本報訊
信誠基金在日前公布的四季度策略報告中指出,，宏觀經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)了觸底反彈和復蘇的態(tài)勢,，國內(nèi)企業(yè)利潤在四季度有望得到改善。
在此背景下,，信誠基金表示,，四季度將轉(zhuǎn)為自下而上為主的選股策略,，挖掘成長性個股和主題性投資機會，并密切關(guān)注地產(chǎn)銷售和新開工情況以及通脹的走勢,。
信誠基金指出,，隨著貿(mào)易條件的改善和人民幣有效匯率高位回落，目前我國出口下滑趨勢有所企穩(wěn),，國內(nèi)企業(yè)的利潤有望在四季度得到改善,，但出口情況受歐美市場的影響，回暖尚需時日,。
該公司同時判斷,，雖然近期寬松的貨幣政策出現(xiàn)了微調(diào)，但實質(zhì)性的緊縮為時尚早,，央行將引導信貸適度增長,，對信貸的運用加強監(jiān)管，防范資產(chǎn)泡沫,。由于通脹壓力不大,，未來三個季度加息的可能性都不大,。經(jīng)過前期貨幣市場利率微調(diào)，目前利率已到位,，年底之前將維持穩(wěn)定,。
目前A股市場收益與十年期國債的預期回報率差稍微為正，A股市場估值仍處于合理區(qū)間,。市場估值合理,，但A股流通市值已經(jīng)超過07年指數(shù)最高時，指數(shù)繼續(xù)上漲的空間有限,。預期接下來A股市場將繼續(xù)寬幅震蕩,。板塊方面，銀行,、石化,、建筑業(yè)和家電等行業(yè)處于估值水平的低端，元器件,、傳媒,、有色和航運業(yè)估值較高。從相對PE來看,，證券,、保險、銀行和石化處于相對估值的低點,，而航運業(yè),、有色和通信相對估值較高�,？春梅烙孕袠I(yè)和終端消費行業(yè),，如醫(yī)藥、食品飲料,、電子元器件等,。 |
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