中國人民銀行工作會(huì)議日前在昆明閉幕,。央行的新聞公告保持了前期中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)后的政策口徑,，提出繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,。著力提高政策的針對(duì)性和靈活性,，特別是要處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系,。
不過,，與往年不同的是，央行此次并未提出廣義貨幣供應(yīng)量M2的調(diào)控目標(biāo),。長期以來,，中國央行以M2作為貨幣政策的中間目標(biāo)，2009年M2的調(diào)控目標(biāo)是增長17%左右,�,！皼]有預(yù)先設(shè)定M2調(diào)控目標(biāo)，體現(xiàn)了央行貨幣政策調(diào)控的靈活性和市場化,。為了平衡‘保增長’,、‘調(diào)結(jié)構(gòu)’和‘管理通脹預(yù)期’等不同政策目標(biāo)，今年的貨幣政策調(diào)控將是在實(shí)際需求基礎(chǔ)上適時(shí)微調(diào),、適度寬松,。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松說,，2010年我們面臨的經(jīng)濟(jì)形勢將更加復(fù)雜,，國際、國內(nèi)上還有很多不確定性,。國際方面,，如果美元走強(qiáng)、人民幣也將隨之升值,，將影響貿(mào)易形勢,；國內(nèi)方面，資源價(jià)格的調(diào)整,，也將對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢帶來很大的影響,。
“央行的貨幣政策調(diào)控必須對(duì)這些復(fù)雜性留有余地。不過，2010年貨幣政策的大方向,，還是從09年應(yīng)對(duì)危機(jī)時(shí)期的非常規(guī)政策手段,，回歸到正常政策的平穩(wěn)過渡。針對(duì)2009年信貸投放的一些問題,，諸如地方投融資平臺(tái)的高負(fù)債,，2010年也將靈活微調(diào)。這也是對(duì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神的進(jìn)一步深化,、細(xì)化,。”巴曙松說,。
對(duì)于貨幣信貸環(huán)境,，巴曙松表示，根據(jù)過去的增長經(jīng)驗(yàn),，正常年份的適度寬松的M2增速,，大致是經(jīng)濟(jì)增長速度+物價(jià)漲幅+3到5個(gè)點(diǎn)的預(yù)留空間。
“如果預(yù)計(jì)GDP增長9%-10%,，CPI增長3%左右,，預(yù)留貨幣3%到5%的適度寬松的空間，2010年的貨幣信貸增長大概就在17%到18%,，信貸投放大概在7萬億—8萬億之間,。這與2009年比雖然有明顯的減弱，但是2009與2010年兩年合計(jì)信貸規(guī)模在歷史上仍處于高位水平,�,！卑褪锼烧f。
巴曙松預(yù)計(jì),，在信貸政策逐步恢復(fù)正�,；螅�2010年基本的金融市場格局可以歸結(jié)為“寬貨幣,，穩(wěn)信貸”,。“在信貸投放大致穩(wěn)定的背景下,，2010年的流動(dòng)性可能依然會(huì)相對(duì)寬松,。在2010年，隨著國際收支狀況的改善,，市場流動(dòng)性將同時(shí)由內(nèi)部的銀行信貸和外部流動(dòng)性兩方面來創(chuàng)造,，外部流動(dòng)性，包括貿(mào)易順差和外資流入,，可能會(huì)構(gòu)成一個(gè)新的流動(dòng)性增長點(diǎn),。”巴曙松說。
另外一點(diǎn)重要變化在于,，央行今年的四方面重點(diǎn)工作之一是,，防范信貸風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。央行提出,，金融業(yè)在支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí),，必須防范自身可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。在信貸增長比較快的時(shí)候,，更要注意防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn),。
“要積極引導(dǎo)和督促金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理；合理評(píng)估和有效防范地方融資平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn),，加強(qiáng)貸款用途管理，防止變相使用銀行貸款作為項(xiàng)目資本金,；要密切關(guān)注房地產(chǎn)市場變化,，嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)房地產(chǎn)信貸政策�,！毖胄刑貏e強(qiáng)調(diào),。
在匯率方面，央行保持了一貫口徑“繼續(xù)按照主動(dòng)性,、可控性和漸進(jìn)性原則,，完善人民幣匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理,、均衡水平上的基本穩(wěn)定”,。
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