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10月30日，創(chuàng)業(yè)板公司將正式掛牌,，中國的“微軟”,、“蘋果”或許就隱于其中，面對眾多高成長性的創(chuàng)業(yè)板上市公司,，投資者應該如何把握投資機會？分析師建議選擇公司,，不妨從其行業(yè)的成長價值考慮,，三大熱點集中在消費服務類、生物醫(yī)藥類和信息科技類,。
從首批28家創(chuàng)業(yè)板上市公司所屬行業(yè)分布來看,，這些也主要集中于信息科技、消費服務和生物醫(yī)藥行業(yè),。統(tǒng)計顯示,，電子信息類上市公司以11家居首，占39.29%,；其次為現(xiàn)代服務業(yè)類共8家,，占28.57%；排名第三的生物醫(yī)藥類共5家,，占17.86%,。
消費行業(yè)期待創(chuàng)業(yè)板中的“蘇寧”
回顧當年的中小板中最成功的企業(yè)，無疑當屬蘇寧電器,。蘇寧電器上市5年來,，主營業(yè)務收入增長7倍多；凈利潤增幅近21倍,。伴隨其高成長,，蘇寧電器股票的總市值也從上市首日的30億元，增至目前約738億元,，增長了23倍多,，年復合增長率接近90%。
考慮到當前國家鼓勵內(nèi)需的政策,，再把握中國未來經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的路徑,，未來廣袤的國內(nèi)消費市場無疑將在創(chuàng)業(yè)板中再度培育出“類蘇寧”消費行業(yè)龍頭。
“金融危機對國內(nèi)外向型中小企業(yè)的沖擊讓我們認識到,，中國經(jīng)濟的持續(xù)增長必須依靠國內(nèi)龐大的內(nèi)需消費市場,。而無論從中國的經(jīng)濟發(fā)展階段轉(zhuǎn)型的內(nèi)在需要來看,，還是從居民消費水平的提升空間來看，內(nèi)需都將是未來相當長一段時期內(nèi)中國經(jīng)濟增長的主要依托,�,！睎|方證券分析師王曉李認為，2008年中國居民消費占GDP比重不足30%,，而發(fā)達國家的這一比重普遍在70%以上,。這反映出內(nèi)需提升的空間相當巨大。實際上,，隨著國內(nèi)經(jīng)濟近年來的迅速發(fā)展,，內(nèi)需比重逐步提升的趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)；在政府的支持下,，中國未來5-10年經(jīng)濟增長的最大趨勢可能是內(nèi)需成為經(jīng)濟增長的主要依托。
國元證券認為,，從宏觀格局來看,，如果說今年的GDP是靠投資來拉動的話，明年就應依賴消費,。所以消費板塊值得看好,，包括百貨、家電,、醫(yī)藥在內(nèi)的消費類個股,。
經(jīng)濟學界也認為，居民消費率上升是工業(yè)化發(fā)展到一定階段的必然現(xiàn)象,。美國1942年人均GDP首次超過1000美元,，到1962年達到3144美元，同期美國居民消費率從1942年的54.9%提高到1960年的63%,，18年間提高了8個百分點,。臺灣經(jīng)驗也證明，在經(jīng)濟快速發(fā)展階段(1975-1990),，城市家庭消費率呈現(xiàn)明顯下滑趨勢,，之后消費率出現(xiàn)明顯的提升。1993年之后,，消費-收入比則呈現(xiàn)相反趨勢變化,，連年上升并于2000年后維持在75%以上。
醫(yī)藥行業(yè)關注高成長性和高盈利能力
投資創(chuàng)業(yè)板公司就是投資他們的高成長性,，這一點在創(chuàng)業(yè)板的醫(yī)藥股中得到了集中體現(xiàn),。據(jù)統(tǒng)計，在6家創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥股中,，有5家企業(yè)2006年—2008年的凈利潤復合增長率超過40%,，且平均復合增長率高達94%。這6只個股的平均發(fā)行市盈率為52倍。
首批登陸創(chuàng)業(yè)板的6只醫(yī)藥股包括樂普醫(yī)療,、萊美藥業(yè),、安科生物、愛爾眼科,、北陸藥業(yè)和紅日藥業(yè),。在高成長性的支撐下，機構對于6只醫(yī)藥股的首日表現(xiàn)也給出較高的預測,。若以世紀證券給出的上限預測價格估算,，這6只個股的最大漲幅有望達七成。
國元證券分析師康洪濤認為,，目前,，整個醫(yī)藥行業(yè)的現(xiàn)狀是———基本藥物雖然降價，但是幅度小于預期,，企業(yè)基本面仍較為樂觀,，而其中一些獨家品種正在步入黃金增長期，而創(chuàng)業(yè)板上市的一批醫(yī)藥企業(yè)成長性極高,、盈利能力很強,，反過來也會拉升整個行業(yè)的估值水平。
盡管6只創(chuàng)業(yè)板企業(yè)一同分享了市場給予的高溢價,，但企業(yè)自身的行業(yè)前景卻不盡相同,。“在6只個股中,，成長性最為明確的當屬樂普醫(yī)療,，而以萊美藥業(yè)為首的個股則面臨一定的增長壓力�,！甭�(lián)合證券分析師任靜表示,，樂普醫(yī)療從事冠狀動脈介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,，是國內(nèi)高端醫(yī)療器械領域能夠與國外產(chǎn)品形成強有力競爭為數(shù)較少的企業(yè)之一,。相比之下，盡管紅日藥業(yè)生產(chǎn)的血必凈注射液和鹽酸法舒地爾注射液同屬于壟斷性產(chǎn)品,，但公司未來最核心的問題在于壟斷優(yōu)勢能保持多久,。
信息技術最富有創(chuàng)業(yè)板特色的行業(yè)
每每回顧納斯達克，最激動人心的莫過于,，其中走出的蘋果,、Google、Or-acle,、Cisco這些科技巨人,。在我們的創(chuàng)業(yè)板中,，信息科技企業(yè)無疑也是市場追捧的熱點之一。
世紀證券分析師呂麗華表示,，參考國外創(chuàng)業(yè)板的成長歷程,，重點看好IT、自動化類高科技和生物醫(yī)藥行業(yè),，以上行業(yè)既是新經(jīng)濟特征的代表,，也歷來是中小公司牛股的溫床。在投資選擇上,，具有以下特征之一的創(chuàng)業(yè)板公司均值得長期跟蹤,，包括：主營業(yè)務屬于國家產(chǎn)業(yè)政策重點支持領域，符合產(chǎn)業(yè)升級趨勢,，技術壁壘高,；競爭優(yōu)勢突出，具有可持續(xù)自主研發(fā)創(chuàng)新能力,、較強的話語權和定價權,；商業(yè)模式獨特，可復制性弱,。
東吳證券研究所寇建勛表示，選擇創(chuàng)業(yè)板的公司,，一定要重視所在的行業(yè),，最好從朝陽行業(yè)中選擇，一個不斷蓬勃發(fā)展的行業(yè),，容易產(chǎn)生快速發(fā)展的公司,，在一個相對成熟的行業(yè)中，中小企業(yè)做大做強的壓力會更大,。根據(jù)目前我們國家對于創(chuàng)業(yè)板的定位來講,，我們建議投資者從高技術行業(yè)、新興行業(yè)中選擇,，比如醫(yī)藥,、軟件、電子信息等,。
深圳市創(chuàng)新投資集團總裁李萬壽認為,，在科技企業(yè)選擇上面，第一個要看技術,，技術既不能太高,，也不能沒有門檻，還是要先進適用,，重點要看企業(yè)的技術含量是如何體現(xiàn)的,。第二點要看這個技術所切入哪種市場,，有走向大眾型，這種技術可能會很快發(fā)展,，我們希望所投資的企業(yè)能夠具有大眾市場,。如果技術走向很尖端型應用，可能發(fā)展很慢,。第三,，技術一定要跟市場結(jié)合更加緊密，即使你看準了市場,，但是否性價比上面有優(yōu)勢,，是否是非常便宜的價格提供給消費者，是否在各個環(huán)節(jié)上面能夠很好地控制成本,。 |