本報(bào)訊
隨著上證指數(shù)再次回升至3000點(diǎn)以上,，股性明顯的可轉(zhuǎn)債近期走勢(shì)強(qiáng)勁,，尤其是新發(fā)轉(zhuǎn)債上市后一路走高,。分析人士認(rèn)為,，債券型基金致轉(zhuǎn)債市場(chǎng)供不應(yīng)求，溢價(jià)率偏高需謹(jǐn)防風(fēng)險(xiǎn),。
九月后上市的五只可轉(zhuǎn)債上市以來(lái)均一路飆升,，漲幅均在10%-20%之間,。截至21日收盤(pán),，安泰轉(zhuǎn)債154.25元,、西洋轉(zhuǎn)債144.52元、龍盛轉(zhuǎn)債143.01元,、博匯轉(zhuǎn)債136.02元,、廈工轉(zhuǎn)債139.50元。
國(guó)泰君安分析師袁新釗指出,，債券型基金是可轉(zhuǎn)債的最大投資方,，由于2009年債券市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)閘和可轉(zhuǎn)債重啟,，對(duì)債權(quán)型基金來(lái)說(shuō)又多了一項(xiàng)投資機(jī)會(huì),。
對(duì)此，華安基金基金經(jīng)理周麗萍指出,，根據(jù)7月以后股票市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看,，新上市股票波動(dòng)較大，打新股收益具有不確定性,；相對(duì)而言，申購(gòu)可轉(zhuǎn)債收益確定,，一般收益在20%-30%左右,，是不錯(cuò)的選擇。此外,，如果在網(wǎng)下申購(gòu)可轉(zhuǎn)債只需支付20%的訂金,，這對(duì)機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)是尤為重要的，這意味著可采用杠桿的方式“打可轉(zhuǎn)債”,，因此機(jī)構(gòu)投資者為提高收益率多參與網(wǎng)下申購(gòu)的方式進(jìn)行,。如此一來(lái)，不僅收益率有所提高,，中簽率也將提高,。
除債券型基金申購(gòu)需求之外，轉(zhuǎn)債價(jià)格的快速上升,，無(wú)疑受股票市場(chǎng)快速拉升帶動(dòng),，但不可否認(rèn)炒作效應(yīng)也頗為明顯,。海通證券金融工程分析師周健指出，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)經(jīng)歷8月份大幅下跌后,，前期市場(chǎng)估值基本合理,，開(kāi)始出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況，但在9月快速攀升后,，可轉(zhuǎn)債價(jià)格有高估的成分,。
從目前的價(jià)格來(lái)看，部分可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率已經(jīng)很高,，例如廈工轉(zhuǎn)債,、博匯轉(zhuǎn)債都已經(jīng)在40%以上，這意味著可轉(zhuǎn)債的防守空間已經(jīng)很小,，需注意可能出現(xiàn)的下跌風(fēng)險(xiǎn),。
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