央行日前公布的數(shù)據(jù)顯示,，9月份新增人民幣貸款5167億元。這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的4000億元水平,，也遠(yuǎn)高于7月份3559億元和8月份的4104億元,。
機構(gòu)認(rèn)為,，9月份的信貸數(shù)據(jù)有助于緩解市場近期對政策緊縮的過度擔(dān)憂。相信政府會出于對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)可持續(xù)性的考慮而保持總體寬松的政策立場,。即使未來出現(xiàn)意外緊縮過度的情況,，一旦經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)放緩跡象，政府就會很快調(diào)整包括信貸政策在內(nèi)的政策立場,。
央行的數(shù)據(jù)顯示,，9月末,，金融機構(gòu)人民幣貸款余額39.04萬億元，同比增長34.16%,，增幅比上年末高15.43個百分點,，比上月末高0.05個百分點。前三季度人民幣貸款增加8.67萬億元,，同比多增5.19萬億元,。9月份當(dāng)月人民幣貸款增加5167億元。
從新增貸款結(jié)構(gòu)看,，前三季度,，貸款中長期化趨勢較為明顯，企業(yè)和居民中長期貸款共增加5.47萬億元,。其中,，居民戶中長期貸款增加1.17萬億元，非金融性公司及其他部門中長期貸款增加4.30萬億元,。同時,，三季度居民戶貸款顯著增加。前三季度,，居民戶人民幣貸款增加1.84萬億元，占全部新增人民幣貸款21.2%,。而在今年前6個月7.37萬億元的新增人民幣貸款中,，居民戶人民幣貸款增加10607億元，僅占14.4%,。
而且,，三季度，票據(jù)融資的壓縮工作成效顯著,，實體經(jīng)濟(jì)的信貸收益程度更高,。前三季度，票據(jù)融資增加8803億元,，而在今年上半年,，票據(jù)融資增加高達(dá)17065億元，也就是說三季度金融機構(gòu)壓縮票據(jù)融資的規(guī)模高達(dá)8000多億元,。
9月份信貸情況的另一特征是,，城商行持續(xù)的高增長為貸款總量保持高位提供了支撐。獨立研究機構(gòu)莫妮塔的調(diào)研顯示,，9月份城商行貸款環(huán)比繼續(xù)提升,。從投放結(jié)構(gòu)來看，城商行9月份的對公貸款中,，繼續(xù)保持了企業(yè)貸款占比上升的格局,。與此同時,，城商行9月份的實際貸款利率環(huán)比亦有上升。莫妮塔的調(diào)研顯示,，城商行貸款利率上浮程度比8月份提高5%至10%的情況比較普遍,。
此外，伴隨著信貸的超預(yù)期增長,，9月份流動性依舊寬松,，貨幣供應(yīng)量大幅增長。9月末,，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額58.54萬億元,，同比增長29.31%，增幅比上年末高11.49個百分點,，比上月末高0.78個百分點,；狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額20.17萬億元，同比增長29.51%,，增幅比上年末高20.45個百分點,，比上月末高1.79個百分點；市場貨幣流通量(M0)余額3.68萬億元,，同比增長15.96%,。前三季度凈投放現(xiàn)金2569億元，同比多投放965億元,。
對于目前的流動性狀況,，中金公司認(rèn)為，中國的外生性流動性將重拾升勢：其一,，隨著四季度及明年出口復(fù)蘇及貿(mào)易順差上升,，外匯儲備將不斷攀升；其二,，澳大利亞加息,，而美聯(lián)儲近期內(nèi)不會加息，造成美元大幅貶值,、投資吸引力下降,，資金流向新興市場、包括中國,。比如近日資金持續(xù)流入香港,，推動港元匯率走強；第三,，我國經(jīng)濟(jì)明年環(huán)比增速加快的預(yù)期也將吸引大量外資重新流入,。中金公司預(yù)計，隨著四季度及明年出口復(fù)蘇及貿(mào)易順差上升,，外匯儲備將不斷攀升,，即便未來數(shù)月國內(nèi)信貸增速下降,，外匯占款的增長也將會形成一定的替代，總體流動性可能比市場預(yù)期的更為寬松,。
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