地流露出對黃金的青睞,，而國內不少銀行也開始熱衷于“淘金”,，紛紛設立了貴金屬交易部，發(fā)行掛鉤貴金屬的理財產(chǎn)品,。今年以來工商銀行就推出了“黃金積存”,；深圳發(fā)展銀行則發(fā)行了將黃金與信托貸款結合的“金娃娃1號”理財產(chǎn)品，該行去年年底還推出了“金抵利”理財業(yè)務,。
外資銀行也同樣不甘示弱,。例如，德意志銀行新近推出百利達2商品掛鉤結構性投資產(chǎn)品,。這款產(chǎn)品為18個月期保本型結構性理財產(chǎn)品,，收益浮動，掛鉤標的為倫敦金屬交易所銅現(xiàn)貨價格,，預期收益0-5.50%,。法興銀行推出的一年期黃金掛鉤人民幣投資產(chǎn)品為保證收益型人民幣產(chǎn)品，期限為1年,，預期收益率為0.36%-11.99%,。匯豐銀行掛鉤黃金的產(chǎn)品有兩款，分別為匯金富——一年期黃金掛鉤澳元結構性投資產(chǎn)品(GD7A01)和(GD7A02),，兩款產(chǎn)品都為保證收益型,，產(chǎn)品期限均為1年,。
商品市場全年仍將受資金推動
渣打銀行最新季度報告表示，商品市場雖短期內受累于美元走強,，但全年走勢仍將受資金推動,，其中基本金屬受中國等地區(qū)需求強勁將上漲。
渣打銀行認為,，投資者驅動復蘇,，對基本面改善起到一定作用。全球經(jīng)濟增長情緒改善,，商品價格自低點反彈,，但反彈幅度受美元走強制約。近期隨著風險偏好好轉,，商品市場,、股市出現(xiàn)反彈。目前道瓊斯瑞銀指數(shù)僅比2010年1月創(chuàng)下的高點低8%,�,；久嫖闯霈F(xiàn)明顯趨勢，金融市場和風險偏好主宰商品價格走勢,。
雖然美元走強限制了當前商品價格漲幅,。渣打銀行預計，二季度美元將出現(xiàn)盤整,，隨后2010年下半年表現(xiàn)出結構性疲軟,，這將為商品價格提供上行動力。此外,，隨著經(jīng)濟持續(xù)復蘇,，投資者還可能受到市場基本面改善的影響，不同商品將繼續(xù)表現(xiàn)出差異,。
報告稱,，由于中國及亞洲引領全球經(jīng)濟復蘇，渣打銀行看好這些地區(qū)需求量較大的商品,，以及供應最為緊張的商品,。中國對基本金屬的終端需求仍然十分強勁。例如,，2009年12月中國銅材產(chǎn)量同比增長46%,，汽車銷量持續(xù)上揚，支撐了對鋁,、鍍鋅鋼和鉛的需求,。同時，建筑行業(yè)對鋼材和其他材料的需求持續(xù)上升,。
招商基金國際業(yè)務部總監(jiān)章宜斌表示,，長期來看,，資源供給瓶頸依然存在，全球經(jīng)濟的復蘇和新興市場內需擴展也在繼續(xù),，資源品價格處在向上通道中。他認為,，短期來看,，新興市場需求旺盛，發(fā)達市場也出現(xiàn)復蘇的曙光,，歐美金屬訂單穩(wěn)步回升,；中期來看，通貨膨脹預期提升,，在滯脹時期基礎材料和能源都有不俗表現(xiàn),；從長期來看，資源供給稀缺,。隨著全球經(jīng)濟走出谷底,，新興市場國家的經(jīng)濟增長推動資源需求快速增長，由于資源本身具有稀缺性,，需求持續(xù)上揚與供給瓶頸之間的矛盾日益突出,，這賦予了資源行業(yè)較好的投資價值。
投資者應選擇受通脹上升而獲益的相關行業(yè)
西漢志黃金分析師修成才表示,，預計今年前兩個季度金價將保持震蕩整理走勢,，但三四季度將重拾升勢，回到1150美元/盎司之上,。由于黃金具有防范通脹和對沖通縮的雙重作用,，在家庭資產(chǎn)中不妨配置一定比例的黃金產(chǎn)品。
對此,，章宜斌表示認同,，黃金作為貴金屬，沒有太多的工業(yè)用途,，但是對于通貨膨脹有很好的避險功能,，是中期關注的重點。
渣打銀行也預計,，貴金屬將受到工業(yè)需求及美元走軟的支撐,。下半年美元將會為貴金屬提供更多上行動力。由于鉑金供應不足以及來自汽車行業(yè)的需求,，鉑金價格表現(xiàn)將相對堅挺,。對于黃金價格，渣打銀行認為,，下半年美元市場的決定性走勢將吸引投資,，個人投資者和央行對黃金興趣的結構性轉變,，預計黃金價格表現(xiàn)將從當前水平起超過鉑金。
銀率網(wǎng)理財分析師也表示,，投資者需要選擇受通脹上升而獲益的相關行業(yè),。例如掛鉤大宗商品標的的理財產(chǎn)品有更多的獲利機會，產(chǎn)品標的包括原油,、銅及其他貴金屬等,。渣打銀行2月份一款掛鉤于美國石油指數(shù)基金的結構型產(chǎn)品提前終止，取得20%的年化收益率,。其次,，掛鉤股票的結構性產(chǎn)品也有一定的投資價值，具有資源概念的上游行業(yè)股票在物價上升的背景下有自主定價權,，可有效抵御成本上升的壓力,。就具體行業(yè)而言，能源,、貴金屬,、煤炭、零售行業(yè)的龍頭企業(yè)可能更多的受益于通脹上升,。該分析師同時提醒投資者,，可關注投資標的為上述行業(yè)的理財產(chǎn)品，在投資時要注意資產(chǎn)配置比例,，控制在20%以內為宜,。 |