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氣候危機(jī)愈演愈烈，低碳經(jīng)濟(jì)已成時代潮流,。在電力行業(yè),，水電無疑是清潔能源的排頭兵，同時考慮到水電成本明顯低于火電,、風(fēng)電,，安全性高于核電，分析師建議可以適當(dāng)配置,。不過,，需要注意的是,，我國主要流域來水目前仍然嚴(yán)重偏枯，這將影響水電機(jī)組利用率,。
結(jié)構(gòu)調(diào)整清潔發(fā)電優(yōu)先
中電聯(lián)日前發(fā)布的年度預(yù)測報告稱,，當(dāng)前，我國電力工業(yè)最突出的矛盾仍是電力結(jié)構(gòu)性問題,�,；痣姍C(jī)組和火電發(fā)電量比重仍然過高；我國能源資源與能源消費(fèi)逆向分布的特征和全球氣候變化的壓力都要求我國電力工業(yè)必須加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,，實(shí)現(xiàn)清潔發(fā)電,。
中電聯(lián)建議，要繼續(xù)加快水電,、核電,、風(fēng)電、太陽能發(fā)電等清潔能源發(fā)展,，努力提高非化石能源發(fā)電在總裝機(jī)中的比例,，加強(qiáng)與電網(wǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展的統(tǒng)一規(guī)劃力度；加強(qiáng)與清潔能源發(fā)展有關(guān)的政策研究,，爭取良好的發(fā)展環(huán)境,，盡快健全和完善標(biāo)準(zhǔn)體系。
中電聯(lián)預(yù)計(jì)今年清潔電源投資將進(jìn)一步加大,。電源投資中火電投資比重將繼續(xù)低于50%,，水電、核電投資比重將繼續(xù)提高,。預(yù)計(jì)2010年全國全年基建新增裝機(jī)8500萬千瓦,，其中，水電新增超過1500萬千瓦,，火電新增5500萬千瓦,，核電新增108萬千瓦，風(fēng)電新增1300萬千瓦,，太陽能光伏新增20萬千瓦,。預(yù)計(jì)2010年年中，全國發(fā)電裝機(jī)容量將突破9億千瓦,。2010年年底,，全國發(fā)電裝機(jī)容量在9.5億千瓦左右，其中,，水電2.1億千瓦,，火電7億千瓦，核電1016萬千瓦，并網(wǎng)風(fēng)電3000萬千瓦,。
水電成本優(yōu)勢明顯
除了具有低碳概念外,，水電還有明顯的成本優(yōu)勢。國內(nèi)水電公司運(yùn)行成本一般是0.04-0.09元/kWh,；火電企業(yè)運(yùn)行成本為0.198元/kWh左右,。
國內(nèi)水電龍頭——長江電力的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司近三年的單位發(fā)電成本平均為0.032元/kWh左右,，具有較明顯的成本優(yōu)勢,。長電招股說明書披露，三峽電站電價變動的敏感性比例為：電價每度上調(diào)1分錢,，公司06,、07年贏利將提高約2.6%、4%,，每股收益將增加0.013元,。杭州新希望表示，由于目前水電和火電電價價差明顯,，同時電煤價格持續(xù)上揚(yáng),，使得變動成本較小的水電企業(yè)將受益，同時水電電價提升預(yù)期增強(qiáng),，將進(jìn)一步提升盈利空間,。
分析師認(rèn)為，水力發(fā)電成本優(yōu)勢突出,，相對于其他形式的清潔能源,，水電具有成本低、規(guī)模大,、調(diào)節(jié)性強(qiáng)的特征,。目前水電之外的其他可再生能源成本較高，大規(guī)模應(yīng)用仍然存在限制,。出于優(yōu)化我國能源結(jié)構(gòu)以及減輕環(huán)境壓力的考慮,，加大水電開發(fā)規(guī)模仍是大勢。
來水偏枯影響機(jī)組利用率
雖然擁有明顯的成本優(yōu)勢,，但是去年國內(nèi)主要流域來水量偏低卻影響了水利機(jī)組的利用率,，專家預(yù)計(jì)今年的來水量也不容樂觀。
與歷年同期累計(jì)來水量相比,，2009年1-11月份全國各主要江河累計(jì)來水量均較常年偏少,。其中，松花江偏少3成多,；遼河偏少6成；黃河上游偏少近半成,，中下游偏少4成左右,；淮河偏少5成左右,；長江干流偏少1成左右。2009年上半年水電利用小時同比仍在增加,，下半年起急轉(zhuǎn)直下,。全年利用小時較2006年枯水年份仍要減少170個小時(近5%)。
中電聯(lián)預(yù)計(jì),，2010年,，我國大部分地區(qū)出現(xiàn)氣溫偏高、偏低等天氣的概率仍然很大,，部分時段電力保障能力將承受巨大考驗(yàn),。預(yù)計(jì)至2010年汛前，主要流域來水將繼續(xù)維持目前嚴(yán)重偏枯趨勢,，流域來水量仍將嚴(yán)重不足,。預(yù)計(jì)2010年全國來水情況總體為平水年偏枯，今冬明春全國特別是華中地區(qū)干旱基本成定局,。汛期也存在來水集中,、來水量大等可能。
水電防御性比火電更強(qiáng)
雖然受到水量影響,，但是券商仍然認(rèn)為,，水電是較好的防御品種。平安證券的報告表示,，水電的防御性較火電要好得多,。個股方面，京能熱電和文山電力2010年業(yè)績將出現(xiàn)大幅確定性增長,，是較好的防御性品種,。長江電力作為水電龍頭，也是優(yōu)良的防御品種,。
中金公司的報告稱,，電力行業(yè)的防御性漸顯，建議配置水電及火電龍頭,。原因在于：電力上市公司市凈率已接近或處于過去五年交易區(qū)間的下限,；水電業(yè)績僅受季節(jié)因素影響，利潤率穩(wěn)定,；火電一季度業(yè)績不佳已被市場充分認(rèn)識,，短期虧損風(fēng)險不會造成重大利空。 |