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作為水泥行業(yè)中的重要公司,，海螺水泥公司覆蓋區(qū)域主要以華東和華南地區(qū)為主，并在中西部地區(qū)逐步投資新建生產(chǎn)線,，其商業(yè)觸角進一步延伸,。
今年上半年，公司新增熟料產(chǎn)能540萬噸,，水泥產(chǎn)能550萬噸,，而全年計劃新增熟料產(chǎn)能2160萬噸，水泥產(chǎn)能2530萬噸,，因此下半年建成產(chǎn)能規(guī)模將顯著增加,，預(yù)計全年銷量1.2億噸，2010年銷量將達到1.4億噸,。
愛建證券認為,，華東和華南地區(qū)的房地產(chǎn)占比較大，公司的水泥銷售對此依賴較大,。2009年初以來,，隨著房地產(chǎn)行業(yè)的逐步復蘇回升，水泥需求有所回升,，未來仍可期待。而公司在中西部地區(qū)生產(chǎn)項目的逐步投產(chǎn)將能夠充分享受該地區(qū)較高的毛利水平并提升公司的盈利能力,。
至于未來公司增長點,，群益證券認為主要是中部、南部和西部市場的產(chǎn)能集中投放,，東部市場穩(wěn)步增長,。一方面，東部市場穩(wěn)步增長,，等待水泥需求好轉(zhuǎn);另一方面,，在噸水泥毛利較高的中部、南部和西部市場集中投放產(chǎn)能將獲得較高收益,，從而形成量的飛躍,。東成西就明年營收較大增長可預(yù)期。
消息顯示,，公司華南地區(qū)水泥出廠價自9月21日起將上調(diào)30元/噸,，超出市場之前預(yù)期。到目前為止,，華南地區(qū)8月以來3次提價,。本次提價是以廣東為主的華南地區(qū)的第三次提價,，也是提價幅度最大的一次。之前兩次分別在8月5日和9月5日,，提價幅度分別為10元/噸和30元/噸,。
中投證券預(yù)計，華東地區(qū)也將繼9月初提價后,，在短期內(nèi)繼續(xù)明顯漲價,。中金公司也表示，進入旺季,，華東華南地區(qū)水泥價格普漲,，水泥股價迎來催化劑。預(yù)計海螺水泥10月份還將再次大范圍提價10元/噸以上,，這將超出公司預(yù)期,。
根據(jù)中投證券的分析，短期內(nèi)股價表現(xiàn)除了近期的水泥價格以外,，更取決于房地產(chǎn)銷量和海螺集團股權(quán)變動,。中投證券認為，這三個因素對公司業(yè)績的影響周期依次增加,，對股價的影響也依次遞增,。其中水泥價格有可能保持到今年年底，而房地產(chǎn)是否能會出現(xiàn)“金九銀十”具有一定的不確定性,，這可能影響到由于提價引發(fā)行情的上漲幅度,。
海螺集團的股權(quán)爭奪戰(zhàn)有可能是影響股價的決定性因素。中投證券認為,，目前關(guān)于海螺集團股權(quán)爭奪戰(zhàn)的傳聞可能是影響近期股價的關(guān)鍵因素,，因為這種股權(quán)的變動可能對海螺水泥，乃至中國水泥行業(yè)影響深遠,。 |