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本周四早間公布了2009年的中國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù),。數(shù)據(jù)顯示，2009年12月CPI同比增長1.9%,，物價上漲的速度超出預期,，而投資仍然維持在高位。2009年全年GDP的增速也超過預期,，達到8.7%,，此前市場普遍擔心出口對于宏觀經(jīng)濟的負面影響，預期為8.2%-8.5%,。我們認為,，目前央行已經(jīng)開始采取數(shù)量型的收緊措施，今年第一季度央行開始加息的可能性進一步加大,。如果兩種方式同時采用,，對市場將會造成較大的沖擊,。
本周商品市場表現(xiàn)平靜，豆類與油脂由于前期已經(jīng)累積了過大跌幅,，后市有望企穩(wěn),；白糖在外盤以及資金面的雙重支撐下，連續(xù)反彈,，多單可考慮布局,；有色金屬本周高位震蕩，無力向上,，在貨幣政策收緊的憂慮下,，下跌動能需要釋放；工業(yè)品以震蕩行情為主,，各品種表現(xiàn)分化,，我們相對看好塑料與PTA。
連豆下跌空間有限,，白糖多單可入
豆類基本面并沒有新的利空消息出現(xiàn),，美元的大漲令CBOT豆類弱勢得以延續(xù)。連粕現(xiàn)貨市場成交清淡,，預計1月份油廠開工率較高,，繼續(xù)打壓著豆粕價格。由于目前國內(nèi)現(xiàn)貨市場表現(xiàn)堅挺,，且有國儲托市政策,，國產(chǎn)大豆價格很難下破3740元/噸的國儲價。按此測算,，連豆價格下跌幅度已過大,，下方回落空間預計有限，建議空單逢低減持或離場,，等待企穩(wěn)后買入機會,。
白糖外盤維系強勢，國內(nèi)糖市在貨幣政策收緊的預期下仍然得以止跌企穩(wěn),，廣西現(xiàn)貨在5000一線也止跌,，主產(chǎn)區(qū)仍就偏于利好。糖市前一波的下跌并不是轉(zhuǎn)勢,，老牌席位長城偉業(yè),、萬達期貨也在此波下跌中空翻多，有望主導一波中期上漲行情,。操作上可布局多單,。
金屬高位震蕩，等待買入機會
由于前期金屬市場主要動力之一是資金，因此信貸以及資金面的緊縮預期給金屬市場形成較大壓力,。同時,，由于歐洲地區(qū)希臘主權債擔憂仍在升溫，市場正將重估歐元區(qū)信貸情況,，此舉導致歐元承壓,；美元在避險以及歐元下挫推動下突破前期盤整區(qū)間上沿上行,，金屬市場進一步承受壓力,。
總的來看，近期市場面臨著美元走強以及中國貨幣政策風險,，金屬下試支持,，底部盤整。倫銅關注7400美元/7200美元支持,，倫鋅關注2400美元支持,。操作上，等待下跌動能釋放后的買入機會,。
工業(yè)品繼續(xù)震蕩,，關注塑料、PTA
近期受市場擔心中國短期內(nèi)收縮流動性,，商品和股市開始出現(xiàn)弱勢調(diào)整,，國際油價也結(jié)束連續(xù)上漲的局面，再次回落到80美元/桶下方,，國內(nèi)能源化工品種出現(xiàn)寬幅震蕩的格局,。
橡膠維持震蕩走勢，在25000元/噸受到支撐,。目前橡膠受強勁基本面支撐,，下探空間有限，但由于價格目前已達到緊繃狀態(tài),，上漲風險較大,。本階段橡膠走勢將更多跟隨宏觀經(jīng)濟政策以及消息面信息，因此不宜進行長線投資,，宜日內(nèi)操作,，逢低介入。
燃料油方面,，紐約原油短期出現(xiàn)震蕩,，但CFTC對能源市場提出限倉建議，這將打壓市場的投機氣氛,；另外美國東北部寒冷的天氣出現(xiàn)轉(zhuǎn)好,，市場對第一季度美國的油品需求仍不看好，因此紐約原油中線仍處弱勢之中，滬油近期以震蕩勢操作為主,。
PVC弱勢盤整�,，F(xiàn)貨市場延續(xù)疲軟態(tài)勢，成交僵持,，部分略高價格繼續(xù)小幅下調(diào),，商家心態(tài)不佳；空方力量繼續(xù)占據(jù)優(yōu)勢,，多方支撐因素淡化,，下跌趨勢未改。短期內(nèi)市場疲軟局面仍難改觀,。塑料下游買家在低位買盤較為積極,，現(xiàn)貨成交價穩(wěn)定走高，塑料包裝膜2010年的需求依然樂觀,。操作上,，短線操作，中線依然看漲,。
PTA上游PX價格自1月7日以來震蕩下跌,，而下游聚酯滌綸開工率與價格同時上漲，庫存較前期也呈現(xiàn)下降態(tài)勢,。PTA現(xiàn)貨總體上受下游需求的支撐,，價格漸進上升。實體經(jīng)濟決定了PTA上漲趨勢,，而虛擬經(jīng)濟影響著PTA波動范圍,，趨勢上仍然逐漸上漲。
黃金短線有望反彈,，中線調(diào)整繼續(xù)
周四滬金期貨跳空低開,，資金離場觀望，國際金價在美元大幅反彈的打壓下跟隨其他商品大幅回落,，測試去年12月的低點1110美元,。
倫敦金日線上價格跌破8月以來的上升趨勢線，不過小時圖上強弱指標已經(jīng)接近超賣,，短期有溫和反彈的可能,。不過從資金方面看，周三晚間金價大跌時ETF基金并未出現(xiàn)相應的減倉,，對于金價的跌勢有暫緩作用,。操作上，中線繼續(xù)維持調(diào)整思路,，短線可以適量多單參與反彈,，但空間不宜看得過高,。 |