國內(nèi)鋼價(jià)經(jīng)歷了近3個(gè)月的下跌后，近日走出了沖高回落的行情,，高庫存,、高產(chǎn)量的現(xiàn)狀仍未完全扭轉(zhuǎn)。我國鋼材市場之所以處于如今水深火熱的處境,，主要原因就是鋼廠開工率過高,，而需求的增量無法匹配如此高的產(chǎn)能利用率，使得社會(huì)庫存增加速度過快,，導(dǎo)致了整個(gè)現(xiàn)貨市場一片恐慌,，甚至有人預(yù)測鋼價(jià)四季度將一蹶不振。筆者對(duì)此持反對(duì)態(tài)度,。
回顧鋼價(jià)的歷史走勢,，我們發(fā)現(xiàn)其波動(dòng)有著自身的規(guī)律，并且直到現(xiàn)在這種規(guī)律仍然被重復(fù),�,？傮w而言，鋼價(jià)走勢一般離不開以下幾點(diǎn)：鋼廠開工率,、鋼廠毛利,、鋼材庫存、需求增速,。鋼價(jià)很難出現(xiàn)持續(xù)時(shí)間的大牛市,，價(jià)格上漲與下跌的時(shí)間都比較快，一波行情所經(jīng)歷的周期往往很短,，其內(nèi)在原因就是鋼材產(chǎn)能長期過剩,，并且鋼廠停工到開工所需的時(shí)間又比較長，所以導(dǎo)致了鋼價(jià)波動(dòng)的規(guī)律,。
鋼廠仍然處于微利狀態(tài),，減產(chǎn)的計(jì)劃遲遲不能落實(shí)，主要是基于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期下,，鋼廠普遍不愿意主動(dòng)減產(chǎn),，除非鋼價(jià)跌破成本，否則大規(guī)模的減產(chǎn)很難發(fā)生,。但是如果新增的產(chǎn)能繼續(xù)出現(xiàn)的話,，我國鋼材市場總體供大于求仍然存在，短時(shí)間內(nèi),，如果產(chǎn)能不出現(xiàn)減少,，價(jià)格很難出現(xiàn)大幅上漲，因?yàn)榫薮蟮膸齑鎵毫⑹沟昧魍I(lǐng)域拋售心理強(qiáng)烈,。
現(xiàn)在的鋼價(jià)既然沒有滿足以上總結(jié)的歷史波動(dòng)規(guī)律,，那么是否存在其他令鋼價(jià)反轉(zhuǎn)的可能呢？
設(shè)想一：產(chǎn)能增長止步,，以汽車與房地產(chǎn)為代表的行業(yè)持續(xù)強(qiáng)勁增長,，使得供需逐漸趨于平衡,。設(shè)想二：出口恢復(fù)至2008上半年時(shí)的水平，分擔(dān)國內(nèi)的供給壓力,，使得鋼廠庫存持續(xù)減少,。設(shè)想三：成本推動(dòng)，新一輪鐵礦石長協(xié)價(jià)格的上漲推高煉鋼成本,，使得鋼價(jià)在通貨膨脹的預(yù)期下出現(xiàn)上漲,。
在產(chǎn)能利用率以及庫存雙高的情況下，鋼價(jià)仍然存在繼續(xù)下跌的風(fēng)險(xiǎn),，按照歷史波動(dòng)規(guī)律,，鋼價(jià)要跌破成本后使得鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)，才有可能觸發(fā)最終的鋼價(jià)反轉(zhuǎn),。
但是筆者認(rèn)為以上提到的三種設(shè)想都有可能在接下來的時(shí)間里發(fā)生,，所以鋼價(jià)也存在走出非規(guī)律性上漲行情的可能，能否出現(xiàn)這種局面的決定因素就是供給增量與需求增量之間的關(guān)系,。按照基本面情況來,，供需還是有望逐漸平衡的，所以近期鋼價(jià)二次探底之后或?qū)⑸涎菀徊ㄓ袆e于前期的震蕩上漲行情,。
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