為從基金產(chǎn)品同質(zhì)化中“突圍”，近期越來越多的基金公司將目光對準(zhǔn)了創(chuàng)新產(chǎn)品,�,；饦I(yè)內(nèi)專家表示，對于創(chuàng)新基金尤其是具有杠桿機(jī)制的分級產(chǎn)品而言,，投資管理能力是其成敗的關(guān)鍵,。
進(jìn)入2010年以來，隨著新基金迎來發(fā)行高峰,，創(chuàng)新基金也呈現(xiàn)趨熱態(tài)勢,。短短兩個(gè)多月間，已有興業(yè)合潤分級等三只分級基金獲批發(fā)行,，為基金投資者提供了多樣化的選擇,。
不過，興業(yè)全球基金管理有限公司專家表示，大多數(shù)分級產(chǎn)品都具有杠桿機(jī)制,。高杠桿有可能成為基金凈值增長的“利器”,，也可能成為下跌時(shí)的“夢魘”。從這個(gè)意義上來說,，基金管理者是否擁有過硬的投資管理能力,，將成為分級基金成敗的關(guān)鍵。
這位專家建議,，投資者在判斷分級基金的投資管理能力時(shí),，除了考察基金公司和基金經(jīng)理的長期業(yè)績表現(xiàn)外,，還應(yīng)關(guān)注基金本身的股票投資策略,。
以即將發(fā)行的興業(yè)合潤分級基金為例，這只基金的基礎(chǔ)份額將通過量化篩選與定性篩選兩大體系動態(tài)精選個(gè)股,。其中,，量化篩選以價(jià)值與成長性為目標(biāo)，考量個(gè)股的市盈率,、市凈率,、盈利增長率、凈資產(chǎn)收益率等各項(xiàng)硬性指標(biāo),，同時(shí)通過GARP篩選法進(jìn)行具體選擇,；定性篩選則通過對上市公司內(nèi)部四個(gè)層面的考量，給出相應(yīng)的折溢價(jià)水平,，最終確定股票合理價(jià)格區(qū)間,，并根據(jù)上述指標(biāo)的演變進(jìn)行價(jià)格區(qū)間的調(diào)整。
基金業(yè)內(nèi)人士表示,，基金產(chǎn)品無論怎樣創(chuàng)新,，都離不開為持有人獲取理想回報(bào)的本質(zhì)。對于分級基金而言,，分級僅僅意味著分配方式的變化,。如果將基金產(chǎn)品比喻成一只蛋糕，那么分級的本質(zhì)只是改變了蛋糕的切法,。只有憑借雄厚的投研實(shí)力和過硬的管理水平,，才能實(shí)現(xiàn)“把蛋糕做大”的目標(biāo)。 |
|