11月4日發(fā)改委已正式批準(zhǔn)上海迪斯尼項(xiàng)目，作為世博會(huì)概念的豫園商城當(dāng)日走勢(shì)較好,，全天漲幅超過(guò)4%,。
依據(jù)豫園商城近期公布的三季報(bào)顯示，公司前3季度和第3季度凈利潤(rùn)分別為40397.62萬(wàn)元和10279.11萬(wàn)元,，各較上年同期增長(zhǎng)45.05%和124.64%，公司單季度較前3季度凈利潤(rùn)增幅高出80%,。公司基本每股收益0.129元,，同比增長(zhǎng)126.32%,；1-9月，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額為5.55億元,，同比增長(zhǎng)23.78%,。浙商證券分析師認(rèn)為，公司前三季度業(yè)績(jī)?cè)龇^大,，主要是由毛利率提升,、期間費(fèi)用率下降和投資收益大幅提升所致。
三季度,，公司毛利率穩(wěn)步上升,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為公司銷售情況符合預(yù)期。09年前三季實(shí)現(xiàn)綜合毛利率14.32%,，比上年同期提高0.44個(gè)百分點(diǎn),，其中09年二季度、三季度的綜合毛利率都接近15%,，這反映了公司銷售狀況的恢復(fù),。浙商證券認(rèn)為隨著公司原創(chuàng)旅游禮品的不斷改良，和豫園餐飲毛利率的不斷提高,，毛利率仍有提升空間,。
公司三季報(bào)同時(shí)顯示，公司的費(fèi)用控制能力增強(qiáng),。公司2009年前三季度的費(fèi)用率控制在8.95%,，比去年同期下降0.45個(gè)百分點(diǎn)，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用率大幅下降0.69個(gè)百分點(diǎn),，這主要受益于“09豫園債”的發(fā)行,。
投資收益成為2009年公司的增長(zhǎng)亮點(diǎn)。投資收益2009年前三季比上年同期增加11086.58萬(wàn)元同比上升108.63%,，山西證券分析指出,，這其中的主要原因由三部分構(gòu)成：其一，公司參股德邦證券32991.13萬(wàn)股,，占其總股本的32.73%,。2009年證券市場(chǎng)持續(xù)上行使德邦證券業(yè)績(jī)大幅增加；其二,，2008年底至2009年初,，公司增持招金礦業(yè)15900萬(wàn)股，占其總股本的10.91%,，黃金價(jià)格的持續(xù)攀升使招金礦業(yè)效益提升,；其三，公司將持有的海通證券股權(quán)全部處置,，獲得處置收益5029.16萬(wàn)元,。德邦證券和招金礦業(yè)可持續(xù)為公司貢獻(xiàn)大量的投資收益,。
創(chuàng)投概念也給豫園商城帶來(lái)了想象空間。公司擁有老廟黃金,、亞一金店,、南翔饅頭、童涵春堂及德邦證券的股權(quán),，值得長(zhǎng)期關(guān)注,。據(jù)悉，德邦證券目前正在積極進(jìn)行IPO,，如能上市將為公司帶來(lái)巨大收益,。
據(jù)豫園商城三季報(bào)的良好表現(xiàn)，浙商證券預(yù)計(jì)公司在2009和2010年將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.11億元和6.38億元,，對(duì)應(yīng)的EPS為0.64元和0.80元,。維持“買入”評(píng)級(jí)，合理估值區(qū)間：21.49元-22.40元,。 |
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