來自博時(shí)基金管理有限公司的消息說，作為中國(guó)內(nèi)地首只超大盤指數(shù)ETF和首只等權(quán)重ETF,，博時(shí)上證超大盤ETF已完成份額折算,。其一級(jí)市場(chǎng)最低申購金額約為25萬元，這意味著投資者可以較低的“門檻”參與ETF一二級(jí)市場(chǎng)套利,，并實(shí)現(xiàn)“T+0”交易,。
據(jù)業(yè)內(nèi)專家介紹,，ETF最“吸引眼球”的兩大特點(diǎn)就是套利和“T+0”交易。值得注意的是,，兩者都必須通過參與ETF一級(jí)市場(chǎng)的申贖才能實(shí)現(xiàn),。其中，前者通過捕捉ETF一,、二級(jí)市場(chǎng)間的價(jià)格差異來完成,，后者則通過一級(jí)市場(chǎng)申購、二級(jí)市場(chǎng)賣出,，或二級(jí)市場(chǎng)買入,、一級(jí)市場(chǎng)贖回，為投資者提供當(dāng)天的短線機(jī)會(huì),。
對(duì)于投資者而言,，“高門檻”一直是其參與ETF投資的障礙之一。動(dòng)輒上百萬元的最小申贖籃子,，不僅令許多投資者望而卻步,，更阻礙了ETF資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)。
國(guó)泰君安證券蔣瑛琨博士表示,，博時(shí)超大盤ETF在一級(jí)市場(chǎng)的最小申購贖回籃子為100萬份,，即申贖一份超大盤ETF涉及的資金僅需25萬元左右，這是迄今中國(guó)內(nèi)地申贖門檻最低的ETF,，可為中小投資者提供交易便利,。此外，ETF在申購時(shí)可以采用部分現(xiàn)金替代,，這使得投資者只需更少的股票就可以參與申購,。
隨著權(quán)證的逐漸淡出，ETF幾乎成為惟一可以進(jìn)行T+0交易的品種,。ETF的T+0交易不僅不收取印花稅，傭金也大大降低,。與此同時(shí),，運(yùn)用ETF進(jìn)行T+0交易，其隔夜風(fēng)險(xiǎn)較權(quán)證更小,。
業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為,，由于交易價(jià)格緊緊圍繞基金單位凈值波動(dòng)，ETF沒有高溢價(jià)和負(fù)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn),。與之相比,，權(quán)證不能隨時(shí)行權(quán)，高溢價(jià)和負(fù)溢價(jià)比比皆是,。從這個(gè)角度來說,，權(quán)證的投機(jī)功能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于投資功能，而ETF正好相反。
另外,，由于ETF有連續(xù)的申購和贖回機(jī)制,，一旦出現(xiàn)價(jià)格嚴(yán)重偏離價(jià)值的情況，投資者利用申購和贖回即可套利,，可自動(dòng)糾正高溢價(jià)和負(fù)溢價(jià),，因此不會(huì)出現(xiàn)被暴炒的情形。 |
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