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最近以來，消費(fèi)概念板塊熱點(diǎn)重新點(diǎn)燃,，自酒店旅游走強(qiáng)后,，釀酒板塊也重拾升勢，包括古井貢酒,、洋河股份,、瀘州老窖、水井坊,、五糧液等在內(nèi)的個(gè)股均有不俗表現(xiàn),。
多數(shù)權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著元旦,、春節(jié)的臨近,，包括提價(jià)等因素的影響，以及通貨膨脹預(yù)期的加強(qiáng),，酒類消費(fèi)市場將會出現(xiàn)季節(jié)性的好轉(zhuǎn),，這或?yàn)榫祁惞善毙乱惠喒乐档闹匦露ㄎ粠頇C(jī)會。
釀酒板塊迎來加速上漲
隨著我國釀酒業(yè)傳統(tǒng)需求旺季的來臨,，近日釀酒板塊再次出現(xiàn)了集體飆升的強(qiáng)勁走勢,。
針對酒類股近期出現(xiàn)的集體大漲，民族證券分析師劉曉峰表示,，推動酒類股上漲的原因有兩個(gè)：一方面,，每年第四季度都是酒類消費(fèi)的旺季,，再加上去年受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，消費(fèi)增速減緩,，因而酒類股去年的業(yè)績基數(shù)都很低,。另一方面，自今年8月1日起,，白酒消費(fèi)稅調(diào)整方案明確提高消費(fèi)稅稅基,，而高端白酒由于自身具有很強(qiáng)的議價(jià)能力，所以存在提價(jià)預(yù)期,。
根據(jù)國家稅務(wù)總局制定的《白酒消費(fèi)稅最低計(jì)稅價(jià)格核定管理辦法(試行)》,，今年8月1日起將對規(guī)模較大和利潤較高的企業(yè)提高稅基至60%至70%。分析師普遍認(rèn)為,，這使得市場對白酒企業(yè)短期提價(jià)的預(yù)期大幅增強(qiáng),，為整個(gè)板塊的活躍提供政策面的支持。
近日國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示,，社會消費(fèi)品零售總額正在快速增長,，擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)等一系列政策措施已收到不小成果,，內(nèi)需消費(fèi)已經(jīng)成為投資者關(guān)注的投資新主題,。平安證券分析師表示，在釀酒,、家電,、商業(yè)、酒店,、旅游五個(gè)板塊中,，更看好釀酒、家電,、商業(yè)等板塊,，其中五糧液、瀘州老窖,、古越龍山,、山西汾酒都是不錯(cuò)的中線品種。
上海證券行業(yè)分析師滕文飛也認(rèn)為,，三季度亮麗的行業(yè)產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)企業(yè)盈利狀況,，皆說明了釀酒行業(yè)整體運(yùn)行態(tài)勢良好，景氣回升趨勢明確,。而四季度是酒類產(chǎn)品的傳統(tǒng)銷售旺季，高端白酒,、葡萄酒銷售有望迎來快速增長,。加之目前釀酒板塊相對大盤估值處于歷史低位,，具有較強(qiáng)的投資吸引力。
而從最近公布的2009年三季度的報(bào)表情況看,，基金等機(jī)構(gòu)對酒類股有一定程度的減持,，對于這個(gè)減持，市場的解釋主要是因?yàn)椤敖屏睢钡纫蛩氐呢?fù)面沖擊,。
有分析人士對此表示,，這波減持是有針對性的，根據(jù)對各基金持股比例分析,，本次減持對象基本以高價(jià)白酒股為主,，這些股票因?yàn)槭袌鰞r(jià)格高，導(dǎo)致流動性不強(qiáng),，其次是部分上市公司的市場占有率開始下降,，大資金憂慮持續(xù)贏利能力。但與此同時(shí),，一些二,、三線行列的中檔白酒，基金等機(jī)構(gòu)卻開始有計(jì)劃,、有層次地增持：比如橫向聯(lián)合,，做大做精地區(qū)品牌的；比如不良資產(chǎn)剝離重組的,；以及加大高端酒開發(fā),，向上游酒類文化挺進(jìn)的中盤白酒股出現(xiàn)了積極變化。
酒類股重現(xiàn)估值優(yōu)勢
根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的分析,，近期大盤小幅震蕩上行,，在大盤股表現(xiàn)相對滯后的背景下，場內(nèi)資金對此前漲幅偏小,、業(yè)績向好的板塊個(gè)股追捧明顯,。而釀酒板塊便是其中一個(gè)估值洼地。
數(shù)據(jù)顯示,，10月9日至11月23日期間,，滬深300指數(shù)的漲幅為21.994%，機(jī)械制造指數(shù)上漲24.34%,，地產(chǎn)指數(shù)的漲幅為27.96%,，汽車行業(yè)指數(shù)的漲幅為36.97%，醫(yī)藥直屬漲幅為30.85%,，而龍頭海王生物的漲幅更高達(dá)66.97%,，但白酒龍頭貴州茅臺卻在此期間漲幅僅4.20%，葡萄酒龍頭張?jiān)的漲幅也為17.30%,，整體表現(xiàn)遠(yuǎn)落后于市場主流板塊,。
隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好,，酒類市場的消費(fèi)情況也較去年出現(xiàn)較大的改觀。數(shù)據(jù)顯示,，今年前三季度,，國內(nèi)白酒產(chǎn)量同比增長23.5%，增速較今年1-8月上升1.9個(gè)百分點(diǎn),。而產(chǎn)量增長的同時(shí),，白酒銷售的毛利率也大幅增至70%，較去年同期上升3個(gè)百分點(diǎn),。正因如此,，A股上市的12家白酒企業(yè)銷售收入同比增長18%，凈利潤同比增長26%,。
葡萄酒方面,，行業(yè)產(chǎn)量也隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好而呈現(xiàn)良性增長態(tài)勢。有數(shù)據(jù)表明,，今年7-9月,，葡萄酒產(chǎn)量同比增速分別為26%、44%和51%,，回升態(tài)勢良好,。而啤酒方面，今年前三季度,，A股上市的7家啤酒企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入同比增長13%,，凈利潤同比增長47%。
同時(shí),，目前市場對于通脹預(yù)期越來越強(qiáng)烈,，白酒公司由于自主提價(jià)能力，也被看成是能抵御通脹的一類公司,。在預(yù)計(jì)明年全年CPI為正的背景下,，海通證券等機(jī)構(gòu)認(rèn)為高檔白酒消費(fèi)的總體環(huán)境趨好。
而從時(shí)間因素來看,，我國傳統(tǒng)的春節(jié)以及元宵佳節(jié)的來臨,，必將刺激食品飲料行業(yè)中的上市公司出現(xiàn)周期性的銷售增長，這為食品飲料行業(yè)中的個(gè)股階段內(nèi)表現(xiàn)奠定了時(shí)間性基礎(chǔ),。從A股歷年行情來看,，大的節(jié)日對都會對食品飲料的銷售形成一定的帶動。
高端白酒仍是關(guān)注重點(diǎn)
對釀酒食品的良好表現(xiàn)以及近期走勢,，渤海證券分析師閆亞磊指出,，高端白酒類仍是關(guān)注焦點(diǎn)�,！笆称凤嬃袭�(dāng)下正處在升級過程中,，高端類酒業(yè)也拉動了對中低端酒類的消費(fèi),，整個(gè)板塊增長的空間和市場氛圍都對其利好�,！�
閆亞磊談到，具體關(guān)注子行業(yè)中的白酒類,。白酒相對于啤酒,、肉制品以及乳制品等行業(yè)，上漲空間更明確,，表現(xiàn)在股價(jià)波動幅度較大,，以及增長速度較快這兩方面。白酒整體上由于其彈性強(qiáng),，上漲的可能性突出,，且最近一直處于上升通道中，預(yù)測近期高端白酒類公司盈利仍舊會保持同比增長或持平的水準(zhǔn),。
對于啤酒行業(yè),，閆亞磊分析，2008,、2009年由于原材料價(jià)格走低,，進(jìn)而產(chǎn)生了利潤增加，但基本處在10%以下,，明年原材料價(jià)格將會逐漸上升,，因此啤酒行業(yè)利潤上漲空間有限。肉制品行業(yè)本身投資標(biāo)的少,，比如雙匯發(fā)展產(chǎn)能擴(kuò)張有限,，僅靠資產(chǎn)注入是不確定其未來前景的。因此綜合來看,，看漲白酒類股票,，但是否能持續(xù)到明年，還要結(jié)合投資風(fēng)格的轉(zhuǎn)變,。 |