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根據(jù)多數(shù)權(quán)威機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè),，2010年股市上行的重要推手，將由流動(dòng)性轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)盈利增長,。而單就市場(chǎng)流動(dòng)性而言,，其充裕程度下降的可能性較大。
安信證券指出,，相對(duì)于2009年來說,，2010年國內(nèi)資本市場(chǎng)流動(dòng)性的充裕程度將明顯下降。影響流動(dòng)性的因素包括：銀行資本充足率的限制,、貨幣政策轉(zhuǎn)向,、美元反彈以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的吸引力上升�,！拔覀兿嘈牌渲兄辽儆袃蓚�(gè)因素會(huì)在明年起作用,，從而削弱資本市場(chǎng)吸引力�,！�
對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性帶來直接影響的當(dāng)數(shù)限售股解禁狀況,，數(shù)據(jù)顯示，繼2009年限售股解禁高峰之后,，2010年的限售股解禁將再下一城,。到2010年底，限售股僅占到A股總股本的10.10%,，A股市場(chǎng)接近全流通的狀態(tài),。在此狀況下，股票市場(chǎng)的流動(dòng)性將在一定程度上承受來自籌碼供給的壓力。
根據(jù)西南證券首席分析師張剛的統(tǒng)計(jì),，2010年全年涉及限售股解禁的上市公司共有766家,，合計(jì)解禁股數(shù)為3791.15億股，為2009年的53.65%,；合計(jì)解禁額度為61015.13億元,，比2009年增加16.77%，占A股總市值的25.62%,�,！坝纱丝梢姡徒饨~度來說2010年為最高峰,，涉及的上市公司屬于高價(jià)股的居多,。”
即將結(jié)束的2009年,，是名副其實(shí)的限售股解禁高峰年,，在中國銀行等多只大盤股限售股解禁的引領(lǐng)下，A股市場(chǎng)流通股市值首次超越非流通股市值,，而隨著工商銀行約1.24萬億市值的限售股解禁,，A股市場(chǎng)流通股市值占比已超過60%。
不過,，即將到來的2010年這一狀況仍將進(jìn)一步改變,。數(shù)據(jù)顯示，在2010年限售股解禁的766家上市公司中,，限售股占解禁前流通A股比例在50%以上的有335家,。限售股解禁的額度在100億元以上的有55家公司。其中超過500億元的有中國石油,、中國人壽,、中國神華、中信銀行,、中國太保,、交通銀行、中國遠(yuǎn)洋,、中國中鐵,、兗州煤業(yè)、海通證券,、江西銅業(yè),、西山煤電、中國平安共13家公司,。中國石油的解禁額度最大達(dá)21966.96億元，其次是中國人壽的6407.68億元，中國神華的5376.92億元,，且全部為首發(fā)原股東限售股份,。這三家公司的解禁額度占2010年全年解禁額度總和的55.32%。
面對(duì)2010年限售股解禁潮的再度來臨,，南京證券研究所所長助理周旭表示：“2010年主板市場(chǎng)將開始進(jìn)入全流通狀態(tài),，資產(chǎn)供給壓力明顯增強(qiáng)�,！倍鄶�(shù)分析人士認(rèn)為,，隨著全流通時(shí)代的來臨，基金一統(tǒng)天下的局面即將發(fā)生改變,。 |