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近階段,，國際國內(nèi)商品市場受宏觀調(diào)控,、金融緊縮,、供需關(guān)系偏空、資金平倉退場等諸多利空因素疊加作用和影響,，演繹一波階段性回落行情。展望節(jié)前行情，筆者分析認(rèn)為,，由于上述利空因素依然制約市場,，短暫技術(shù)性反彈過后，商品中期下跌的可能性相對(duì)仍然較大,。
首先,，美國高失業(yè)率和高赤字制約其經(jīng)濟(jì)增長；同時(shí),，希臘財(cái)政入不敷出,，面臨國家破產(chǎn)，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)顯現(xiàn),；另外,，中印澳等國通貨膨脹壓力加重，面臨加息壓力,；全球各國都面臨經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和抑制通脹兩難局面,，都對(duì)商品構(gòu)成偏空壓制作用。
其次,，近日達(dá)沃斯會(huì)談就全球?qū)用鎸?shí)施金融監(jiān)管達(dá)成共識(shí),。由此推測，全球投資投機(jī)資金在股票,、貨幣,、商品等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場的交易行為也將受到越來越嚴(yán)格的監(jiān)管，由此將抑制商品上漲行情,。
再次,，代表全球商品市場的CRB指數(shù)于1月11日創(chuàng)下2008年9月30日高點(diǎn)517.81以來16個(gè)月新高504.76，說明商品已運(yùn)行至中長期歷史高位,，由此可能縮減商品消費(fèi)需求和投資需求,，并擴(kuò)增商品供應(yīng)規(guī)模，商品市場供需向供過于求,、偏空格局轉(zhuǎn)換,。
最后，受貨幣緊縮政策,、長假風(fēng)險(xiǎn)控制等因素影響,，國內(nèi)商品期貨市場總持倉量穩(wěn)步縮減，由1月6日的909.6萬余手顯著縮減至2月4日的767.2萬余手,，累計(jì)減倉幅度達(dá)到142萬余手,，相對(duì)減幅為15.61%。多頭投機(jī)資金主動(dòng)回吐意愿強(qiáng)于空頭投機(jī)資金主動(dòng)回補(bǔ)意愿,，盤面呈現(xiàn)價(jià)跌倉減弱勢(shì)特征,。操作上,，投資者宜以逢高沽空為主，同時(shí)必須高度關(guān)注并積極回避長假外盤風(fēng)險(xiǎn),。 |