|
 |
|
新華社記者 趙穎全 攝 |
近期，股市又出現(xiàn)了過山車式的走勢,，眼看離前期3400點年度高點已近在咫尺之時,，股市又突然跳水，跌破3100點,，而后又開始大幅震蕩,。目前的市場走勢讓多數(shù)投資者難辨方向。
與此同時,，許多機構(gòu)也紛紛推出研究報告對明年A股走勢進行預(yù)測,。部分機構(gòu)認為，在高增長,、低通脹環(huán)境的支持下,，市場震蕩攀升的趨勢仍將延續(xù)，明年的行情可能會與今年相似,。
調(diào)整過后仍有上升空間
對于近期的市場調(diào)整,，天弘基金投資總監(jiān)呂宜振在接受記者采訪時表示，在市場短期獲利兌現(xiàn)的影響下,，近期市場出現(xiàn)急速下跌,，其中以銀行股為代表的大盤藍籌板塊依然沒有能夠擺脫“融資潮”的負面影響，市場寄希望于大盤股能夠帶動大盤重新上揚的“風(fēng)格轉(zhuǎn)換”尚需時日,。
“同時我們認為,，這次下跌只是市場的一個短期調(diào)整，投資者不必過分擔(dān)憂,�,！眳我苏癖硎荆{(diào)整過后,，未來仍有上升空間,。從宏觀經(jīng)濟大方向上看，根據(jù)我們對各項經(jīng)濟指標的研究,，目前我國宏觀經(jīng)濟正處于復(fù)蘇中期,，這意味著,，經(jīng)濟已經(jīng)明顯轉(zhuǎn)好，走入正軌,，同時企業(yè)盈利能力逐步增強,，這都支撐未來市場進一步向好。
光大證券表示,，消費類的輕工造紙,、餐飲旅游、紡織服裝類依舊延續(xù)了近期一貫的強勢特征,。
從經(jīng)濟增長速度方面看,，我國現(xiàn)階段提高城鎮(zhèn)化的持續(xù)投資將起到長期帶動經(jīng)濟增長的作用，使我國的經(jīng)濟增長率在未來一個較長時期,，可以連續(xù)保持在7%到8%較高的水平上,。就物價水平而言，產(chǎn)能過剩所導(dǎo)致的CPI上漲幅度將會有限,。因此預(yù)計高增長,、低通脹的局面將繼續(xù)維持。從實證的角度看,，在高增長,、低通脹的環(huán)境之下，資本市場一般會有良好表現(xiàn),。
光大證券判斷,，總體看，市場經(jīng)過前期持續(xù)大漲,，清理獲利盤的要求越來越強烈,，短期內(nèi)震蕩幅度可能加大。但在高增長,、低通脹環(huán)境的支持下,，市場震蕩攀升的趨勢仍將延續(xù)。
預(yù)計明年行情與今年相似
天弘基金的研究報告稱,，“目前市場從經(jīng)濟發(fā)展趨勢,、市場估值水平和企業(yè)盈利增長角度來看，將保持震蕩向上的趨勢,，歷史有可能重演,，明年的行情可能會與今年相似”。天弘基金投資總監(jiān)則呂宜振明確表達了對后市的判斷,。他認為由于經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)定,，明年不會有大的系統(tǒng)性風(fēng)險，但不排除由于人們投資心態(tài)導(dǎo)致的估值過高而引起的階段性調(diào)整。
申銀萬國證券研究所最新發(fā)布的2010年投資策略研究報告認為,，保增長雖然成功,，但是經(jīng)濟的不平衡卻也因此而加劇，經(jīng)濟的再平衡將成為2010年的主題,。而在上市公司盈利轉(zhuǎn)好及人民幣升值預(yù)期推動下,，申銀萬國認為，明年中國A股市場將呈現(xiàn)震蕩向上走勢,，一季度將遇到年內(nèi)第一個高點,，全年上證綜指區(qū)間為2900至4200點。
報告認為,，在經(jīng)歷了百年一遇的金融危機之后,，全球各國都在反思發(fā)展之路，著力解決經(jīng)濟增長的不平衡之處,。經(jīng)濟領(lǐng)域的不平衡根源在于，中國收入分配結(jié)構(gòu)的失衡和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的失衡,。因而,，調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是糾偏的主要方向,。
申銀萬國預(yù)計,，2010年上證綜指核心波動區(qū)間為2900至4200點。在市場運行節(jié)奏上,，預(yù)計A股市場在業(yè)績上調(diào)支持下將可能持續(xù)沖高,，在2010年一季度內(nèi)可能到達第一個高點；隨后受到美元匯率和熱錢流向,、貨幣信貸政策微調(diào)以及融資等共同壓力發(fā)生回落,，并在第二季度筑底，到下半年擇機再次震蕩向上,。
對于明年下半年的走勢,，報告認為將呈現(xiàn)震蕩向上格局。投資增速逐漸回升,，消費增速維持高位,，加息預(yù)期升溫，2011年盈利預(yù)測大規(guī)模上調(diào),，估值基準平移到2011年,。這些因素支撐A股穩(wěn)步走高。報告特別提出：明年消費板塊也能“進攻”,。
看好消費服務(wù),、資源能源題材
申銀萬國研究報告表示，未來半年看好零售、中藥,、食品飲料(目前至一季度較好),；鋼鐵、煤炭(焦煤),、保險,、工程機械、家電等行業(yè),，化纖,、造紙、中西部房地產(chǎn)業(yè)可以關(guān)注,。如果人民幣升值預(yù)期階段性強烈,，將更加看好造紙、房地產(chǎn),、食品飲料,、煤炭、零售等行業(yè),。
天弘基金投資總監(jiān)呂宜振說,，“綜合對現(xiàn)行政策因素的考慮，我們認為明年上半年的投資主線有幾點：一是經(jīng)濟進一步復(fù)蘇導(dǎo)致總需求回升,，部分前期產(chǎn)能沒有擴張的行業(yè)會出現(xiàn)投資機會,；二是出口復(fù)蘇的機會；三是通脹上升帶來的上游行業(yè)的投資機會”,。呂宜振同時表示,，在經(jīng)濟復(fù)蘇的前提下，地產(chǎn),、銀行,、保險、工程機械,、化工,、汽車、家電等行業(yè)有望取得超市場收益,，主題投資方面,，看好新能源，以及如天津,、海南,、新疆等區(qū)域發(fā)展板塊的表現(xiàn)。
匯添富基金策略回報股票基金擬任基金經(jīng)理顧耀強指出,，2010年投資要主動出擊,，采取三大策略決勝基金理財,。他表示，如果說2009年是經(jīng)濟復(fù)蘇元年,，那么2010年就是經(jīng)濟復(fù)蘇的整固年,。2010年市場主要的投資主線仍將圍繞經(jīng)濟復(fù)蘇進程的反復(fù)確認和整固進行，而在經(jīng)濟復(fù)蘇的不同階段,，優(yōu)勢行業(yè)會有較大差異,。
具體到2010年的投資策略，顧耀強認為,，明年市場仍然會呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢,，匯添富基金主要關(guān)注消費服務(wù)、資源能源和投資品三大主題方面的投資機會,。具體而言,，基于國民收入持續(xù)增長，所受金融危機沖擊有限,，中國巨大的消費潛力蘊含的投資機會將層出不窮,。他認為，資源和能源在整個經(jīng)濟復(fù)蘇2,、3年的過程當中都會是一個基礎(chǔ)性配置的板塊,。 |