國內(nèi)鋼價(jià)經(jīng)歷了近3個(gè)月的下跌后,，近日走出了沖高回落的行情，高庫存、高產(chǎn)量的現(xiàn)狀仍未完全扭轉(zhuǎn),。我國鋼材市場之所以處于如今水深火熱的處境,，主要原因就是鋼廠開工率過高，而需求的增量無法匹配如此高的產(chǎn)能利用率,，使得社會(huì)庫存增加速度過快,，導(dǎo)致了整個(gè)現(xiàn)貨市場一片恐慌，甚至有人預(yù)測鋼價(jià)四季度將一蹶不振,。筆者對(duì)此持反對(duì)態(tài)度,。
回顧鋼價(jià)的歷史走勢(shì)，我們發(fā)現(xiàn)其波動(dòng)有著自身的規(guī)律,，并且直到現(xiàn)在這種規(guī)律仍然被重復(fù),。總體而言,，鋼價(jià)走勢(shì)一般離不開以下幾點(diǎn)：鋼廠開工率,、鋼廠毛利、鋼材庫存,、需求增速,。鋼價(jià)很難出現(xiàn)持續(xù)時(shí)間的大牛市，價(jià)格上漲與下跌的時(shí)間都比較快,，一波行情所經(jīng)歷的周期往往很短,，其內(nèi)在原因就是鋼材產(chǎn)能長期過剩，并且鋼廠停工到開工所需的時(shí)間又比較長,，所以導(dǎo)致了鋼價(jià)波動(dòng)的規(guī)律。
鋼廠仍然處于微利狀態(tài),，減產(chǎn)的計(jì)劃遲遲不能落實(shí),，主要是基于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期下，鋼廠普遍不愿意主動(dòng)減產(chǎn),，除非鋼價(jià)跌破成本,，否則大規(guī)模的減產(chǎn)很難發(fā)生。但是如果新增的產(chǎn)能繼續(xù)出現(xiàn)的話,，我國鋼材市場總體供大于求仍然存在,，短時(shí)間內(nèi)，如果產(chǎn)能不出現(xiàn)減少,，價(jià)格很難出現(xiàn)大幅上漲,，因?yàn)榫薮蟮膸齑鎵毫⑹沟昧魍I(lǐng)域拋售心理強(qiáng)烈。
現(xiàn)在的鋼價(jià)既然沒有滿足以上總結(jié)的歷史波動(dòng)規(guī)律,，那么是否存在其他令鋼價(jià)反轉(zhuǎn)的可能呢,？
設(shè)想一：產(chǎn)能增長止步，以汽車與房地產(chǎn)為代表的行業(yè)持續(xù)強(qiáng)勁增長，使得供需逐漸趨于平衡,。設(shè)想二：出口恢復(fù)至2008上半年時(shí)的水平,，分擔(dān)國內(nèi)的供給壓力，使得鋼廠庫存持續(xù)減少,。設(shè)想三：成本推動(dòng),，新一輪鐵礦石長協(xié)價(jià)格的上漲推高煉鋼成本，使得鋼價(jià)在通貨膨脹的預(yù)期下出現(xiàn)上漲,。
在產(chǎn)能利用率以及庫存雙高的情況下,，鋼價(jià)仍然存在繼續(xù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，按照歷史波動(dòng)規(guī)律,，鋼價(jià)要跌破成本后使得鋼廠主動(dòng)減產(chǎn),，才有可能觸發(fā)最終的鋼價(jià)反轉(zhuǎn)。
但是筆者認(rèn)為以上提到的三種設(shè)想都有可能在接下來的時(shí)間里發(fā)生,，所以鋼價(jià)也存在走出非規(guī)律性上漲行情的可能,，能否出現(xiàn)這種局面的決定因素就是供給增量與需求增量之間的關(guān)系。按照基本面情況來,，供需還是有望逐漸平衡的,，所以近期鋼價(jià)二次探底之后或?qū)⑸涎菀徊ㄓ袆e于前期的震蕩上漲行情。
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