一條已經(jīng)流傳近一年的市場(chǎng)傳言近日再次傳開：央行正在著手設(shè)立的主司匯率政策的職能部門——貨幣政策二司即將正式成立,。盡管外匯政策不屬于傳統(tǒng)的貨幣政策，但是在中國(guó)愈加開放、國(guó)際資本流動(dòng)愈加頻繁的今天，外匯,、匯率絕對(duì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)起著舉足輕重的作用,。
從一年前金融危機(jī)爆發(fā)伊始國(guó)際資本的撤出,，到目前“熱錢”又在覬覦中國(guó)高漲的市場(chǎng)，外匯政策本著“保增長(zhǎng)”,、“促平衡”、“防風(fēng)險(xiǎn)”幾大方針,，進(jìn)行各項(xiàng)政策部署,。
應(yīng)危機(jī)保持匯率穩(wěn)定
目前外界“要求人民幣升值”的聲音此起彼伏。清華大學(xué)中國(guó)金融研究中心教授楊忻表示,，如果人民幣匯率調(diào)整速度過快,，會(huì)直接影響出口，直接導(dǎo)致出口產(chǎn)品價(jià)格提高,。從中國(guó)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)看,，整體水平還是比較低的，低附加值的產(chǎn)品占大多數(shù),，因此出口價(jià)格上漲對(duì)產(chǎn)品出口有直接的影響,，人民幣要升值但要一點(diǎn)點(diǎn)來。商務(wù)部長(zhǎng)陳德銘在廣交會(huì)調(diào)研當(dāng)前外貿(mào)形勢(shì)時(shí)也表示,，今后一段時(shí)間,，我國(guó)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)政策和人民幣匯率會(huì)繼續(xù)保持基本穩(wěn)定，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造穩(wěn)定的預(yù)期,。
“2010年,，中國(guó)出口將實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，但很難達(dá)到上一輪的高速增長(zhǎng),，要回到此前2.5萬(wàn)億美元的高點(diǎn),，還需要兩三年時(shí)間�,！鄙虅�(wù)部外貿(mào)司綜合處副處長(zhǎng)江建軍日前表示,。業(yè)內(nèi)人士表示，匯率穩(wěn)定是目前中國(guó)現(xiàn)實(shí)的選擇,。
與此同時(shí),，外匯管理部門為促進(jìn)出口也積極出臺(tái)了其他相關(guān)政策。今年3月,，為進(jìn)一步促進(jìn)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)健康發(fā)展，國(guó)家外匯管理局三年來首度調(diào)增金融機(jī)構(gòu)短期外債指標(biāo),。值得注意的是,，2009年新增指標(biāo)的中、外資金融機(jī)構(gòu)應(yīng)將指標(biāo)增量部分全部用于支持境內(nèi)企業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易融資,。另外,，外匯局將繼續(xù)執(zhí)行2008年開始實(shí)行的90天以下遠(yuǎn)期信用證和海外代付不納入指標(biāo)管理的政策，使銀行在不占用短期外債指標(biāo)的情況下,，積極開展90天以下貿(mào)易融資業(yè)務(wù),。
促平衡拓寬資本雙向流動(dòng)渠道
危機(jī)到來,，但促進(jìn)開放的步伐不能停止。上半年,，外匯局密集出臺(tái)了多項(xiàng)政策,，拓寬資本的雙向流動(dòng)。實(shí)際上,，這種“高密度”的政策出臺(tái)在近些年是很少見的,。外匯局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這些規(guī)定的出臺(tái)都是為實(shí)現(xiàn)外匯“均衡”管理的重要步驟,。
我國(guó)“走出去”的境外中資企業(yè)一直面臨著境外融資難和流動(dòng)資金不足的困擾,，為此，外匯局上半年發(fā)布《關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外放款外匯管理有關(guān)問題的通知》,，不僅擴(kuò)大境外放款的主體,，而且擴(kuò)大境外放款資金的來源，還一定程度上簡(jiǎn)化了境外放款的核準(zhǔn)和匯兌手續(xù),。
而作為推動(dòng)我國(guó)跨境資本交易對(duì)外開放進(jìn)程的重要一步,，國(guó)家外匯管理局對(duì)近年來已出臺(tái)的比較分散的有關(guān)境外直接投資的規(guī)范性文件進(jìn)行了系統(tǒng)梳理，7月正式發(fā)布了《境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定》,。據(jù)外匯局資本項(xiàng)目管理司副司長(zhǎng)孫魯軍介紹,，《規(guī)定》的改革重點(diǎn)一是擴(kuò)大境外直接投資外匯資金來源；二是將境外直接投資外匯資金來源的審核方式由事前審查改為事后登記,；三是將外匯局對(duì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外投資資金匯出的管理由以往的核準(zhǔn)制調(diào)整為登記制等,。
而在拓寬資本向外流動(dòng)的同時(shí)，外匯管理部門也積極將“質(zhì)量好”的資本引入國(guó)內(nèi),。國(guó)家外匯管理局10月初出臺(tái)了《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資外匯管理規(guī)定》,，鼓勵(lì)QFII中長(zhǎng)期投資�,！兑�(guī)定》將單家合格境外機(jī)構(gòu)投資者投資額度上限由8億美元調(diào)整至10億美元,，并將養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金,、開放式中國(guó)基金等進(jìn)行中長(zhǎng)期投資的本金鎖定期縮短至3個(gè)月,。
防風(fēng)險(xiǎn)降低對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策壓力
如果說，去年危機(jī)爆發(fā)初始,，大家都在擔(dān)心資金會(huì)大規(guī)模流出中國(guó),，那么今年上半年情況的逆轉(zhuǎn)就讓大家關(guān)注的重點(diǎn)又轉(zhuǎn)移到“熱錢流入”上來。
最近,，國(guó)際資本凈流入的態(tài)勢(shì)比較明顯,，這給我國(guó)貨幣政策帶來更大的挑戰(zhàn)�,！皬耐鈪R儲(chǔ)備看,，第三季度增加了1410億美元,；外匯占款看，第三季度增加了7460億元人民幣,，月均增加達(dá)到2486億元,。雖然這與2008年上半年每月平均增加4000億元有一定差距，但已經(jīng)超過2007年的月平均水平,�,！睆V東商學(xué)院副教授潘成夫表示，人民幣升值預(yù)期一旦形成,，這種態(tài)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步加劇,，我國(guó)貨幣政策將面臨左右為難的局面：加息則進(jìn)一步增加熱錢流入，不加息則通脹壓力增大,。
“防風(fēng)險(xiǎn)”一直是外匯局工作的重點(diǎn),。中國(guó)建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，外匯管理部門應(yīng)該加大檢查和處罰力度,，決不能手軟,，同時(shí)要降低熱錢的投機(jī)預(yù)期。 |
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