既然國慶節(jié)后，A股市場上漲的動力主要來自于海外股市,、期市,，隨著美國、歐洲股市的持續(xù)下跌以及國際大宗商品期貨大幅回落,，我們認(rèn)為,，2639點開始的三段式反彈業(yè)已結(jié)束，3123點開始調(diào)整與3478點至2639點是同級別,，將向下首先考驗2700點附近的支撐,。值得關(guān)注的是，前期A股市場利好不斷,，但最近利淡因素開始增加,。
首先、此前市場對一些國家發(fā)出的要退出寬松貨幣政策的聲音,，似乎不太關(guān)注,。隨著8月24日，以色列央行宣布加息至0.75%,；10月7日,，澳大利亞央行將基準(zhǔn)利率上調(diào)至3.25%；10月27日,，印度央行將法定流動率由此前的24%調(diào)升至25%,，并將通脹預(yù)期從5%上調(diào)至6.5%；10月28日,，挪威央行將指標(biāo)利率上調(diào)至1.5%,，成為歐洲第一個決定升息的央行，大家對此的態(tài)度開始轉(zhuǎn)變,。中國央行副行長表示,，將警惕和防范包括通貨膨脹在內(nèi)的各種風(fēng)險,。投資者十分關(guān)注中國的貨幣政策是否調(diào)整，并猜測誰是下一個加息國,。
第二,、三季度美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于預(yù)期。高盛將第三季度GDP增長率預(yù)期從3%調(diào)降至2.7%,。雖然美國9月月份耐用品訂單增長1%,，已連續(xù)四個月增長。但經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后,，美國9月份新屋銷售年化月率下降3.6%,，與上年同期相比，9月份新屋銷售下降7.8%,。此外,，調(diào)查顯示，2/3的美國成年人計劃縮減即將到來的假日消費,，美國假日消費將繼續(xù)縮減,。占美國名義GDP比重達71%的消費依然低迷，目前并未看到美國出現(xiàn)健康復(fù)蘇的跡象,。
第三,、截至10月27日，已披露季報的803家公司,，占上市公司總數(shù)的48.5%,。第三季度合計實現(xiàn)凈利潤843.7億元，除去上市新股,，779家可比公司單季度完成凈利潤831.11億元,，與第二季度的835.94億元相比微降0.58%。2009年一季度,、二季度,，上市公司凈利潤連續(xù)兩個季度大幅增長。三季度,，上市公司凈利潤與二季度凈利潤持平,，這低于不少投資者的預(yù)期，可能預(yù)示著季度凈利潤增長的動力下降,。
第四,、收緊流動性的預(yù)期，對全球投資者產(chǎn)生很大的心理壓力,，并引發(fā)美國,、歐洲股市，以及國際原油,、倫敦有色金屬,、國際黃金,、芝加哥農(nóng)產(chǎn)品的大幅下跌。美元指數(shù)從74.94點開始的回升,，與以往最大的區(qū)別是,，美元反彈得到歐美股市、國際大宗商品期貨走勢的反向確認(rèn),。我們認(rèn)為,，美國、歐洲股市和國際大宗商品期貨已經(jīng)進入調(diào)整,，這次的調(diào)整是一般性調(diào)整,，還是中期調(diào)整，取決于美元指數(shù)是否進入中期反彈,。目前看,，美元指數(shù)進入中期反彈的概率在增大。
第五,、擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板分流主板市場資金。目前很多投資者準(zhǔn)備參與首批在創(chuàng)業(yè)板上市的28家公司操作,，如果這28家公司受到熱捧,，必然造成A股市場失血。一旦出現(xiàn)高開低走,，也將拖累其它中小市值的股票,。如果它們高開后維持在高價位，將繼續(xù)推高創(chuàng)業(yè)板IPO的首發(fā)市盈率,。首批上市的28家公司共募集資金154.78323億元,，超過光大證券的109.616億元。一旦創(chuàng)業(yè)板個股批量發(fā)行加快,，無疑將加大A股市場的資金壓力,。
第六、雖然9月份國內(nèi)主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)不錯,，但自8月中旬以來,，國內(nèi)鋼材市場庫存不斷上升、需求低迷,，仍未止住下滑趨勢,。據(jù)不完全統(tǒng)計，主要城市螺紋鋼資源總量為387萬噸,，熱卷則達到360萬噸的歷史最高水平,。10月15日，鞍鋼股份,、武鋼股份同時出臺11月價格政策,，與寶鋼股份一樣也以大幅下調(diào)為主,，幅度在300元至500元不等。一般情況下,，鋼材價格的走勢是中國經(jīng)濟的晴雨表,。國內(nèi)鋼材價格的不斷回落，是否在提醒,，未來半年國內(nèi)經(jīng)濟并不像大家預(yù)期的那么好,。
第七、全球型H1N1流感卷土重來,，世衛(wèi)組織日前預(yù)測全球80%人都會感染甲流,。美國總統(tǒng)奧巴馬日前宣布美國進入甲型H1N1流感全國緊急狀態(tài)；上周日本約1.4萬所中小學(xué)校及保育機構(gòu)因流感采取停學(xué)停課措施,；近期,，國內(nèi)甲流病例也在急劇增加。甲型H1N1流感在威脅人類生命健康的同時,，也對正在復(fù)蘇的全球經(jīng)濟造成沖擊,。世界銀行表示，根據(jù)打擊程度的不同,，甲流可能造成的全球GDP損失范圍在0.7%至4.8%之間,。目前A股市場對此似乎還沒有反應(yīng)。 |
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