來(lái)自博時(shí)基金管理有限公司的消息說(shuō),，作為中國(guó)內(nèi)地首只超大盤(pán)指數(shù)ETF和首只等權(quán)重ETF,，博時(shí)上證超大盤(pán)ETF已完成份額折算。其一級(jí)市場(chǎng)最低申購(gòu)金額約為25萬(wàn)元,，這意味著投資者可以較低的“門(mén)檻”參與ETF一二級(jí)市場(chǎng)套利,，并實(shí)現(xiàn)“T+0”交易,。
據(jù)業(yè)內(nèi)專(zhuān)家介紹，ETF最“吸引眼球”的兩大特點(diǎn)就是套利和“T+0”交易,。值得注意的是,，兩者都必須通過(guò)參與ETF一級(jí)市場(chǎng)的申贖才能實(shí)現(xiàn)。其中,，前者通過(guò)捕捉ETF一,、二級(jí)市場(chǎng)間的價(jià)格差異來(lái)完成，后者則通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu),、二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)出,，或二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入、一級(jí)市場(chǎng)贖回,，為投資者提供當(dāng)天的短線(xiàn)機(jī)會(huì),。
對(duì)于投資者而言，“高門(mén)檻”一直是其參與ETF投資的障礙之一。動(dòng)輒上百萬(wàn)元的最小申贖籃子,，不僅令許多投資者望而卻步,，更阻礙了ETF資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)。
國(guó)泰君安證券蔣瑛琨博士表示,，博時(shí)超大盤(pán)ETF在一級(jí)市場(chǎng)的最小申購(gòu)贖回籃子為100萬(wàn)份,，即申贖一份超大盤(pán)ETF涉及的資金僅需25萬(wàn)元左右，這是迄今中國(guó)內(nèi)地申贖門(mén)檻最低的ETF,，可為中小投資者提供交易便利,。此外，ETF在申購(gòu)時(shí)可以采用部分現(xiàn)金替代,，這使得投資者只需更少的股票就可以參與申購(gòu),。
隨著權(quán)證的逐漸淡出，ETF幾乎成為惟一可以進(jìn)行T+0交易的品種,。ETF的T+0交易不僅不收取印花稅,，傭金也大大降低。與此同時(shí),，運(yùn)用ETF進(jìn)行T+0交易,，其隔夜風(fēng)險(xiǎn)較權(quán)證更小。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析認(rèn)為,，由于交易價(jià)格緊緊圍繞基金單位凈值波動(dòng),，ETF沒(méi)有高溢價(jià)和負(fù)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。與之相比,，權(quán)證不能隨時(shí)行權(quán)，高溢價(jià)和負(fù)溢價(jià)比比皆是,。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō),，權(quán)證的投機(jī)功能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于投資功能，而ETF正好相反,。
另外,，由于ETF有連續(xù)的申購(gòu)和贖回機(jī)制，一旦出現(xiàn)價(jià)格嚴(yán)重偏離價(jià)值的情況,，投資者利用申購(gòu)和贖回即可套利,，可自動(dòng)糾正高溢價(jià)和負(fù)溢價(jià)，因此不會(huì)出現(xiàn)被暴炒的情形,。 |
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