新年后的第一周,，A股市場沒有再現(xiàn)此前連續(xù)四年的“開門紅”,，反而成為指數(shù)下跌的一周。在市場收縮流動(dòng)性憂慮抬頭和擴(kuò)容壓力迅速增加的背景下,，滬深股市在外圍市場普漲中再現(xiàn)“特立獨(dú)行”,，走出一波調(diào)整行情,。
從A股市場歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，自2006年以來,，每年股市都實(shí)現(xiàn)了“開門紅”,。2006年、2007年,、2008年和2009年的第一個(gè)交易日,，滬市分別上漲了1.71%、1.5%,、0.21%和3.29%,，而今年1月4日則下跌了1.01%。
來自滬深證券交易所的最新數(shù)據(jù)顯示,，2010年首個(gè)交易周,，滬深股市總市值報(bào)239478億元，較2009年最后一個(gè)交易日(12月31日)減少1.83%,；滬深股市流通市值報(bào)148085億元,，一周減少2.1%,。同期,，兩市股票平均價(jià)格為11.59元，一周下跌2.3%,。
在分析股市首周調(diào)整原因的時(shí)候,，申銀萬國研究所首席分析師桂浩明稱，去年股市走出了一波超過人們期望的大行情,，其中的一個(gè)重要推力就是流動(dòng)性的超常寬松�,，F(xiàn)在至少這個(gè)因素是不存在了，這也就是當(dāng)前市場疲弱的內(nèi)在原因,。
實(shí)際情況是,，在去年12月份,，央行的公開市場操作基本上都是以凈回籠資金為操作方向，與以往做法形成了鮮明對照,。而進(jìn)入新的一年,，在第一個(gè)交易周仍然是資金凈回籠。有分析顯示,，這是央行在調(diào)節(jié)流動(dòng)性以保證全年貸款“均衡投放”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),，也就意味著今年1月份，新增銀行信貸可能只有7000億元左右,，同比將出現(xiàn)很大的下降,。
同時(shí)，就目前來看,，擴(kuò)容壓力正在成為傳導(dǎo)至二級市場的主要壓力,。2009年12月份，新股融資壓力達(dá)到了自6月IPO重啟以來的新高度,，在短短的一個(gè)月內(nèi)發(fā)行了35只新股,，共融資589億元。同時(shí),，加上3家配股,、25家增發(fā)的再融資，12月份的上市公司實(shí)際募集資金總額已達(dá)到1183億元,，對二級市場資金形成抽離作用,。元旦后的第一周，監(jiān)管層又安排了21只新股IPO,，根據(jù)業(yè)界預(yù)期,，若按目前的發(fā)行速度，1月份極有可能創(chuàng)出一個(gè)新的融資紀(jì)錄,。
從政策面上看,，新時(shí)代證券分析師劉光桓認(rèn)為，除近期的房地產(chǎn)調(diào)控政策對二級市場上房地產(chǎn)板塊形成壓力外,，基本上都是中性偏多的利好消息,。例如，海南國際生態(tài)旅游島開發(fā)等各地區(qū)域經(jīng)濟(jì)開發(fā),、煤炭企業(yè)重組,、央行全年貨幣政策基本確立、對個(gè)人減持股票征收20%的個(gè)人所得稅,、上市公司年報(bào)預(yù)喜公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于預(yù)虧公司等等,。“然而，市場還是不能向上形成突破,，主要是因?yàn)槟壳笆袌鋈狈ψ龆嗟闹卮罄碛�,，難以激發(fā)市場入市的熱情�,！眲⒐饣刚f,。
根據(jù)財(cái)通證券分析師陳健的判斷，2009年12月份全國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)達(dá)到56.6%,，環(huán)比增長1.4個(gè)百分點(diǎn),，連續(xù)3個(gè)月居于55%以上，相當(dāng)于2007年經(jīng)濟(jì)鼎盛時(shí)期的水平,，明確反映出經(jīng)濟(jì)正在從復(fù)蘇階段跨入擴(kuò)張時(shí)期,。近期美元指數(shù)開始回落，說明廉價(jià)美元融資在年終周期性回流已結(jié)束,，反彈后的美元將基本處于弱勢區(qū)域平衡運(yùn)行的觀望狀態(tài),。并且，一季度是全年信貸釋放旺季,，市場即將迎來新的信貸釋放高峰期,。
值得注意的是，目前國務(wù)院已原則上同意推出股指期貨和開設(shè)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn),，這意味著滬深股市投資者期待已久的兩大金融創(chuàng)新品種終于拿到“準(zhǔn)生證”,。業(yè)界專家認(rèn)為，在股指期貨和融資融券獲批消息的刺激下,，A股市場特別是其中為數(shù)眾多的大盤藍(lán)籌股將獲新的做多動(dòng)能,，短期指數(shù)可望出現(xiàn)沖高行情。
光大證券首席分析師滕印也樂觀預(yù)期,，進(jìn)入2010年后,，在宏觀政策、企業(yè)盈利,、供求關(guān)系等基本面因素沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變的情況下,，市場震蕩向上的趨勢仍將延續(xù)。
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