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針對(duì)物價(jià)以及隨之導(dǎo)致的加息問題，當(dāng)前出現(xiàn)一種奇怪的現(xiàn)象：政府官員反復(fù)表態(tài)稱物價(jià)漲幅可控，年內(nèi)不存在通貨膨脹,，但是金融機(jī)構(gòu)的很多分析師卻認(rèn)為物價(jià)將持續(xù)上漲,，加息迫在眉睫,。
記者采訪多位專家發(fā)現(xiàn),，當(dāng)前對(duì)物價(jià)走勢(shì)看法多樣,，但是實(shí)際上由于存在眾多不確定性,，并沒有確切結(jié)論,，從而也就很難得出物價(jià)會(huì)持續(xù)上漲,，央行隨之進(jìn)行加息的結(jié)論。一個(gè)有趣的現(xiàn)象是,，在加息預(yù)期不斷升溫的背景下,，上證指數(shù)從3102.40點(diǎn)連續(xù)下跌，到達(dá)2963.44點(diǎn),，直至17日,，市場(chǎng)才出現(xiàn)57.64點(diǎn)的放量長(zhǎng)陽。
官員稱近期無通脹之憂
國家發(fā)改委價(jià)格司副司長(zhǎng)周望軍日前表示,，2月份為春節(jié)所在月,，當(dāng)月居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上升2.7%，仍處于正常區(qū)間,，近期并無通脹之憂,。
他給出四點(diǎn)解釋：首先，與往年相比,，新漲價(jià)因素并不高,，沒有出現(xiàn)新的、異常性的價(jià)格上漲,。其次,，當(dāng)前的價(jià)格上漲主要受春節(jié)和雨雪災(zāi)害天氣等季節(jié)性、臨時(shí)性因素影響,。再次,，國內(nèi)基本消費(fèi)品供應(yīng)充裕。最后,，反映價(jià)格長(zhǎng)期變化趨勢(shì)的大宗商品和主要生產(chǎn)資料價(jià)格均大幅回落。
周望軍同時(shí)表示,，2003年以來,，我國積累了豐富的應(yīng)對(duì)通脹、通縮的經(jīng)驗(yàn),，各項(xiàng)應(yīng)對(duì)措施比較完善,。只要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,，并根據(jù)新形勢(shì)新情況不斷提高政策的針對(duì)性和靈活性,，今年居民消費(fèi)價(jià)格漲幅3%左右的預(yù)期目標(biāo)是能實(shí)現(xiàn)的。
同日,，中國人民銀行副行長(zhǎng)蘇寧在接受某財(cái)經(jīng)媒體采訪時(shí)表示,，從去年后三個(gè)季度開始,，物價(jià)環(huán)比上升的速度一直在比較均勻地緩慢提高。按照這個(gè)趨勢(shì)走下去,，在沒有新變化的情況下,，折合到2010年CPI漲幅應(yīng)該低于3%。
蘇寧說,，根據(jù)歷史數(shù)據(jù),，中國的物價(jià)上漲，多數(shù)情況下的主要原因是食品價(jià)格的上漲,。但我國糧食已經(jīng)連續(xù)六年豐收,，供大于求的局面使得通脹壓力不會(huì)很大。
中國人民銀行行長(zhǎng)周小川也曾在3月14日表示,，央行是否加息與通貨膨脹具體數(shù)字有關(guān),，央行關(guān)注消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)，也關(guān)注工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI),。但從央行角度說,，是否加息主要還不是根據(jù)已公布的CPI數(shù)字，而是需要提前有個(gè)預(yù)測(cè)的數(shù)字,，根據(jù)這個(gè)提前預(yù)測(cè)的數(shù)字,，確定貨幣供應(yīng)量。
機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)通脹壓力致近期將加息
雖然官員近期頻繁表態(tài)不必?fù)?dān)心通貨膨脹,，但是金融機(jī)構(gòu)卻大多持相反的觀點(diǎn),。如國信證券宏觀資深分析師林松立就認(rèn)為，CPI上漲壓力4月份后將逐漸加大,，而且下半年壓力會(huì)大于上半年,。他說，2009年M2同比增長(zhǎng)26.7%,，顯著高于前幾年的M2增幅,。2010年1月、2月份M2同比增長(zhǎng)分別為26.0%,、25.5%,，預(yù)計(jì)全年的M2增速達(dá)19.5%。貨幣的超量發(fā)行在短期內(nèi)會(huì)推動(dòng)消費(fèi)和投資的增長(zhǎng),，但在中長(zhǎng)期必然會(huì)部分在物價(jià)上得到體現(xiàn),，M2增長(zhǎng)與物價(jià)上漲之間有六個(gè)月到一年左右的滯后期。雖然目前二者的時(shí)滯效應(yīng)更加推遲,，但2009年及2010年信貸大量投放所造成的流動(dòng)性充�,，F(xiàn)象，在2010年的CPI后期走勢(shì)上必然會(huì)有所體現(xiàn)，成為CPI上漲的基本支撐力量,。
林松立說,，2009年第四季度CPI上漲迅速，引發(fā)了市場(chǎng)較強(qiáng)烈的通脹預(yù)期,。今年1月份CPI同比僅上漲1.5%,，給人以通脹壓力已經(jīng)緩解的跡象。而2月份CPI同比漲幅為2.7%,，顯著高于市場(chǎng)預(yù)期,。我們認(rèn)為，近兩個(gè)月的CPI波動(dòng)現(xiàn)象是由于春節(jié)錯(cuò)位所導(dǎo)致,，1月份CPI沖高回落并不代表通脹壓力已緩解,，而2月份的CPI同比的大幅上揚(yáng)也不代表CPI在加速上漲。
摩根士丹利中國策略師婁剛認(rèn)為這國際大宗商品漲價(jià)是中國可能發(fā)生通脹的所面臨的最大威脅,。他對(duì)對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說：“國際市場(chǎng)上如果國際大宗商品價(jià)格,、油價(jià)上漲，由此對(duì)中國通脹的‘倒逼’,，國內(nèi)將很難把握,，也控制不了�,！�
基于這種看法,，這些機(jī)構(gòu)認(rèn)為最快本月就會(huì)再調(diào)準(zhǔn)備金率，4月份加息,。中國國際金融公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘日前就曾對(duì)記者表示：由于通脹較快上升,，政府將繼續(xù)使用數(shù)量型緊縮手段，如窗口指導(dǎo)銀行貸款,，加大央票發(fā)行量,，以及上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率�,？紤]到3月份有7000多億元的流動(dòng)性到期,，準(zhǔn)備金率本月就可能上調(diào)。
國泰君安分析師陳嵐則預(yù)計(jì)央行將于4月下旬加息,。他對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說,，由于2月份物價(jià)升幅超出市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)2月份出口增速升至45.7%,，且預(yù)計(jì)30%以上的出口高增速將一直保持到3季度,，出口強(qiáng)勁復(fù)蘇,、投資由于慣性不會(huì)大幅下降,，加之物價(jià)溫和上行，因此，我們判斷央行動(dòng)用價(jià)格型調(diào)控手段的壓力也在上升,。到了4月份,，“因?yàn)閷脮r(shí)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將顯示經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩季過熱，而2006年4月下旬啟動(dòng)貸款加息的背景也正是經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩季過熱,；加之通脹上行的趨勢(shì)不變,，因此針對(duì)經(jīng)濟(jì)過熱的貸款利率和針對(duì)通脹的存款利率均有上調(diào)的必要�,！� |