銀河證券分析人士表示，雖然有新股上市的刺激，但持續(xù)不斷流入香港的美元暗示,，國際資本已經(jīng)對人民幣升值有所預(yù)期,。熱錢流入內(nèi)地往往是先屯兵于香港，然后通過各種渠道伺機進入內(nèi)地。
興業(yè)銀行有關(guān)分析人士表示，大量熱錢流入香港，其真正意圖可能在內(nèi)地而非僅在賭港幣升值,。表示，香港與內(nèi)地毗鄰,，不斷擴展的CEPA協(xié)議為兩地之間更緊密的資本流動創(chuàng)造了空間,。因此，香港其實更像短期國際資本流入中國內(nèi)地的前站,。
分析人士進一步解釋,，首先，比較中國內(nèi)地,，香港的資本項目是完全開放的,，熱錢流進香港成本可大幅減少；其次,，香港股市與內(nèi)地股市具有密切聯(lián)系,，特別是有很多A股與H股溢價不同的兩地上市股票，以及主業(yè)在內(nèi)地的H股與紅籌股,。投資于香港股市也可以獲得內(nèi)地經(jīng)濟成長帶來的收益,；另外,，如果熱錢要通過各種渠道流入內(nèi)地的話，那么香港最為可能,。香港與廣東的鄰近使得地下錢莊十分發(fā)達(dá),，資金通過香港的貨幣找換店流入內(nèi)地，不但方便快捷,，而且成本很低,。
“如果內(nèi)地股市樓市進一步上揚，如果下半年來自歐美國家的壓力使得人民幣升值預(yù)期死灰復(fù)燃,，那么將有更多的熱錢借道香港流入內(nèi)地,。”興業(yè)銀行分析師魯林表示,。
中信證券等國內(nèi)多家公司表示,，熱錢流入香港的態(tài)勢，值得中國內(nèi)地的外匯管理部門高度警惕,。從近期的跡象來看,，貨幣當(dāng)局已經(jīng)注意到寬松貨幣政策中信貸增長過快的威脅，并試圖通過一些逆向操作收回部分流動性,，銀監(jiān)會也開始關(guān)注到信貸資金流入資本市場的現(xiàn)象,，并要求嚴(yán)加監(jiān)管，但在寬松貨幣政策基調(diào)不變的條件下,，出現(xiàn)資產(chǎn)價格泡沫的風(fēng)險依然存在。
國內(nèi)機構(gòu)表示,，熱錢的流入將會加劇國內(nèi)的流動性過剩,，進一步推高資產(chǎn)價格。到了第四季度某個時刻,，一旦美聯(lián)儲重新開始加息,，一旦國內(nèi)外投資者對居高不下的資產(chǎn)價格失去信心，熱錢流向可能再度逆轉(zhuǎn),，從而刺破資產(chǎn)價格泡沫,，甚至在短期內(nèi)造成人民幣貶值壓力。
機構(gòu)表示,，熱錢流入迅速增長,，主要是受到了A股8月份價格調(diào)整的吸引，另外人民幣的升值預(yù)期和中國的加息前景也是吸引熱錢進入的主要原因,。此外,，房地產(chǎn)價格也在不斷走高。近日國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示,，九月份中國70個城市的房屋價格上漲2.8%,，升幅創(chuàng)年內(nèi)新高,。
德意志銀行大中華區(qū)經(jīng)濟學(xué)家馬駿也表示，月度外匯儲備大幅高于外貿(mào)順差意味著外匯儲備積累很多,，其中的原因可能是因為“熱錢”,，而熱錢的流向則很可能是房地產(chǎn)市場，這或許會迫使央行在幾個月之后上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,。 |
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