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近階段,，國際國內(nèi)商品市場受宏觀調(diào)控、金融緊縮,、供需關(guān)系偏空,、資金平倉退場等諸多利空因素疊加作用和影響，演繹一波階段性回落行情,。展望節(jié)前行情,，筆者分析認(rèn)為，由于上述利空因素依然制約市場,，短暫技術(shù)性反彈過后,，商品中期下跌的可能性相對仍然較大。
首先,，美國高失業(yè)率和高赤字制約其經(jīng)濟(jì)增長,；同時，希臘財(cái)政入不敷出,，面臨國家破產(chǎn),，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)顯現(xiàn)；另外,，中印澳等國通貨膨脹壓力加重,，面臨加息壓力；全球各國都面臨經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和抑制通脹兩難局面，都對商品構(gòu)成偏空壓制作用,。
其次,，近日達(dá)沃斯會談就全球?qū)用鎸?shí)施金融監(jiān)管達(dá)成共識。由此推測,，全球投資投機(jī)資金在股票,、貨幣、商品等高風(fēng)險資產(chǎn)市場的交易行為也將受到越來越嚴(yán)格的監(jiān)管,，由此將抑制商品上漲行情,。
再次，代表全球商品市場的CRB指數(shù)于1月11日創(chuàng)下2008年9月30日高點(diǎn)517.81以來16個月新高504.76,，說明商品已運(yùn)行至中長期歷史高位,，由此可能縮減商品消費(fèi)需求和投資需求，并擴(kuò)增商品供應(yīng)規(guī)模,，商品市場供需向供過于求,、偏空格局轉(zhuǎn)換。
最后,，受貨幣緊縮政策,、長假風(fēng)險控制等因素影響，國內(nèi)商品期貨市場總持倉量穩(wěn)步縮減,，由1月6日的909.6萬余手顯著縮減至2月4日的767.2萬余手,，累計(jì)減倉幅度達(dá)到142萬余手，相對減幅為15.61%,。多頭投機(jī)資金主動回吐意愿強(qiáng)于空頭投機(jī)資金主動回補(bǔ)意愿,，盤面呈現(xiàn)價跌倉減弱勢特征,。操作上,，投資者宜以逢高沽空為主，同時必須高度關(guān)注并積極回避長假外盤風(fēng)險,。 |