時隔一個月后,，央行再度上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率,。央行節(jié)前宣布,，從2月25日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點,。
分析師估計,，根據(jù)1月底的存款數(shù)據(jù)估算，此次調(diào)整可以一次性凍結(jié)資金3000億元左右,。對于未來政策走向,，經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，上調(diào)準(zhǔn)備金率對沖流動性,，主要是針對1月份信貸和M1增速較快,，但今年的貨幣政策仍將以數(shù)量工具為主，三季度前加息的可能性不大,。
“央行2月至3月份即將到期的票據(jù)高達8000億元�,，F(xiàn)在提高存款準(zhǔn)備金率就是為了對沖這8000億元�,！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示,，如果不對沖，就意味著要向市場注入8000億元,，這將加劇本來已經(jīng)非常充裕的銀行體系流動性,。提前調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，可以對沖流動性,，將加息延后,，同時降低央行發(fā)行票據(jù)的成本。
巴曙松認(rèn)為,，與2009通過大量信貸投放增加市場流動性相比,，2010年的流動性增加可能會由外部流動性和內(nèi)部流動性共同推出，鑒于去年12月份到今年1月份出口的快速增長,，預(yù)計出口增速還將持續(xù)一個季度,，不排除海外資金通過各種渠道進入中國，因此央行對流動性過快增長進行預(yù)防,，提高存款準(zhǔn)備金率是最好的手段,。
中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍認(rèn)為，本次提高存款準(zhǔn)備金率主要是出于以下三個因素：一是對流動性進行有針對性的調(diào)節(jié),，春節(jié)前央行有大量現(xiàn)金投放,，春節(jié)之后要考慮流動性回籠問題。二是巨量到期資金“逼迫”央行回籠,。2月份公開市場到期資金創(chuàng)月度歷史新高,。三是要防通脹，盡管1月份CPI1.5%的漲幅顯示當(dāng)前通脹的可能性不大,，但物價小步回升的趨勢已經(jīng)形成,，再加上春節(jié)來臨，2月CPI很可能進一步攀升,。
中國人民銀行行長周小川此前表示,，盡管物價水平仍處于低位,，但通脹預(yù)期壓力有所顯現(xiàn)，必須對當(dāng)前的物價形勢保持警惕,。因此,，這也成為了在節(jié)前上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的重要原因。
對于未來政策走向,，中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為,，目前貨幣流動性仍舊較大，年內(nèi)可能還會上調(diào)2-3次準(zhǔn)備金率,，而利率這種較強力工具,，央行會慎之又慎。
對于此舉對資本市場的影響,，巴曙松指出,，從以往來看，第一次調(diào)整存款準(zhǔn)備金對市場的沖擊更大,，可視為政策基調(diào)的轉(zhuǎn)向,，而第二次第三次再調(diào)，對市場的沖擊相對較小,。
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