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新華社記者 裴鑫 攝 |
承接前一交易日的反彈勢(shì)頭,，2月25日,，受國(guó)務(wù)院落實(shí)重點(diǎn)行業(yè)振興規(guī)劃利好刺激，以及隔夜美股,、商品市場(chǎng)上漲的影響,，滬深兩市小幅高開，后在金融地產(chǎn)等權(quán)重板塊的帶領(lǐng)下持續(xù)上漲,，盤中未見明顯回調(diào),，呈現(xiàn)出難得的單邊上揚(yáng)行情，滬指成功站上3050點(diǎn)上方,。
機(jī)構(gòu)在接受采訪時(shí)表示,，目前盤面已顯現(xiàn)出做多信號(hào)，而今年兩會(huì)前后股市的政策環(huán)境將趨于中性,，“兩會(huì)行情”也將體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)中,。
盤面顯現(xiàn)做多信號(hào)
從盤面看，權(quán)重股與題材股同時(shí)活躍,，區(qū)域概念依然在搶奪市場(chǎng)風(fēng)頭，新疆,、西藏,、天津、成渝板塊都集體上漲,，環(huán)保,、石油、化纖也漲幅居前,。中原證券等機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，伴隨存款活期化、人民幣升值預(yù)期的形成,，A股市場(chǎng)的流動(dòng)性將會(huì)出現(xiàn)緩解,。在經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)改善的背景下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將在短線反彈后步入整固階段,，中期底部正在形成,。
中信證券表示，25日盤面顯示量能明顯放大,，其中主要原因有三方面：首先,，據(jù)傳地產(chǎn)再融資有望重啟，這對(duì)銀行和地產(chǎn)當(dāng)然都是利好,，所以當(dāng)天銀行股和地產(chǎn)股全部上攻,，而當(dāng)下市場(chǎng)弱勢(shì)的原因就在金融地產(chǎn)太弱,，它們走強(qiáng)市場(chǎng)當(dāng)然就走強(qiáng)；其二,，美聯(lián)儲(chǔ)主席稱繼續(xù)維持低利率,；其三，融資融券有望3月推出,。這三則消息在24日大盤收復(fù)5日線和周三缺口的情況下足以促使大盤放量上攻,。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前盤面顯現(xiàn)做多的另一個(gè)信號(hào)是熱點(diǎn)板塊活躍,。海通證券表示,，近期表現(xiàn)出色的各區(qū)域振興概念股25日繼續(xù)展開輪番炒作，目前西藏,、新疆等板塊集體大漲,，其中西藏板塊漲幅最大，領(lǐng)漲大盤,。
藍(lán)籌股率先反攻也是盤面顯現(xiàn)做多的信號(hào)之一,。25日，金融和地產(chǎn)板塊發(fā)力,，滬深A(yù)股早盤延續(xù)24日尾盤的反彈動(dòng)能,，呈震蕩走高之勢(shì)。由銀行股強(qiáng)化周三尾盤市場(chǎng)的漲幅之后,，早期銀行板塊再度成為大市上揚(yáng)的主導(dǎo)力量,。從盤面表現(xiàn)來看，浦發(fā)銀行,、興業(yè)銀行,、中信銀行、深發(fā)展,、招商銀行均創(chuàng)下不錯(cuò)漲幅,，這給市場(chǎng)人氣帶來了較大刺激。
政策環(huán)境趨于中性
興業(yè)證券等機(jī)構(gòu)表示,，今年兩會(huì)前后,，伴隨經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，各國(guó)央行刺激政策退出步伐開始加快,，未來一段時(shí)間,，A股市場(chǎng)都將面臨“經(jīng)濟(jì)進(jìn)、政策退”的宏觀環(huán)境,。機(jī)構(gòu)總體認(rèn)為,，市場(chǎng)對(duì)政策退出憂慮已顯過度，隨著微觀實(shí)體體現(xiàn)出越發(fā)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，逐步回歸正�,；呢泿耪邔�(duì)股市的影響也將趨于中性,。
中國(guó)央行在一個(gè)月時(shí)間內(nèi)兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，其頻率超出市場(chǎng)預(yù)期,；上周美聯(lián)儲(chǔ)出乎意料地宣布上調(diào)貼現(xiàn)率25個(gè)基點(diǎn),；本周，日本有媒體報(bào)道,，日本央行將于4月終止大部分金融市場(chǎng)刺激措施,。全球各主要經(jīng)濟(jì)體央行幾乎一致的行動(dòng)，表明前期寬松的貨幣政策將進(jìn)一步回歸正�,；�,。
“寬松政策的淡出令投資者情緒變得焦慮，這主要在于去年的行情令投資者主觀上形成了對(duì)流動(dòng)性路徑的依賴,，似乎股指運(yùn)行的決定因素在于貨幣政策,。”興業(yè)證券分析師李林表示,，事實(shí)上,，從A股歷史來看，股市運(yùn)行大部分時(shí)期處于貨幣政策常態(tài)化階段,，流動(dòng)性對(duì)股市形成較大影響的時(shí)期往往是宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)關(guān)鍵拐點(diǎn)的階段,，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入正常平穩(wěn)運(yùn)行狀態(tài)之后，常態(tài)化的貨幣供應(yīng)量就足以支撐股市平穩(wěn)運(yùn)行,。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，央行首次調(diào)整貨幣政策是刺激政策退出的標(biāo)志性事件，超出投資者預(yù)期,，市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈可以理解,，但隨著市場(chǎng)對(duì)政策進(jìn)一步退出開始充分預(yù)期,，其影響將會(huì)進(jìn)一步淡化,，市場(chǎng)會(huì)將注意力更多轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。
“兩會(huì)行情”提供結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
記者注意到,，對(duì)于今年的兩會(huì)能否刺激A股走出反彈行情,，哪些行業(yè)將最受關(guān)注，多家機(jī)構(gòu)研究認(rèn)為,，兩會(huì)期間股指走強(qiáng)機(jī)會(huì)較大,，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、民生保障,、區(qū)域經(jīng)濟(jì)規(guī)劃三大主線醞釀機(jī)會(huì),。
上海證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，歷年兩會(huì)前后一段時(shí)間內(nèi)，A股市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn),，較少出現(xiàn)大的波動(dòng),，股市啟動(dòng)中級(jí)反彈行情的概率在80%以上。整體而言,，兩會(huì)期間股指上漲的概率要遠(yuǎn)大于下跌,，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。
申銀萬國(guó)認(rèn)為,，當(dāng)前正處于“經(jīng)濟(jì)進(jìn),、政策退、股市調(diào)”的階段,，而兩會(huì)后出現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)退,、政策進(jìn)、股市穩(wěn)”的可能性大,。建議投資者在緊縮政策最嚴(yán)厲的時(shí)候,、在緊縮預(yù)期最強(qiáng)烈的時(shí)候入場(chǎng)。
多家機(jī)構(gòu)的報(bào)告比較一致地認(rèn)為,，兩會(huì)是否推動(dòng)大盤上漲尚難定論,，但絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)同兩會(huì)將為市場(chǎng)帶來結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。首先,，應(yīng)從宏觀政策上把握機(jī)會(huì),。今年宏觀政策主題之一是“調(diào)結(jié)構(gòu)”，加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,，而發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是重點(diǎn),，包括新能源、新材料,、信息通信,、新醫(yī)藥、生物育種,、節(jié)能環(huán)保,、電動(dòng)汽車等七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將成為貫穿全年的投資主題。另外,，擴(kuò)大內(nèi)需,、拉動(dòng)消費(fèi)是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的重要途徑。今年將會(huì)進(jìn)一步實(shí)施鼓勵(lì)消費(fèi)的政策,，引導(dǎo)消費(fèi),、提升消費(fèi)結(jié)構(gòu)，泛消費(fèi)類上市公司有望成為穿越經(jīng)濟(jì)周期,、持續(xù)保持成長(zhǎng)的板塊,，如醫(yī)藥、品牌酒類等。
其次,，關(guān)注央企整合尤其是軍工企業(yè)重組,。目前雖然中航工業(yè)集團(tuán)、航天控股集團(tuán),、兵器工業(yè)集團(tuán)等十大軍工集團(tuán)旗下有多達(dá)59家上市公司,，但這些公司大多股本較小、主營(yíng)單一,，抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較弱,，而且資源浪費(fèi)，與國(guó)資委“做大做強(qiáng)”央企的初衷相悖,，軍工企業(yè)整合已是大勢(shì)所趨,。
最后，關(guān)注含權(quán)中小市值股票,。此類公司股本規(guī)模較小,，具備持續(xù)擴(kuò)張的能力，而隨著大環(huán)境的改善,，企業(yè)盈利提升將較為明顯,，從而使得股本擴(kuò)張不會(huì)過分稀釋業(yè)績(jī)。 |