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農(nóng)歷虎年伊始,，盡管投資者還沒(méi)從節(jié)日的喜慶氣氛中完全恢復(fù)過(guò)來(lái),，一連串國(guó)內(nèi),、國(guó)際的消息已經(jīng)撲面而來(lái)：2月18日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將貼現(xiàn)率提高0.25個(gè)百分點(diǎn),；2月20日,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布已正式批復(fù)中國(guó)金融期貨交易所的滬深300股指期貨合約和業(yè)務(wù)規(guī)則,，至此股指期貨制度層面的準(zhǔn)備已經(jīng)就緒,；2月25日，存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率再次上調(diào)0.5%,，估計(jì)此次調(diào)整可一次性凍結(jié)資金3000億元左右,。
面對(duì)上述消息，市場(chǎng)已經(jīng)做出反應(yīng),。那么,，著眼于銀行理財(cái)?shù)耐顿Y者們又該如何根據(jù)政策調(diào)整自己的理財(cái)策略，緊追熱點(diǎn)呢,？
趨緊政策：產(chǎn)品發(fā)行量受影響
中國(guó)逐漸收緊的貨幣政策是近期金融市場(chǎng)的主要看點(diǎn),。中國(guó)人民銀行2月12日宣布，從2010年2月25日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),。這是繼今年1月12日央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)后,，時(shí)隔一個(gè)月再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。中國(guó)的加息預(yù)期因此急速升溫,。而最新公布的數(shù)據(jù)也顯示,，中國(guó)2009年第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，同時(shí)通脹風(fēng)險(xiǎn)顯著上升,，市場(chǎng)預(yù)期,，中國(guó)政府可能會(huì)比預(yù)期更早地采取更嚴(yán)厲的緊縮措施。
與此同時(shí),，銀監(jiān)會(huì)日前也出臺(tái)新規(guī),，要求加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資金貸款的監(jiān)管。銀率網(wǎng)分析師表示，盡管銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的對(duì)于信貸類產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)定為征求意見稿,，但從2009年年初至今新增貸款總量呈井噴之勢(shì),，銀信合作的信托類產(chǎn)品涉及的信貸資產(chǎn)處于表外，無(wú)法進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)控制,，此類產(chǎn)品的監(jiān)管將隨監(jiān)管層的政策調(diào)整而逐漸規(guī)范,。
在各種因素的綜合作用下，銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行受到?jīng)_擊,，各期限的人民幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量環(huán)比下降明顯,。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，1月份期限在6個(gè)月以內(nèi)的短期產(chǎn)品發(fā)行306款,，環(huán)比減少27.0%,。期限在6個(gè)月至1年的中期產(chǎn)品下滑幅度最大，1月共發(fā)行58款,，環(huán)比降幅66.3%,。1年期以上產(chǎn)品1月份發(fā)行17款，環(huán)比減少22.8%,。
銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為,，各期限產(chǎn)品發(fā)行量明顯下滑的原因是由于信貸類產(chǎn)品發(fā)行量的明顯下降，相比之下,，短期產(chǎn)品的需求更大,，投資者對(duì)流動(dòng)性的要求使得短期產(chǎn)品的降幅較小，由于2010年加息預(yù)期強(qiáng)烈,，因此期限在6個(gè)月以上的產(chǎn)品面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較大,，使得期限在6個(gè)月至1年的產(chǎn)品環(huán)比明顯下跌。
業(yè)內(nèi)專家提醒投資者,，政策趨緊是今年的大趨勢(shì),，但是政策層面將在何時(shí)、以何種方式來(lái)完成這種緊縮仍然存在不確定性,，今年市場(chǎng)在猜測(cè)中隨時(shí)會(huì)出現(xiàn)中短期的波動(dòng),，因此理財(cái)還是宜“買短不買長(zhǎng)”。
股指期貨：理財(cái)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)新陣地,？
股指期貨開閘在即,，各商業(yè)銀行也在摩拳擦掌，那么,，掛鉤股指期貨的理財(cái)產(chǎn)品能否成為銀行展開競(jìng)爭(zhēng)的新陣地,？據(jù)媒體報(bào)道，民生銀行正在對(duì)掛鉤股指期貨理財(cái)產(chǎn)品做積極的相應(yīng)研發(fā)準(zhǔn)備,。
西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員李要深就曾表示,，股指期貨推出后,，股份制商業(yè)銀行將會(huì)相對(duì)于大行較為積極地推出相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品，因?yàn)樗鼈儺a(chǎn)品比較少,，在市場(chǎng)上比不過(guò),，就要在創(chuàng)新上比，而大行一般比較穩(wěn)妥,，追求穩(wěn)健,。
據(jù)悉，此前一些外資銀行已推出過(guò)掛鉤海外市場(chǎng)股指期貨的產(chǎn)品,。中國(guó)社科院金融研究所理財(cái)產(chǎn)品中心研究員王增武表示,，短期內(nèi)，即使股指期貨推出來(lái),，銀行在設(shè)計(jì)產(chǎn)品時(shí)把境外的理念搬到中國(guó)也并不現(xiàn)實(shí),，要先看一下股指期貨的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，畢竟股指期貨目前對(duì)國(guó)內(nèi)也是新生事物,，商業(yè)銀行肯定不會(huì)貿(mào)然推出“銀行在設(shè)計(jì)掛鉤股指期貨理財(cái)產(chǎn)品時(shí)可能會(huì)設(shè)計(jì)很多止損,、封頂條款，沒(méi)有真正實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的理念,，有可能虧損也虧損不到哪兒去,，收益也不會(huì)收益到哪兒去，只是利用了股指期貨這樣一個(gè)概念,，這也是發(fā)展初期的運(yùn)作方式,�,！彼f(shuō),。
黃金理財(cái)：“熱”中也須“冷”眼觀
在對(duì)全球金融危機(jī)的持續(xù)期仍有很大不確定性的前提下，相對(duì)于震蕩的股市,、低迷的房市,，黃金抵御經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的保值特性已經(jīng)日益凸顯�,！爸袊�(guó)黃金市場(chǎng)即將迎來(lái)一輪發(fā)展新高潮”也成為業(yè)內(nèi)共識(shí),。但是，黃金“熱”中投資也應(yīng)保持冷靜心態(tài),。
瑞士信貸認(rèn)為,，受到珠寶需求趨緩及全球退出預(yù)期增加等因素影響，3月份金價(jià)可能跌破每盎司1000美元,。瑞信駐新加坡的商品分析師斯蒂芬·格萊布表示,，據(jù)該集團(tuán)統(tǒng)計(jì)的季節(jié)走勢(shì)顯示，3月是黃金一年中表現(xiàn)最差的月份,。假期過(guò)后,，第一季的珠寶加工及銷售通常會(huì)出現(xiàn)滑坡,，這將降低制造商回補(bǔ)庫(kù)存的需求。他還指出,，美國(guó)實(shí)質(zhì)利率攀升將會(huì)是另一個(gè)拖累黃金表現(xiàn)的因素,。美聯(lián)儲(chǔ)于18日提高貼現(xiàn)率的行為，在提振美元的同時(shí),，削弱了黃金保值的吸引力,。
而在實(shí)物黃金方面，交通銀行近日聯(lián)手中鈔國(guó)鼎公司推出了特別針對(duì)世博主題的“世博金”限量銷售業(yè)務(wù),。銀率網(wǎng)分析師建議,，在購(gòu)買世博金時(shí)越早進(jìn)入越好，以避免后期價(jià)格被熱炒的風(fēng)險(xiǎn),。此前奧運(yùn)金就因?yàn)楸粺岢�,，身價(jià)漲了十倍，最后出現(xiàn)了一定幅度的下跌,，導(dǎo)致不少在高點(diǎn)買入的投資者被套,。 |