新年后的第一周,，A股市場沒有再現(xiàn)此前連續(xù)四年的“開門紅”,，反而成為指數(shù)下跌的一周。在市場收縮流動性憂慮抬頭和擴容壓力迅速增加的背景下,，滬深股市在外圍市場普漲中再現(xiàn)“特立獨行”,，走出一波調(diào)整行情。
從A股市場歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)看,，自2006年以來,，每年股市都實現(xiàn)了“開門紅”。2006年,、2007年,、2008年和2009年的第一個交易日，滬市分別上漲了1.71%,、1.5%,、0.21%和3.29%，而今年1月4日則下跌了1.01%,。
來自滬深證券交易所的最新數(shù)據(jù)顯示,，2010年首個交易周，滬深股市總市值報239478億元,，較2009年最后一個交易日(12月31日)減少1.83%,；滬深股市流通市值報148085億元，一周減少2.1%,。同期,，兩市股票平均價格為11.59元，一周下跌2.3%,。
在分析股市首周調(diào)整原因的時候,，申銀萬國研究所首席分析師桂浩明稱，去年股市走出了一波超過人們期望的大行情,，其中的一個重要推力就是流動性的超常寬松�,，F(xiàn)在至少這個因素是不存在了,，這也就是當(dāng)前市場疲弱的內(nèi)在原因。
實際情況是,，在去年12月份,，央行的公開市場操作基本上都是以凈回籠資金為操作方向，與以往做法形成了鮮明對照,。而進入新的一年,，在第一個交易周仍然是資金凈回籠。有分析顯示,，這是央行在調(diào)節(jié)流動性以保證全年貸款“均衡投放”目標(biāo)的實現(xiàn)，也就意味著今年1月份,，新增銀行信貸可能只有7000億元左右,，同比將出現(xiàn)很大的下降。
同時,，就目前來看,，擴容壓力正在成為傳導(dǎo)至二級市場的主要壓力。2009年12月份,，新股融資壓力達到了自6月IPO重啟以來的新高度,，在短短的一個月內(nèi)發(fā)行了35只新股，共融資589億元,。同時,，加上3家配股、25家增發(fā)的再融資,，12月份的上市公司實際募集資金總額已達到1183億元,，對二級市場資金形成抽離作用。元旦后的第一周,，監(jiān)管層又安排了21只新股IPO,，根據(jù)業(yè)界預(yù)期，若按目前的發(fā)行速度,，1月份極有可能創(chuàng)出一個新的融資紀錄,。
從政策面上看，新時代證券分析師劉光桓認為,，除近期的房地產(chǎn)調(diào)控政策對二級市場上房地產(chǎn)板塊形成壓力外,，基本上都是中性偏多的利好消息。例如,，海南國際生態(tài)旅游島開發(fā)等各地區(qū)域經(jīng)濟開發(fā),、煤炭企業(yè)重組、央行全年貨幣政策基本確立,、對個人減持股票征收20%的個人所得稅,、上市公司年報預(yù)喜公司遠遠多于預(yù)虧公司等等,。“然而,，市場還是不能向上形成突破,，主要是因為目前市場缺乏做多的重大理由，難以激發(fā)市場入市的熱情,�,！眲⒐饣刚f。
根據(jù)財通證券分析師陳健的判斷,，2009年12月份全國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)達到56.6%,，環(huán)比增長1.4個百分點，連續(xù)3個月居于55%以上,，相當(dāng)于2007年經(jīng)濟鼎盛時期的水平,，明確反映出經(jīng)濟正在從復(fù)蘇階段跨入擴張時期。近期美元指數(shù)開始回落,，說明廉價美元融資在年終周期性回流已結(jié)束,，反彈后的美元將基本處于弱勢區(qū)域平衡運行的觀望狀態(tài)。并且,，一季度是全年信貸釋放旺季,，市場即將迎來新的信貸釋放高峰期。
值得注意的是,，目前國務(wù)院已原則上同意推出股指期貨和開設(shè)融資融券業(yè)務(wù)試點,，這意味著滬深股市投資者期待已久的兩大金融創(chuàng)新品種終于拿到“準(zhǔn)生證”。業(yè)界專家認為,，在股指期貨和融資融券獲批消息的刺激下,，A股市場特別是其中為數(shù)眾多的大盤藍籌股將獲新的做多動能，短期指數(shù)可望出現(xiàn)沖高行情,。
光大證券首席分析師滕印也樂觀預(yù)期,，進入2010年后，在宏觀政策,、企業(yè)盈利,、供求關(guān)系等基本面因素沒有發(fā)生實質(zhì)性改變的情況下，市場震蕩向上的趨勢仍將延續(xù),。
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