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新華富時(shí)全球股票指數(shù)和新華富時(shí)中國A50指數(shù)走勢圖(2006年10月至2009年7月) |
新加坡扼守太平洋與印度洋交通要道，戰(zhàn)略位置十分重要,。同時(shí),，由于新加坡政府善于適時(shí)擇機(jī)，加大國際合作與創(chuàng)新,，搶先推出他國股指期貨,，獲得了全球天然橡膠定價(jià)權(quán)，新加坡金融市場已經(jīng)演變成世界級證券及衍生品交易中心,。為了進(jìn)一步完善商品市場的交易品種參與世界定價(jià)權(quán)爭奪,，新加坡政府在2008年表示還將繼續(xù)在金屬衍生品方面進(jìn)行研究，并爭取在未來推出有色金屬期貨和期權(quán)。
躍為亞太國際金融中心
1965年新加坡獨(dú)立,，適逢美國為緩和國際收支逆差,，準(zhǔn)備在亞洲設(shè)立離岸金融市場，新加坡政府抓住時(shí)機(jī),，及時(shí)取消外幣利息稅,，大力鼓勵(lì)外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入新加坡金融市場。
20世紀(jì)80年代以來,，新加坡又進(jìn)一步放寬了對外資持有銀行股份的限制,，大量外資金融機(jī)構(gòu)爭相進(jìn)入，各類金融工具在新加坡金融市場不斷創(chuàng)新并得到廣泛使用,；貨幣市場,、證券市場、外匯市場,、離岸金融市場和金融衍生產(chǎn)品交易市場等金融市場迅速發(fā)展,，新加坡迅速成為亞太地區(qū)的國際金融中心。2009年,，新加坡的外匯市場日均交易量約占全球的6.1%,，金融衍生工具日交易量約占全球的3.9%，銀行外匯結(jié)存余額達(dá)到全球的5%,。
建國際化交易所交易國際產(chǎn)品
新加坡交易所(SGX)是亞太地區(qū)首家集證券及金融衍生產(chǎn)品交易于一體的企業(yè)股份制化交易所,。2000年11月23日成為亞太地區(qū)首家通過公開募股和私募配售方式上市的交易所。新加坡交易所的前身為新加坡證券交易所(SSE),，成立于1973年5月24日,，1999年12月與新加坡國際金融交易所(SIMEX)合并成立了現(xiàn)在的新加坡交易所。新加坡交易所證券商品包括：股票與股票期權(quán),、憑單與備兌憑單,、債券與抵押債券。
新加坡國際金融交易所(SIMEX)建立于1984年9月,，由原來的新加坡黃金交易所與芝加哥商業(yè)交易所以合伙的方式創(chuàng)辦,。在該交易所上市的歐洲美元、日元,、德國馬克,、英鎊等4種期貨合約都是芝加哥商業(yè)交易所的上市品種，合約規(guī)格完全一樣,，并可在兩個(gè)交易所之間實(shí)行相互對沖,。這一相互對沖制度延長了交易時(shí)間，提高了交易效率,，極大地促進(jìn)了金融期貨交易的國際化進(jìn)程,。
此外,，到2009年，在新加坡國際金融交易所上市的品種有摩根臺灣指數(shù)期貨日經(jīng)225股指期貨合約,，摩根士丹利臺灣期貨期權(quán),、摩根士丹利新加坡期貨、CNX印度指數(shù)期貨,、摩根士丹利亞洲APEX50指數(shù)期貨,、新華富時(shí)中國A50指數(shù)期貨等衍生品，儼然是“亞洲指數(shù)期貨平臺”,。另外還有90天期歐洲日元期貨合約及美國長期國庫券期貨合約等,。目前，該交易所已成為東南亞地區(qū)最有影響的金融期貨市場,。
拿下世界天然橡膠定價(jià)權(quán)
近十年來,，全球天然橡膠和合成橡膠消費(fèi)逐年上升，平均2/3的橡膠用于生產(chǎn)輪胎,，尤其是重型貨車的輪胎,。新加坡雖然不是橡膠生產(chǎn)與消費(fèi)的主要國家，但是由于其地理位置處于世界離岸經(jīng)濟(jì)中轉(zhuǎn)樞紐,，天然橡膠貿(mào)易量居然處于世界前列,。新加坡政府也是抓住這個(gè)機(jī)會在1992年建立新加坡商品交易所拿下世界天然橡膠定價(jià)權(quán)。
新加坡商品交易所,，也就是以前的新加坡樹膠總會土產(chǎn)交易所,，是東南亞地區(qū)最大的天然膠期貨交易場所。新加坡商品交易所年成交量200萬噸,，實(shí)際交割2萬噸,。新加坡貿(mào)工部高級政務(wù)部長易華仁表示，新加坡目前是橡膠的主要中心之一,，所處理的橡膠貿(mào)易額是全球橡膠貿(mào)易額的50%以上,。在新加坡商品交易所上市的橡膠期貨合約對國際橡膠現(xiàn)貨貿(mào)易有指導(dǎo)意義，期貨結(jié)算價(jià)成為定價(jià)的重要參考,。80%的全球橡膠貿(mào)易是根據(jù)新加坡商品交易所(SICOM)的橡膠價(jià)格進(jìn)行交易。
其會員在交易時(shí)無需在交易大廳,，其電子交易網(wǎng)絡(luò)可為他們提供快捷的報(bào)價(jià)系統(tǒng),，該系統(tǒng)可向所有的交易者提供交易價(jià)格。
在SICOM上市的品種有兩種,，一種是3號煙片橡膠,，另一種是20號工藝分類橡膠。兩大品種的期貨合約均以美元計(jì)價(jià)和結(jié)算,，從而吸引了更多的參與者,，包括輪胎生產(chǎn)大國中國、印度和消費(fèi)大國歐美等地區(qū)的國家。
橡膠價(jià)格對于橡膠種植農(nóng)民,、加工商和出口商非常重要,，所以他們很多也是交易所的參與者，通過SICOM的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能進(jìn)行套期保值,，控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),。另外，由于很多橡膠生產(chǎn)廠家把產(chǎn)能逐漸從3號煙片橡膠(RSS3)轉(zhuǎn)移到20號工藝分類橡膠(TSR20),，這也使得交易所的活躍品種轉(zhuǎn)向工藝分類橡膠合約,。
搭建跨地區(qū)交易平臺
2009年5月27日，新加坡商品期貨交易所(SICOM)和印度商品衍生品交易所(NCDEX)宣布為了共同發(fā)展兩國衍生品市場簽署了合作協(xié)議書,。這次合作使SICOM可以直接在印度以外交易印度衍生品市場的合約產(chǎn)品,，同時(shí)，也使印度的客戶可以在印度交易新加坡的產(chǎn)品,。另外雙方更進(jìn)一步研究以及推廣新品種期貨合約來滿足兩國客戶的交易需要,。
印度衍生品交易所CEO表示：“兩大交易所通過合作可以把亞洲地區(qū)最受關(guān)注的衍生產(chǎn)品和交易最活躍的合約進(jìn)行集合，同時(shí)為亞洲地區(qū)的客戶提供一個(gè)跨地域的全球性交易平臺,�,！盢CDEX還計(jì)劃將它的農(nóng)業(yè)商品指數(shù)開發(fā)成指數(shù)衍生品并放到SICOM上市交易。
另外,，1997年亞洲金融危機(jī)后,，由于該地區(qū)各經(jīng)濟(jì)體恢復(fù)步伐加快，石油需求不斷上升,，新加坡交易所(SGX)看到這一機(jī)遇與紐交所(NYMEX)協(xié)商合作于2007年在SGX推出相關(guān)原油產(chǎn)品合約,。到目前為止，在SGX上市的原油合約有棕櫚原油期貨合約,。
搶推新華富時(shí)A50指數(shù)期貨
新加坡交易所在2006年9月推出新華富時(shí)A50指數(shù)期貨,。新華富時(shí)中國A50指數(shù)是由全球四大指數(shù)公司之一的新華富時(shí)指數(shù)有限公司為滿足中國國內(nèi)投資者以及QFII等需求所推出的實(shí)時(shí)可交易指數(shù)，以美元進(jìn)行交易結(jié)算,。該指數(shù)包含了中國A股市場市值最大的50家公司,，占A股總市值的33%，是最能代表中國A股市場的指數(shù),。
新加坡在過去已經(jīng)多次推出境外的股指期貨,，其中又以日經(jīng)225股指期貨最為成功。之前香港交易所已經(jīng)推出H股股指期貨和新華富時(shí)中國25指數(shù)期貨(H股+紅籌股),。雖然以往曾有過境外交易所推出以中國企業(yè)股票為成份股的股指期貨產(chǎn)品,，但從成份股的選取中不難發(fā)現(xiàn)，以往境外交易所推出的股指期貨,，其股指構(gòu)成主要為在境外上市的中國企業(yè),。而新加坡交易所推出的股指期貨,，成份股均為在中國內(nèi)地上市的內(nèi)地企業(yè)股票，標(biāo)的指數(shù)試圖反映中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展,、證券市場概貌及其運(yùn)行狀況,。
雖然中國金融衍生品交易所即將掛牌，股指期貨據(jù)稱將于年底上市,，但國外交易所的搶先對于中國來說,，不僅意味著財(cái)富的流失，而且是對國內(nèi)金融衍生品定價(jià)權(quán)的嚴(yán)重威脅,。 |