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進(jìn)入今年最后一個(gè)交易月,，政策的密集制定、出臺(tái)及通脹預(yù)期抬頭為農(nóng)產(chǎn)品個(gè)股的行情再添一把火,。近日,，農(nóng)業(yè)板塊整體走強(qiáng)，平均漲幅達(dá)2.47%,，逾七成個(gè)股收漲,。分析人士認(rèn)為，美元的持續(xù)疲弱令全球通脹預(yù)期愈演愈烈,，而農(nóng)產(chǎn)品板塊有望在惠農(nóng)政策的進(jìn)一步推行下演繹跨年度行情,。機(jī)構(gòu)表示，在選擇農(nóng)產(chǎn)品個(gè)股時(shí),，一個(gè)重要的指向就是“低庫(kù)存”,。
收儲(chǔ)政策支撐糧食類個(gè)股
日前，管理層發(fā)布了《關(guān)于做好2009年東北地區(qū)秋糧收購(gòu)工作的通知》,，提及在2009年12月1日至2010年4月30日期間,，將繼續(xù)在東北地區(qū)實(shí)行玉米、大豆(國(guó)標(biāo)三等)臨時(shí)收儲(chǔ)政策,，價(jià)格較去年偏高,。同時(shí)，2009年東北地區(qū)新產(chǎn)玉米上市后,，中央財(cái)政對(duì)南方飼料消費(fèi)省份采購(gòu)東北地區(qū)新產(chǎn)玉米并運(yùn)到本地的,，給予一次性定額費(fèi)用補(bǔ)貼；并給予指定大豆壓榨企業(yè)和中儲(chǔ)糧總公司一次性費(fèi)用補(bǔ)貼0.08元/斤,。
“國(guó)家公布的收儲(chǔ)價(jià)格從長(zhǎng)期上保證了今年玉米價(jià)格整體不會(huì)低于去年,，讓農(nóng)民安心種植玉米�,！便y河證券分析師孫通通表示,，此次收儲(chǔ)政策，與前期頒布的小麥最低收購(gòu)價(jià)的提價(jià)政策及未來將要頒布的水稻最低收購(gòu)價(jià)政策,，都對(duì)明年的糧價(jià)形成較大利好,。預(yù)計(jì)明年的糧價(jià)整體漲幅在5%-10%之間，因此后市可關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊中與糧價(jià)變動(dòng)較為密切的個(gè)股,。
中信證券最新報(bào)告稱,，近日收儲(chǔ)政策塵埃落定，這使得玉米等價(jià)格確定,，同時(shí)對(duì)外省市收購(gòu)加大補(bǔ)貼,，增加市場(chǎng)需求，也對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成支撐。加上前期頒布的小麥最低收購(gòu)價(jià)的提價(jià)政策以及將要頒布的水稻最低收購(gòu)價(jià)政策,，對(duì)明年的糧價(jià)形成利好,，因此農(nóng)業(yè)股時(shí)有表現(xiàn)。
海通證券認(rèn)為,，從目前的情況來看,，棉花、甘蔗減產(chǎn)嚴(yán)重,，玉米也局部減產(chǎn),。而糧食庫(kù)存方面，有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，玉米,、燕麥等粗糧庫(kù)存消費(fèi)比下降較快；而小麥,、稻米近年來的庫(kù)存消費(fèi)比均略有上升,。此外，糖庫(kù)庫(kù)存消費(fèi)比歷史最低,，棉花庫(kù)存快速下降,。
國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)稱，全球棉花產(chǎn)量減少和經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將令2009/2010年度結(jié)束(明年7月31日)時(shí)的棉花庫(kù)存下降13%至1070萬噸,，創(chuàng)7年來最大降幅,。加上期貨市場(chǎng)上農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，支持了農(nóng)業(yè)股價(jià)格,。
天相投顧建議投資者關(guān)注可能受益于農(nóng)業(yè)利好政策和通脹預(yù)期的上游子行業(yè),，如種業(yè)、種植業(yè),；其次是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確的行業(yè)龍頭,。而景氣度回升態(tài)勢(shì)明確的種業(yè)、高端水產(chǎn)品,、飼料行業(yè)中的個(gè)股。
重點(diǎn)關(guān)注“低庫(kù)存”品種
機(jī)構(gòu)表示,，在選擇農(nóng)產(chǎn)品個(gè)股時(shí),，一個(gè)重要的指向就是“低庫(kù)存”。海通證券表示,，從近年來的數(shù)據(jù)看,，全球糧食庫(kù)存消費(fèi)比下降較快的具體糧食品種主要是玉米、燕麥等粗糧,；而小麥,、稻米近年來的庫(kù)存消費(fèi)比均略有上升，并在近幾年的平均水平以上。中國(guó)方面,，主要是玉米庫(kù)存有所下降,，但仍然略高于近年的平均水平。其它如大豆,、小麥的庫(kù)消比均在近幾年的平均水平以上,。
非糧食品種方面，全球食糖庫(kù)存消費(fèi)比處于歷史低點(diǎn),，08/09榨季庫(kù)存消費(fèi)比降已至20.6%.除此之外,，全球棉花的庫(kù)存在2008年中下降較快;再加上約占全球棉花產(chǎn)量3成的中國(guó)2009年棉花減產(chǎn)10%左右，可以預(yù)見2009全年全球棉花的庫(kù)存將繼續(xù)下降,。綜合而言,，糧食庫(kù)存變化方面玉米下降最多，非糧食庫(kù)存變化方面,，食糖庫(kù)消比處于歷史低位,，而棉花庫(kù)存則快速下降。
興業(yè)證券表示,，反映在資本市場(chǎng)上,，庫(kù)存率低的農(nóng)產(chǎn)品個(gè)股將有一個(gè)良好的表現(xiàn)，而對(duì)于庫(kù)存率較高的農(nóng)產(chǎn)品個(gè)股,，投資者需要選擇適度回避,。
中信證券表示，從上市公司角度看,，食糖類上市公司對(duì)糖價(jià)的敏感度與有色金屬類似,，產(chǎn)品價(jià)格上升后可以明顯體現(xiàn)在上市公司的盈利上；玉米方面,，上市公司方面主要以種業(yè)為主,，受益邏輯假如玉米價(jià)格上升，那么種業(yè)公司也將具有提價(jià)的動(dòng)力與條件,。另外需要注意的是,，種子行業(yè)是供求過剩的行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈,；只有那些具有不斷推出高產(chǎn)新種子的上市公司,，才可能具有增長(zhǎng)，或爆發(fā)性增長(zhǎng)的機(jī)會(huì),。
興業(yè)證券也表示,，將維持農(nóng)業(yè)板塊的“中性”評(píng)級(jí)。子行業(yè)的選取上,，選擇受惠政策,、具有估值優(yōu)勢(shì)的板塊——種業(yè),、水產(chǎn)品養(yǎng)殖，以及仍處于行業(yè)景氣周期的糖業(yè),、綠化苗木業(yè),。 |