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針對物價以及隨之導致的加息問題,，當前出現(xiàn)一種奇怪的現(xiàn)象：政府官員反復表態(tài)稱物價漲幅可控,，年內(nèi)不存在通貨膨脹，但是金融機構(gòu)的很多分析師卻認為物價將持續(xù)上漲,，加息迫在眉睫,。
記者采訪多位專家發(fā)現(xiàn)，當前對物價走勢看法多樣,，但是實際上由于存在眾多不確定性，并沒有確切結(jié)論,，從而也就很難得出物價會持續(xù)上漲,，央行隨之進行加息的結(jié)論。一個有趣的現(xiàn)象是,，在加息預期不斷升溫的背景下,，上證指數(shù)從3102.40點連續(xù)下跌，到達2963.44點,，直至17日,，市場才出現(xiàn)57.64點的放量長陽。
官員稱近期無通脹之憂
國家發(fā)改委價格司副司長周望軍日前表示,，2月份為春節(jié)所在月,，當月居民消費價格總水平(CPI)同比上升2.7%，仍處于正常區(qū)間,，近期并無通脹之憂,。
他給出四點解釋：首先，與往年相比,，新漲價因素并不高,，沒有出現(xiàn)新的、異常性的價格上漲,。其次,，當前的價格上漲主要受春節(jié)和雨雪災害天氣等季節(jié)性、臨時性因素影響,。再次,，國內(nèi)基本消費品供應充裕。最后,，反映價格長期變化趨勢的大宗商品和主要生產(chǎn)資料價格均大幅回落,。
周望軍同時表示,，2003年以來，我國積累了豐富的應對通脹,、通縮的經(jīng)驗,，各項應對措施比較完善。只要繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,，并根據(jù)新形勢新情況不斷提高政策的針對性和靈活性，今年居民消費價格漲幅3%左右的預期目標是能實現(xiàn)的,。
同日,，中國人民銀行副行長蘇寧在接受某財經(jīng)媒體采訪時表示，從去年后三個季度開始,，物價環(huán)比上升的速度一直在比較均勻地緩慢提高,。按照這個趨勢走下去，在沒有新變化的情況下,，折合到2010年CPI漲幅應該低于3%,。
蘇寧說，根據(jù)歷史數(shù)據(jù),，中國的物價上漲,，多數(shù)情況下的主要原因是食品價格的上漲。但我國糧食已經(jīng)連續(xù)六年豐收,，供大于求的局面使得通脹壓力不會很大,。
中國人民銀行行長周小川也曾在3月14日表示，央行是否加息與通貨膨脹具體數(shù)字有關,，央行關注消費者價格指數(shù)(CPI),，也關注工業(yè)品出廠價格(PPI)。但從央行角度說,，是否加息主要還不是根據(jù)已公布的CPI數(shù)字,，而是需要提前有個預測的數(shù)字，根據(jù)這個提前預測的數(shù)字,，確定貨幣供應量,。
機構(gòu)預測通脹壓力致近期將加息
雖然官員近期頻繁表態(tài)不必擔心通貨膨脹，但是金融機構(gòu)卻大多持相反的觀點,。如國信證券宏觀資深分析師林松立就認為,，CPI上漲壓力4月份后將逐漸加大，而且下半年壓力會大于上半年,。他說,，2009年M2同比增長26.7%，顯著高于前幾年的M2增幅。2010年1月,、2月份M2同比增長分別為26.0%,、25.5%，預計全年的M2增速達19.5%,。貨幣的超量發(fā)行在短期內(nèi)會推動消費和投資的增長,，但在中長期必然會部分在物價上得到體現(xiàn)，M2增長與物價上漲之間有六個月到一年左右的滯后期,。雖然目前二者的時滯效應更加推遲,，但2009年及2010年信貸大量投放所造成的流動性充裕現(xiàn)象,，在2010年的CPI后期走勢上必然會有所體現(xiàn),，成為CPI上漲的基本支撐力量。
林松立說,，2009年第四季度CPI上漲迅速,，引發(fā)了市場較強烈的通脹預期。今年1月份CPI同比僅上漲1.5%,，給人以通脹壓力已經(jīng)緩解的跡象,。而2月份CPI同比漲幅為2.7%，顯著高于市場預期,。我們認為，近兩個月的CPI波動現(xiàn)象是由于春節(jié)錯位所導致,，1月份CPI沖高回落并不代表通脹壓力已緩解,，而2月份的CPI同比的大幅上揚也不代表CPI在加速上漲。
摩根士丹利中國策略師婁剛認為這國際大宗商品漲價是中國可能發(fā)生通脹的所面臨的最大威脅,。他對對《經(jīng)濟參考報》記者說：“國際市場上如果國際大宗商品價格,、油價上漲，由此對中國通脹的‘倒逼’,，國內(nèi)將很難把握,，也控制不了�,！�
基于這種看法,，這些機構(gòu)認為最快本月就會再調(diào)準備金率，4月份加息,。中國國際金融公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘日前就曾對記者表示：由于通脹較快上升,，政府將繼續(xù)使用數(shù)量型緊縮手段，如窗口指導銀行貸款,，加大央票發(fā)行量,，以及上調(diào)法定存款準備金率�,？紤]到3月份有7000多億元的流動性到期,，準備金率本月就可能上調(diào),。
國泰君安分析師陳嵐則預計央行將于4月下旬加息。他對《經(jīng)濟參考報》記者說,，由于2月份物價升幅超出市場預期,，同時2月份出口增速升至45.7%，且預計30%以上的出口高增速將一直保持到3季度,，出口強勁復蘇,、投資由于慣性不會大幅下降，加之物價溫和上行,，因此,，我們判斷央行動用價格型調(diào)控手段的壓力也在上升。到了4月份,，“因為屆時公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)將顯示經(jīng)濟連續(xù)兩季過熱,，而2006年4月下旬啟動貸款加息的背景也正是經(jīng)濟連續(xù)兩季過熱；加之通脹上行的趨勢不變,，因此針對經(jīng)濟過熱的貸款利率和針對通脹的存款利率均有上調(diào)的必要,。” |