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新華社發(fā) |
今年以來,，我國樓市，金市等市場(chǎng)給當(dāng)前全球金融危機(jī)的沉悶氣氛帶來了一絲喜氣,，一方面得益于國家的各類刺激政策，另一方面,，資本市場(chǎng)的投資熱情也是重要因素,。
對(duì)于我國當(dāng)前是否存在資產(chǎn)泡沫的疑問，即使是經(jīng)濟(jì)學(xué)家們都回答的十分謹(jǐn)慎,。資產(chǎn)泡沫作為一種經(jīng)濟(jì)失衡現(xiàn)象,，是由于不符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的買賣行為導(dǎo)致的資產(chǎn)價(jià)格高估而產(chǎn)生的，它是許多國家頭疼和力圖盡量避免的,。
近日,，世界銀行行長羅伯特·佐利克在亞太經(jīng)合組織新加坡峰會(huì)期間就提醒道，亞洲經(jīng)濟(jì)體必須謹(jǐn)慎處理其貨幣政策和匯率政策,，以避免引發(fā)通脹及資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn),。他表示，亞太地區(qū)央行必須采取謹(jǐn)慎措施,，因?yàn)殡S著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，我們將面臨通脹風(fēng)險(xiǎn)，或者一些流動(dòng)性流入商品市場(chǎng)或資產(chǎn)市場(chǎng),，如果不能適當(dāng)處理資產(chǎn)泡沫問題，將可能破壞人們對(duì)2010年的信心,。
匯豐亞太區(qū)業(yè)務(wù)策略及經(jīng)濟(jì)顧問梁兆基之前也表示,，雖然現(xiàn)時(shí)資產(chǎn)泡沫并不明顯，但他擔(dān)心倘若繼續(xù)持續(xù),，明年可能會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫,。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松在恒生銀行舉辦的某個(gè)理財(cái)論壇上也曾表示，從國內(nèi)外金融形勢(shì)來看,，可以說形成資產(chǎn)泡沫的各項(xiàng)指標(biāo)都已經(jīng)逐漸具備了,。因此他提醒，當(dāng)前中國必須要防范在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期極易產(chǎn)生的資產(chǎn)泡沫,。
黃金 中長期價(jià)格趨勢(shì)性上漲
自2008年3月14日,，國際金價(jià)首次突破1000美元/盎司大關(guān)時(shí),，市場(chǎng)上逐漸有越來越多的人開始關(guān)注黃金。隨著今年10月金價(jià)沖破歷史高點(diǎn)1032.65美元/盎司,，越來越多的投資者開始看好并投資黃金,。11月2日，國際貨幣基金組織宣布向印度央行出售200噸黃金后,，金價(jià)更是一路飆升并輕松越過1100美元/盎司的關(guān)口,。18日，國際黃金現(xiàn)貨價(jià)格盤中突破了1153.4美元/盎司的關(guān)口,，又創(chuàng)了歷史新高,。
業(yè)內(nèi)人士分析指出，近期黃金價(jià)格的高漲和美元的持續(xù)貶值與市場(chǎng)對(duì)通脹擔(dān)憂的預(yù)期有一定關(guān)系,，而由于部分國家的央行對(duì)黃金的購買興趣和市場(chǎng)的低利率環(huán)境,，經(jīng)濟(jì)因素也將在中期對(duì)黃金形成有力的支撐。近期,，全球最大的黃金ETF(交易所買賣基金)SPDR在1080美元/盎司時(shí)又增倉4.88噸黃金,。著名的國際投資機(jī)構(gòu)“高盛”近期大膽預(yù)測(cè)，金價(jià)沖破1100美元/盎司大關(guān)后會(huì)繼續(xù)向上,，到明年春節(jié)前后可能升至1200美元/盎司,。
據(jù)調(diào)查，在目前的黃金投資方式中,，實(shí)物金條和紙黃金的占比最高,，分別達(dá)到了調(diào)查人群中的30.7%和20.9%，而對(duì)于黃金的保值和抵御通脹功能,，逾七成的人表示了肯定,，可見實(shí)物金在普通投資者心中一直屬于較為直接且穩(wěn)健的黃金投資工具。
金價(jià)給投資者帶來的驚喜,，使得一些人更加堅(jiān)定了對(duì)黃金牛市的信心,，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)反而看淡了。有調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,，短期內(nèi)準(zhǔn)備繼續(xù)追高投資黃金的投資者占比為51.8%,，他們認(rèn)為黃金牛市已經(jīng)展開。而相對(duì)與這部分樂觀的投資者,，也有48.2%的投資者認(rèn)為短期內(nèi)有回落的風(fēng)險(xiǎn),，并沒有追漲的心態(tài)。
不過,，漲勢(shì)的背后潛藏著危機(jī),。銀率網(wǎng)分析師就提醒投資者：“最近一段時(shí)間，黃金價(jià)格加速上漲，而全球主力黃金基金并沒有加倉跡象,，我們認(rèn)為黃金價(jià)格上漲已經(jīng)很大程度上脫離了基本面的支持,，投機(jī)資金拉升表現(xiàn)得更為明顯，所以金價(jià)高速上漲過程中肯定存在一定量的泡沫因素,�,！�
理財(cái)師建議投資者，首先不要對(duì)黃金收益率期望過高,，從長期來看,，黃金作為抵御通脹的品種，價(jià)格漲速不快,。其次,，黃金配置比例也不宜過高，專家建議投資者黃金投資比例不宜超過投資資產(chǎn)總額的1/3,。最后,，通過安全渠道炒金也是十分重要的。目前我國比較安全的黃金投資渠道有：商業(yè)銀行或黃金公司提供的實(shí)物黃金業(yè)務(wù),、商業(yè)銀行提供的紙黃金業(yè)務(wù),、上海期貨交易所提供的黃金期貨買賣業(yè)務(wù)、上海黃金交易所的T+D延期交收業(yè)務(wù),。投資者一定要通過正規(guī)渠道投資黃金,，謹(jǐn)防急于投資帶來的上當(dāng)受騙。
在投資方式上,，理財(cái)專家建議對(duì)于實(shí)物金條的投資可采取“分段變現(xiàn)法”來降低風(fēng)險(xiǎn),。而對(duì)于黃金股的操作，專家認(rèn)為黃金股比黃金的波動(dòng)性更大,，尤其是在市場(chǎng)急劇向下時(shí),，黃金股可以跌至令人難以置信的地步，投資者一定要保持警惕,。銀率網(wǎng)分析師根據(jù)波浪理論推斷,，金價(jià)若要回調(diào)，第一回調(diào)位或位于1090美元附近,，更深回調(diào)位下看1050美元一線,。分析師建議投資者在投資黃金時(shí)，需要充分注意黃金的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),，因?yàn)榻饍r(jià)目前持續(xù)走高，目前價(jià)位已經(jīng)非常敏感,，投資者在進(jìn)場(chǎng)交易時(shí)一定要控制好倉位,，盡量避免重倉操作，最好控制在50%以下，以便把握主動(dòng),，另外止損功能不可不設(shè),。
股市 震蕩或?yàn)榭缒晷星椴季?/STRONG>
在三季度，股市經(jīng)歷了一輪大幅調(diào)整,，10月份后在整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇愈加明確的支撐下,，大盤逐漸在震蕩中逐步向上。因此,，有券商認(rèn)為,，四季度的震蕩行情性質(zhì)已經(jīng)明朗，而長時(shí)間的震蕩整理正是為了2010年甚至跨年度行情布局和轉(zhuǎn)換的階段,。
從基本面上看,，海通證券分析認(rèn)為，上周市場(chǎng)已基本消化了近期公布的宏觀數(shù)據(jù)中的不利影響,。整體而言,，10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合預(yù)期，仍然處于向上復(fù)蘇通道,，消費(fèi)和工業(yè)增加值數(shù)據(jù)均保持較好的增長態(tài)勢(shì),，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的出口數(shù)據(jù)也比市場(chǎng)預(yù)期略好，但此前市場(chǎng)期望較高的房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)環(huán)比出現(xiàn)較大回落,，信貸也缺乏驚喜,，較為打擊市場(chǎng)人氣，銀行地產(chǎn)板塊整體受壓拖累了上周大盤表現(xiàn),。
從技術(shù)面上看,，近期股指的反復(fù)震蕩使得前期滯后的均線系統(tǒng)得到修復(fù)，5日均線和10日均線等短期均線快速跟上,，并成為股指調(diào)整過程中的強(qiáng)勁支撐位,，30日、60日和120日均線全部形成上行排列,，專家認(rèn)為60日均線亦有望在數(shù)周后實(shí)現(xiàn)對(duì)半年線的黃金交叉,，共同對(duì)指數(shù)形成支撐。
海通證券認(rèn)為,，經(jīng)過近期的連續(xù)震蕩,，市場(chǎng)急升之后的獲利盤已經(jīng)得到較大程度的清洗，股指向下大幅調(diào)整的動(dòng)力已不太充足,，市場(chǎng)即將面臨方向性的選擇,。不過，也有券商認(rèn)為,，近期的震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)仍將延續(xù),。經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇與流動(dòng)性充裕在當(dāng)前所形成的“高增長、低通脹”大環(huán)境決定了股指中期上漲的大趨勢(shì)，短期的調(diào)整更有利于未來的上漲,。
鑒于以上分析,，部分券商認(rèn)為大盤將有望結(jié)束橫盤整理、向3300上方突破,。但在權(quán)重股整體缺乏大的利好刺激的背景下,，大盤走勢(shì)可能以小幅震蕩向上的方式上升，個(gè)股仍有望保持較高活躍度,。銀行,、地產(chǎn)、有色,、煤炭,、保險(xiǎn)等權(quán)重板塊繼之前的上漲之后，基本處于調(diào)整狀態(tài),，而商業(yè),、食品飲料、家電,、旅游,、醫(yī)藥等弱周期消費(fèi)類板塊近期表現(xiàn)比較搶眼。
樓市 二,、三線投資機(jī)遇顯現(xiàn)
曾經(jīng),，房地產(chǎn)的最大特征是“實(shí)用性”，是為了滿足基本穩(wěn)定生活的需要,。而今,，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的變化起伏以及人民幣對(duì)內(nèi)的持續(xù)貶值，房地產(chǎn)已成為民間廣為關(guān)注的“投資品”,。
今年的樓市一直在人們呼喚降價(jià)的聲音中一路走高,。在整體經(jīng)濟(jì)基本實(shí)現(xiàn)“保八”目標(biāo)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的宏觀形勢(shì)下,，中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的2009年十分的熱鬧,。有人說，寬松的貨幣政策,、人民幣的持續(xù)升值,、恐慌四溢的通脹預(yù)期、暴增的樓市信貸,、溫和的樓市政策,、“地王”的頻繁出現(xiàn)等，皆為今年的樓市帶來了跌宕起伏的一幕,。房地產(chǎn)在我國國民經(jīng)濟(jì)中的比重已由過去的4%增至10%,，地產(chǎn)的投資不僅拉動(dòng)了強(qiáng)勁的消費(fèi),，也更拉高了樓價(jià)。
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，今年1至10月，全國完成房地產(chǎn)開發(fā)投資28440億元,，同比增長18.9%,，而在同一監(jiān)測(cè)階段內(nèi)，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積28.83億平方米,，同比增長16.4%,，增幅比1至9月提高1個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開工面積8.14億平方米,，同比增長3.3%,，增速自年初以來首次實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，房屋新開工面積的增速自年初以來首次實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正,，在某種程度上意味著房地產(chǎn)泡沫更加明顯化。
臨近年末,，人們又開始關(guān)注明年的樓市投資走向,。從宏觀政策看，隨著2010年全球乃至國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的逐步好轉(zhuǎn),，很多人普遍認(rèn)為,，國際貨幣政策將會(huì)不約而同地陸續(xù)退出寬松，收緊的貨幣政策很可能將是全球央行一致的選擇,。從目前國內(nèi)的情形看,，有關(guān)取消房貸優(yōu)惠、提高信貸門檻,、調(diào)高信貸利息等說早已此起彼伏,，客觀看，關(guān)于“退市”之類的說法已然不是空穴來風(fēng),。有學(xué)者預(yù)計(jì)2010年的樓市價(jià)格或在穩(wěn)步中繼續(xù)逐漸攀升,，“緊銀收市”很可能將是地產(chǎn)之主策，另外,，伴隨著美元給人民幣升值帶來的持續(xù)壓力和防通脹思維,，樓市投資或再抬頭。
今年,，由于受國家“四萬億”的投資政策的傾斜,，中西部經(jīng)濟(jì)的率先復(fù)蘇成為中國經(jīng)濟(jì)回暖的顯著標(biāo)志。隨著中西部的經(jīng)濟(jì)崛起,，部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，國內(nèi)二,、三線城市必將是未來地產(chǎn)業(yè)的主戰(zhàn)場(chǎng)。
車市 需求尚未透支
為了應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)對(duì)汽車行業(yè)的沖擊,，振興汽車產(chǎn)業(yè),，國務(wù)院決定自2009年1月20日至12月31日期間，對(duì)購買1.6升及以下排量乘用車的消費(fèi)者減按5%征收車購稅,。汽車購置稅優(yōu)惠政策的實(shí)施,，實(shí)實(shí)在在降低了消費(fèi)者的購車成本，給消費(fèi)者帶來實(shí)惠,。
據(jù)統(tǒng)計(jì),，今年前10個(gè)月，中國汽車產(chǎn)銷增幅雙雙超過36%,，創(chuàng)了2001年以來的又一次“井噴”行情,。隨著小排量車購置稅減半等優(yōu)惠政策即將到期，有人開始擔(dān)心,，諸如2009年車市的“井噴”行情是否已透支了未來的消費(fèi)需求,，中國車市政策明年會(huì)怎么樣等問題。
近日,，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)及新華信的專家紛紛表示,，2009年車市消費(fèi)需求并未提前透支，明年國內(nèi)車市仍可望保持兩位數(shù)以上的增幅,。
專家認(rèn)為,，今年車市的高速增長主要是釋放了2008下半年受國際金融危機(jī)影響而被壓抑的部分需求。中汽協(xié)常務(wù)副會(huì)長兼秘書長董揚(yáng)就表示,，2009年中國車市的增速仍處在一個(gè)平穩(wěn),、合理的水平。雖然汽車產(chǎn)銷數(shù)量增長很快,，但由于小排量車占比較大,，整個(gè)國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)的增加值增幅其實(shí)沒那么大。
根據(jù)中汽協(xié)的近期數(shù)據(jù)顯示,，2009年前9個(gè)月,，中國汽車行業(yè)19家重點(diǎn)企業(yè)的增加值同比增幅為17%，與往年大致相當(dāng),。此外,，隨著“汽車下鄉(xiāng)”政策的實(shí)施，以及二,、三級(jí)城市汽車消費(fèi)的啟動(dòng),，2009年農(nóng)村及西部地區(qū)的汽車消費(fèi)快速增長，對(duì)車市增長的貢獻(xiàn)率幾乎達(dá)到50%左右,，與東部地區(qū)不相上下,。如果去掉農(nóng)村及中西部地區(qū)的增長因素,，2009年中國車市的增幅并不算“瘋狂”。
車輛購置稅優(yōu)惠政策帶動(dòng)這今年的中國車市一路高歌猛進(jìn),，這項(xiàng)備受關(guān)注和好評(píng)的政策將于12月31日到期,，而關(guān)于它是否會(huì)延續(xù)的問題目前尚無定論。眾多的猜測(cè)與期待引發(fā)了近期的購車熱潮,，商家和買家均顯示出極大的熱忱,，眾人都紛紛搶搭這一“末班車”。
現(xiàn)在,，有不少專家都呼吁明年政府延續(xù)今年的汽車優(yōu)惠政策，同時(shí)盡快落實(shí)汽車振興規(guī)劃中提出的3條中長期刺激政策,，即促進(jìn)和規(guī)范汽車消費(fèi)信貸,、規(guī)范和促進(jìn)二手車市場(chǎng)發(fā)展、加快城市道路交通體系建設(shè),。 |