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2009年行將結束的時候,，雖然哥本哈根氣候變化大會并未取得實質性成果,，但是展望2010年,，“低碳經(jīng)濟”加速前行的腳步聲已經(jīng)顯得分外清晰,。
在可再生能源方面,，“老將”水電和“新兵”風電都在扮演著更為重要的角色,，不僅是為節(jié)能減排作出貢獻,，更是展現(xiàn)出令人憧憬的產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景,。
水電將迎來“巔峰時刻”
“水火不容”,，這個詞語用在于反映水電和火電的關系,，倒有幾分貼切。在我國電力工業(yè)的能源結構中,，火電約占70%,，而火電燃煤是大氣污染物排放的主要來源。與火電相對的是,，水電在改善電力結構,、減少溫室氣體排放、應對全球氣候變化方面作用顯著,。
據(jù)了解,，目前我國水電投產(chǎn)的容量規(guī)模達到了1.82億千瓦，2008年發(fā)電量5655億千瓦時,，達到技術可開發(fā)電量的22.9%,，水電規(guī)模和電量遠遠超過其他國家穩(wěn)居世界第一。以2008年的發(fā)電量計算,，水電可替代2.6億噸原煤,。
面對全球氣候變化的大背景,，“清潔”和“可再生”的水電在國家政策層面受到高度重視，可以說是“水到渠成”,。2007年,，國務院《可再生能源中長期發(fā)展規(guī)劃》明確提出了“提高可再生能源(包括水電)在能源消費中的比例”以及“2010年和2020年水電裝機容量分別達到1.9億千瓦和3億千瓦”的目標。2009年8月,，國家能源局召開了全國電力工作會議,，重申水電在可再生能源發(fā)展中的地位和未來目標。
聯(lián)合證券的研究報告稱,，在各種可再生能源當中,，除水電外的其它能源由于技術和成本的因素制約，在短時間內難以實現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化發(fā)展,。而中國水電開發(fā)潛力大,，成本低廉，運行可靠性高,，具備大規(guī)模開發(fā)的技術和市場條件,。因此，水電是中國目前最具開發(fā)潛力的可再生能源,，也是目前經(jīng)濟條件下實現(xiàn)節(jié)能減排的首選,。
民族證券指出，1985-2006年是我國大陸水電開發(fā)的勻速增長期,，以水電優(yōu)先上網(wǎng)為契機,，2007年后的15年，我國大陸水電開發(fā)將進入高峰期,，水電開發(fā)的巔峰大約發(fā)生在2010-2015年,，接著受制于水電資源的開發(fā)完畢，到2020年以后水電開發(fā)速度將進入回落期,。
如果說中國水電將從2010年起迎來“巔峰時刻”,，那么投資水電的前景也將被廣泛看好。聯(lián)合證券給出的投資策略指出,，目前水電裝機占比較高和未來水電規(guī)模高成長的發(fā)電類企業(yè)是首選品種,。長期看好水電裝機內生性增長或水電資產(chǎn)注入，如國電電力,、國投電力,、川投能源、桂冠電力,；短期看水電上調價格催化劑影響,，推薦水電發(fā)電資產(chǎn)占比較高的公司,，如長江電力,、黔源電力,。
風險與機遇并存。民族證券指出,，水電的發(fā)展離不開國家政策的支持(如水電優(yōu)先上網(wǎng)政策的推出,，而未來水電電價的調整也需要國家政策的出臺)，水電建設面臨許多環(huán)保問題,，水電經(jīng)營容易受到自然環(huán)境的影響,，這些都使水電開發(fā)具有一定的不確定性。
風電進入平穩(wěn)增長期
風能是新能源中的“寵兒”,，風力發(fā)電逐漸成為全球可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分,。根據(jù)全球風能理事會的預測，至2050年全球累計風機裝機容量18.3億千瓦,，可發(fā)電4.8萬億度,，相當于2008年全球用電量的28%。
風電的發(fā)展無疑借了全球應對氣候變化的“東風”,，這也決定了風電是“政策主導型行業(yè)”,。招商證券稱，隨著12月初哥本哈根會議的召開,，中國政府無疑將面臨更大的碳減排壓力,。未來我國將堅定的發(fā)展風能、核能等清潔能源,，并將進一步推進各省區(qū)的節(jié)能前排工作,。
招商證券認為，風電發(fā)展觸及深層問題,。2009年上半年,，我國已完成吊裝的新增風電裝機容量約為460萬千瓦，預計全年風電新增裝機容量將達到1000萬千瓦,。能源局表示力爭在2010年前后風電裝機突破2000萬千瓦,。同時政府加快落實可再生能源電價附加補貼，并推出風電上網(wǎng)標桿電價,，以保障風力發(fā)電企業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)之間的利益關系,。政府已經(jīng)認識到要解決風電場的電網(wǎng)配套問題，必須推出積極的鼓勵政策,，加快電網(wǎng)配套規(guī)劃的出臺,，并制定風電并網(wǎng)的技術標準和管理制度。
興業(yè)證券的研究報告指出,，風電作為新興的資源型行業(yè),，由于其在起步階段開發(fā)成本較傳統(tǒng)發(fā)電資源高而缺乏市場競爭力，因此必須依靠良好的政策環(huán)境才能快速成長,。
據(jù)了解,，目前我國出臺了十多項促進風電發(fā)展的扶持性政策,，如通過風電特許權經(jīng)營下放5萬千瓦以下風電項目審批權；要求國產(chǎn)化比例不小于70%,；減半征收風電增值稅,；到2010和2020年，大電網(wǎng)覆蓋地區(qū)的非水電可再生能源發(fā)電比例分別達到1%和3%以上,。
政策激勵中國風電行業(yè)快速發(fā)展,。據(jù)國家能源局的數(shù)據(jù)，中國風電裝機容量截至去年底實現(xiàn)連續(xù)三年翻番增長,，達到1217萬千瓦,，居世界第四位。2009年前三季度全國累計總裝機容量達到約1585萬千瓦,，預計2010年底有望突破3000萬千瓦,。興業(yè)證券認為，國內風電市場正在從高速增長轉入平穩(wěn)增長階段,，未來三年復合增長率將達到17.4%,，2010年前后整機供求關系將趨于平衡，內資企業(yè)市場份額繼續(xù)提升,。
從長期和全球的角度來看,，興業(yè)證券預計，未來幾十年內全球風電產(chǎn)業(yè)仍將是高速增長的朝陽行業(yè),，將給相關企業(yè)帶來廣闊發(fā)展空間,。國內風電企業(yè)參與全球競爭的標志性事件一旦發(fā)生，國內風電企業(yè)價值將面臨重估,，估值有望大幅提升,，目前應為最佳布局時機。
在資策略上,，興業(yè)證券認為,，及時戰(zhàn)略布局、有望率先突破發(fā)展瓶頸的風電企業(yè)是投資首選,。風電制造業(yè)以往不斷擴張產(chǎn)能的成長模式已不能保證持續(xù)快速發(fā)展,，部分企業(yè)將遭遇發(fā)展瓶頸；而及時認識發(fā)展趨勢,、率先布局,，從市場拓展、盈利模式,、產(chǎn)業(yè)鏈整合多個層面拓展發(fā)展空間的企業(yè)仍將保持快速成長,，應該作為投資的首選。 |