|
記者近日從業(yè)內(nèi)了解到,，2010年新基金發(fā)行增速將不會(huì)低于30%，有望達(dá)到50%左右,。這意味著全年新基金發(fā)行量再次重現(xiàn)“大躍進(jìn)”,。
據(jù)了解，基金發(fā)行數(shù)量的逐步攀升與整體業(yè)績(jī)不佳的反差,，已引起基金投資者的不滿(mǎn),，也讓管理層開(kāi)始考量監(jiān)管制度的變革。據(jù)透露,，有關(guān)部門(mén)正在探討改革基金發(fā)行制度,，未來(lái)新基金公司業(yè)務(wù)可能先做專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)再做公募，以確保新發(fā)行基金的質(zhì)量,。
今年基金發(fā)行將再現(xiàn)“大躍進(jìn)”
“前幾年市場(chǎng)極少出現(xiàn)一家基金公司同時(shí)獲批2只產(chǎn)品的情況,，而‘雙基撞車(chē)’的現(xiàn)象今年可能將頻繁出現(xiàn)，一家基金公司同時(shí)獲批2只產(chǎn)品將是大概率事件,�,！迸d業(yè)證券基金分析師何武表示。
市場(chǎng)分析人士預(yù)期,，今年大基金公司還有可能一年發(fā)行5只或以上的產(chǎn)品,。2009年就首次出現(xiàn)易方達(dá)、博時(shí),、南方,、交銀施羅德等基金公司一年發(fā)行4只新基金，未來(lái)除了出現(xiàn)大基金公司一年發(fā)行5只產(chǎn)品的情況,，也將批量出現(xiàn)一年發(fā)行4只產(chǎn)品的公司,，尤其是博時(shí)、南方,、廣發(fā),、大成等大公司。
中信證券基金分析示魯東表示,，即使在臺(tái)灣,、香港這些成熟市場(chǎng)，也很少出現(xiàn)一家基金公司同時(shí)發(fā)行2只產(chǎn)品的情況,。若同時(shí)獲批2只產(chǎn)品,，將會(huì)一前一后發(fā)行，還很有可能會(huì)縮短發(fā)行周期,，采取更為靈活的發(fā)行策略,，甚至可能出現(xiàn)放棄發(fā)行的格外極端的情況,。
基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在中國(guó)基金發(fā)行的整體制度框架里,，如果股東對(duì)收回成本的時(shí)間沒(méi)有硬性規(guī)定,，一般公司都會(huì)以發(fā)行只數(shù)最大化為目標(biāo)，因此或?qū)⒋呱慌∫?guī)�,；�,。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年新基金發(fā)行接近4000億元,，但前十名募集規(guī)模超過(guò)2000億元,，后十家基金公司募集總規(guī)模則只有93億元，平均一家不足10億元,，未來(lái)“迷你”基金可能批量出現(xiàn),。
業(yè)內(nèi)知情人士透露，盡管監(jiān)管層公布的新審批體系在2010年開(kāi)始正式實(shí)施,，但是去年12月份各條通道已經(jīng)開(kāi)始運(yùn)作，這一點(diǎn)從12月份1只創(chuàng)新基金和3只QDII密集獲批已可看出,。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站最新公布的新基金批準(zhǔn)情況,，2009年12月份一共批準(zhǔn)16只公募基金發(fā)行。據(jù)悉,，證監(jiān)會(huì)去年11月公布基金審批新體系,，將偏股型、固定收益型,、QDII,、創(chuàng)新型和專(zhuān)戶(hù)一對(duì)多分成5條通道進(jìn)行審批，其中前4條通道屬于公募性質(zhì)業(yè)務(wù),，專(zhuān)戶(hù)一對(duì)多屬于私募性質(zhì)業(yè)務(wù),。
有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示,，2008年全年共有99只新基金發(fā)行,，平均每月為8只。有關(guān)基金分析師表示,，2009年每月10只新基金的速度比2008年提升25%,，4通道審批的實(shí)施將加快2010年新基金的發(fā)行，預(yù)計(jì)在股市行情不出現(xiàn)極端情況下,，2010年新基金發(fā)行增速將不會(huì)低于30%,，有望達(dá)到50%左右，這就意味著全年新基金發(fā)行量最可能的區(qū)間是在150只到180只,。
大擴(kuò)容背后的業(yè)績(jī)下挫
“目前,，我國(guó)投資基金市場(chǎng)的主體是證券投資基金,，在大擴(kuò)容中出現(xiàn)規(guī)模偏小、重復(fù)持股,、交叉持股,、產(chǎn)品創(chuàng)新不足等問(wèn)題，這也產(chǎn)生一個(gè)根本性后果,，即業(yè)績(jī)普遍不佳,。”中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)基金分析師湯聞表示,。
銀河證券基金研究中心稱(chēng),，去年四季度，受益宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)回暖,，基金普遍看好今年股市行情,，提高倉(cāng)位幾乎成了業(yè)內(nèi)的一致共識(shí)。當(dāng)然,，這種樂(lè)觀情緒很自然地也會(huì)感染到次新基金,。然而，剛剛進(jìn)入2010年1月份,，次新基金就為之前的樂(lè)觀付出了慘重代價(jià),，其中大多數(shù)已跌破面值。
來(lái)自Wind資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，按照復(fù)權(quán)單位增長(zhǎng)率計(jì)算,，截至1月27日，成立時(shí)間不超過(guò)半年的63只次新基金,，今年以來(lái)整體下挫,，平均跌幅達(dá)到7.68%。而數(shù)據(jù)顯示,，滬指今年以來(lái)同期累計(jì)跌幅為8.87%,，兩者數(shù)據(jù)相差無(wú)幾。這也似乎暗示,，大多數(shù)次新基金的倉(cāng)位不低,，甚至有滿(mǎn)倉(cāng)的可能。
而更為嚴(yán)重的是,，在上述63只次新基金中,，其中55只基金產(chǎn)品單位凈值已經(jīng)跌破面值，占比高達(dá)87.3%,。其中,，單位凈值最低的次新基金———友邦華泰行業(yè)領(lǐng)先，最新數(shù)據(jù)僅為0.772元,。由此來(lái)看,，這只去年8月3日成立的基金,，至今都未能翻身。而在高于面值的8只基金中,，工銀上證央企50ETF,、富國(guó)滬深300、南方中證500,、華安上證180(510180,，基金吧)ETF聯(lián)接基金、南方深成ETF5只指數(shù)基金占據(jù)其中的多數(shù),。
鑒于市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換失敗因素影響,，在上述次新基金中，大盤(pán)風(fēng)格的基金產(chǎn)品損失更大,。
同樣是來(lái)自Wind資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，上述63只基金今年以來(lái)平均跌幅為7.68%，但多只基金的跌幅更大,。其中,，金元比聯(lián)價(jià)值增長(zhǎng)以13.36%的同期跌幅，排在上述所有次新基金的首位,，緊隨其后的是杠桿型基金瑞和小康,，同期跌幅也達(dá)到12.96%，而諾安中證100,、海富通中證100、國(guó)聯(lián)安主題驅(qū)動(dòng)3只基金的跌幅都在11%以上,。此外,，建信滬深300、國(guó)投瑞銀瑞和300,、華寶興業(yè)中證100,、交銀180治理ETF聯(lián)接基金、交銀180治理ETF,、諾德成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì),、中銀中證100、工銀上證央企50ETF,、華富價(jià)值增長(zhǎng),、華夏滬深300等多只基金跌幅靠前，同期跌幅均在10%以上,。
在上述跌幅較大的基金中,，以滬深300、中證100,、上證180大盤(pán)風(fēng)格指數(shù)為標(biāo)的的大盤(pán)風(fēng)格基金占據(jù)了多數(shù),，其中成立于去年12月30日的博時(shí)超大盤(pán)ETF,，同期跌幅高達(dá)9.08%，而成立更早的小盤(pán)風(fēng)格基金南方中證500,、廣發(fā)中證500同期跌幅在5%左右,。
發(fā)行新政或在醞釀
基金發(fā)行數(shù)量的逐步攀升與整體業(yè)績(jī)不佳的反差，引起了基金投資者的不滿(mǎn),，也讓管理層開(kāi)始考量監(jiān)管制度上的變革,。“有關(guān)部門(mén)正在探討改革,，未來(lái)新基金公司業(yè)務(wù)可能先從專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)做起,，然后再做公募基金業(yè)務(wù)�,！币晃唤咏O(jiān)管部門(mén)的人士透露,。
據(jù)了解，在美國(guó),、亞洲等境外市場(chǎng),，只有專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)做好了，才有資格開(kāi)展公募業(yè)務(wù),，這符合國(guó)際慣例�,，F(xiàn)在中國(guó)的有關(guān)制度則相反。根據(jù)目前國(guó)內(nèi)的法規(guī),，基金公司必須在凈資產(chǎn)不得低于2億元人民幣,、管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到200億元，才可能獲得開(kāi)展專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)的資格,。市場(chǎng)人士表示,，通常來(lái)說(shuō)，專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)的進(jìn)入門(mén)檻應(yīng)該比公募業(yè)務(wù)更低才對(duì),，目前的制度與資產(chǎn)管理行業(yè)規(guī)律并不相符,。
“按目前的制度和環(huán)境，碰到好的年份,，一只新基金就可以將收支打平,，而先專(zhuān)戶(hù)后公募的政策，對(duì)新基金公司肯定是一個(gè)打擊,�,！鄙虾Ｒ换鸸净I備組人士證實(shí)，確實(shí)聽(tīng)到試行這一改革方案的說(shuō)法,，但并不清楚推進(jìn)進(jìn)展,。
據(jù)業(yè)內(nèi)分析，專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)現(xiàn)在很多難以盈利,，專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)的爭(zhēng)奪已白熱化,，新基金公司做專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)的前景并不被看好,。“如果開(kāi)始只能開(kāi)展私募業(yè)務(wù),，風(fēng)險(xiǎn)不可想象,，資本金幾年就會(huì)消耗光，如果到時(shí)依然拿不到公募資格,，公司隨時(shí)有關(guān)門(mén)的風(fēng)險(xiǎn),，”北京一基金公司籌備組人士說(shuō)。
有基金公司籌備組負(fù)責(zé)人表示,，“對(duì)以上問(wèn)題,，短期內(nèi)或許不用過(guò)分擔(dān)心，畢竟改變基金公司的業(yè)務(wù)涉及到基金法的修改,，不會(huì)是一個(gè)簡(jiǎn)單的過(guò)程”,。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前全國(guó)已經(jīng)提交籌備方案的有40多家,，其中發(fā)起股東包括證券公司,、信托公司，也包括尚未開(kāi)閘的保險(xiǎn)公司和地方商業(yè)銀行,。眾多已排隊(duì)的籌備基金公司,，有國(guó)金通用、平安大華,、西部梅隆,、盛世基金、富安達(dá)基金等,，也有英杰華,、華夏銀行、北京銀行,、方正證券等積極發(fā)起設(shè)立中外股東方籌備組。
“不知我們會(huì)不會(huì)成為新政的首批實(shí)踐者,，這對(duì)我們將是一個(gè)考驗(yàn),，但對(duì)中國(guó)證券投資基金業(yè)的整體發(fā)展來(lái)說(shuō)是好事�,！币患一鸹I備組人士表示,。 |