2010年的指數(shù)基金開始回歸“平淡生活”：據(jù)了解,，目前新基金的日認(rèn)購量大概在幾千萬左右,，有些指數(shù)基金從年初到現(xiàn)在發(fā)行情況都不太樂觀。
國泰君安的汪建日前在“君弘財富俱樂部”2010年投資策略報告會上指出,，去年下半年,，多數(shù)主動型基金未能跑贏指數(shù)，導(dǎo)致指數(shù)基金熱賣,，但整體而言,，未來兩年內(nèi)指數(shù)基金可能難有大的表現(xiàn)；在國信證券近期給出的低風(fēng)險投資組合中,，也提到了建議“放棄配置指數(shù)型和QDII基金”,。
不過一些消息面的刺激，諸如股指期貨等可能帶來的“風(fēng)格轉(zhuǎn)換”,，在一定時期內(nèi)或?qū)⒔o指數(shù)基金帶來新的機(jī)遇,。
從年終各大機(jī)構(gòu)、眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測分析來看,，總體上都看好今年中國的經(jīng)濟(jì)形勢,，認(rèn)為資本市場整體向好態(tài)勢不變。不過,，憂慮也是存在的,。摩根士丹利中國策略師婁剛認(rèn)為，今年在面臨政策拐點(diǎn)同時也會蘊(yùn)含著市場的拐點(diǎn),，全年市場走勢很可能是一個先沖高后回落的倒V字形的走勢,；工銀瑞信的基金經(jīng)理郝康認(rèn)為，今年將可能會出現(xiàn)“炒股不炒市”的局面,；國泰君安的汪建近日也表示,，今年的股市指數(shù)會在局部出現(xiàn)“上躥下跳”的態(tài)勢，而整體來看會是一個較為平和,、波動性不大的狀況,。無論是基于哪種觀點(diǎn)，對于指數(shù)基金來說,，2010年都可能會是光芒褪去后相對優(yōu)勢缺失的一年,。
國金證券最新發(fā)布的投資策略報告表示，2010年A股業(yè)績增長在25%上下,，企業(yè)盈利改善最陡峭的時期已經(jīng)過去,，盈利增長的彈性相對有限,。流動性方面，2010年隨著保增長壓力的減輕以及物價水平的上升,，政府勢必將逐漸收縮信貸,，流動性從過度寬松進(jìn)入合理適度的寬松狀態(tài)。另外,，全流通,、創(chuàng)業(yè)板以及潛在的國際板等因素，也會在2010年吸收大量的流動性,。因此,，預(yù)期2010年流動性充裕程度將有所下降。2010年A股市場將處于均衡格局之中,，股指上升的空間有限,，指數(shù)基金2010年年度收益和其他基金相比或難有優(yōu)勢。
市場形勢的不明朗雖然削減了指數(shù)基金的獲利能力,，但是即將出臺的股指期貨或?qū)橹笖?shù)基金帶來一定的新機(jī)會,。
國信證券認(rèn)為，這一創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出,，預(yù)計會利好于以滬深300為標(biāo)的的指數(shù)型基金以及重點(diǎn)配置大盤股,、滬深300成分股的基金。
中銀國際也表示,，融資融券和股指期貨的推出,，一方面直接提升了具備凈資本優(yōu)勢的大券商和期貨個股的估值水平，更為重要的是將提升滬深300個股整體估值水平,。
自去年年末開始被廣為關(guān)注的“風(fēng)格轉(zhuǎn)換”問題,，也有望借助股指期貨和融資融券而出現(xiàn)。廣州證券認(rèn)為,，雖然距離真正推出仍有不少準(zhǔn)備時日,，但這一消息對大盤藍(lán)籌股的推動作用不容小覷，二八風(fēng)格轉(zhuǎn)變的速度將有望加速,。風(fēng)格轉(zhuǎn)換若能實現(xiàn),，對于指數(shù)基金來說將是有利的。
不過銀率網(wǎng)基金分析師也指出,，對于增強(qiáng)型指數(shù)基金而言,，要使用股指期貨來提升其增強(qiáng)管理的收益，對基金管理人的市場趨勢把握能力和股指期貨運(yùn)用能力都將提出較高要求,。 |
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