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氣候危機(jī)愈演愈烈，低碳經(jīng)濟(jì)已成時(shí)代潮流,。在電力行業(yè),，水電無(wú)疑是清潔能源的排頭兵，同時(shí)考慮到水電成本明顯低于火電,、風(fēng)電,，安全性高于核電，分析師建議可以適當(dāng)配置,。不過(guò),，需要注意的是,，我國(guó)主要流域來(lái)水目前仍然嚴(yán)重偏枯，這將影響水電機(jī)組利用率,。
結(jié)構(gòu)調(diào)整清潔發(fā)電優(yōu)先
中電聯(lián)日前發(fā)布的年度預(yù)測(cè)報(bào)告稱,，當(dāng)前，我國(guó)電力工業(yè)最突出的矛盾仍是電力結(jié)構(gòu)性問(wèn)題,�,；痣姍C(jī)組和火電發(fā)電量比重仍然過(guò)高；我國(guó)能源資源與能源消費(fèi)逆向分布的特征和全球氣候變化的壓力都要求我國(guó)電力工業(yè)必須加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,，實(shí)現(xiàn)清潔發(fā)電,。
中電聯(lián)建議，要繼續(xù)加快水電,、核電,、風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電等清潔能源發(fā)展,，努力提高非化石能源發(fā)電在總裝機(jī)中的比例,，加強(qiáng)與電網(wǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展的統(tǒng)一規(guī)劃力度；加強(qiáng)與清潔能源發(fā)展有關(guān)的政策研究,，爭(zhēng)取良好的發(fā)展環(huán)境,，盡快健全和完善標(biāo)準(zhǔn)體系。
中電聯(lián)預(yù)計(jì)今年清潔電源投資將進(jìn)一步加大,。電源投資中火電投資比重將繼續(xù)低于50%,，水電,、核電投資比重將繼續(xù)提高,。預(yù)計(jì)2010年全國(guó)全年基建新增裝機(jī)8500萬(wàn)千瓦，其中,，水電新增超過(guò)1500萬(wàn)千瓦,，火電新增5500萬(wàn)千瓦，核電新增108萬(wàn)千瓦,，風(fēng)電新增1300萬(wàn)千瓦,，太陽(yáng)能光伏新增20萬(wàn)千瓦。預(yù)計(jì)2010年年中,，全國(guó)發(fā)電裝機(jī)容量將突破9億千瓦,。2010年年底，全國(guó)發(fā)電裝機(jī)容量在9.5億千瓦左右,，其中,，水電2.1億千瓦，火電7億千瓦,，核電1016萬(wàn)千瓦,，并網(wǎng)風(fēng)電3000萬(wàn)千瓦,。
水電成本優(yōu)勢(shì)明顯
除了具有低碳概念外，水電還有明顯的成本優(yōu)勢(shì),。國(guó)內(nèi)水電公司運(yùn)行成本一般是0.04-0.09元/kWh,；火電企業(yè)運(yùn)行成本為0.198元/kWh左右。
國(guó)內(nèi)水電龍頭——長(zhǎng)江電力的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,，公司近三年的單位發(fā)電成本平均為0.032元/kWh左右,，具有較明顯的成本優(yōu)勢(shì)。長(zhǎng)電招股說(shuō)明書(shū)披露,，三峽電站電價(jià)變動(dòng)的敏感性比例為：電價(jià)每度上調(diào)1分錢(qián),，公司06、07年贏利將提高約2.6%,、4%,，每股收益將增加0.013元。杭州新希望表示,，由于目前水電和火電電價(jià)價(jià)差明顯,，同時(shí)電煤價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，使得變動(dòng)成本較小的水電企業(yè)將受益,，同時(shí)水電電價(jià)提升預(yù)期增強(qiáng),，將進(jìn)一步提升盈利空間。
分析師認(rèn)為,，水力發(fā)電成本優(yōu)勢(shì)突出,，相對(duì)于其他形式的清潔能源，水電具有成本低,、規(guī)模大,、調(diào)節(jié)性強(qiáng)的特征。目前水電之外的其他可再生能源成本較高,，大規(guī)模應(yīng)用仍然存在限制,。出于優(yōu)化我國(guó)能源結(jié)構(gòu)以及減輕環(huán)境壓力的考慮，加大水電開(kāi)發(fā)規(guī)模仍是大勢(shì),。
來(lái)水偏枯影響機(jī)組利用率
雖然擁有明顯的成本優(yōu)勢(shì),，但是去年國(guó)內(nèi)主要流域來(lái)水量偏低卻影響了水利機(jī)組的利用率，專家預(yù)計(jì)今年的來(lái)水量也不容樂(lè)觀,。
與歷年同期累計(jì)來(lái)水量相比,，2009年1-11月份全國(guó)各主要江河累計(jì)來(lái)水量均較常年偏少。其中,，松花江偏少3成多,；遼河偏少6成；黃河上游偏少近半成,，中下游偏少4成左右,；淮河偏少5成左右,；長(zhǎng)江干流偏少1成左右。2009年上半年水電利用小時(shí)同比仍在增加,，下半年起急轉(zhuǎn)直下,。全年利用小時(shí)較2006年枯水年份仍要減少170個(gè)小時(shí)(近5%)。
中電聯(lián)預(yù)計(jì),，2010年,，我國(guó)大部分地區(qū)出現(xiàn)氣溫偏高、偏低等天氣的概率仍然很大,，部分時(shí)段電力保障能力將承受巨大考驗(yàn),。預(yù)計(jì)至2010年汛前，主要流域來(lái)水將繼續(xù)維持目前嚴(yán)重偏枯趨勢(shì),，流域來(lái)水量仍將嚴(yán)重不足,。預(yù)計(jì)2010年全國(guó)來(lái)水情況總體為平水年偏枯，今冬明春全國(guó)特別是華中地區(qū)干旱基本成定局,。汛期也存在來(lái)水集中,、來(lái)水量大等可能。
水電防御性比火電更強(qiáng)
雖然受到水量影響,，但是券商仍然認(rèn)為,，水電是較好的防御品種。平安證券的報(bào)告表示,，水電的防御性較火電要好得多,。個(gè)股方面，京能熱電和文山電力2010年業(yè)績(jī)將出現(xiàn)大幅確定性增長(zhǎng),，是較好的防御性品種,。長(zhǎng)江電力作為水電龍頭，也是優(yōu)良的防御品種,。
中金公司的報(bào)告稱,，電力行業(yè)的防御性漸顯，建議配置水電及火電龍頭,。原因在于：電力上市公司市凈率已接近或處于過(guò)去五年交易區(qū)間的下限；水電業(yè)績(jī)僅受季節(jié)因素影響,，利潤(rùn)率穩(wěn)定,；火電一季度業(yè)績(jī)不佳已被市場(chǎng)充分認(rèn)識(shí)，短期虧損風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)造成重大利空,。 |