| 中國中冶工程承包業(yè)務(wù)分項(xiàng)營收占比（1H09） |
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作為全球最大的工程建設(shè)綜合企業(yè)集團(tuán)之一，中國中冶主營業(yè)務(wù)包括工程承包、資源開發(fā),、裝備制造及房地產(chǎn)開發(fā)。其中冶金工程承包仍占主要地位,，占主營業(yè)務(wù)82.7%占營業(yè)利潤的82.9%。其次還涉足資源開發(fā),，裝備制造機(jī)和房地產(chǎn)的開發(fā),。公司占國內(nèi)鋼鐵冶金工程業(yè)務(wù)及有色金屬冶金工程業(yè)務(wù)的市場份額分別高達(dá)90%和60%。是我國專業(yè)化經(jīng)營歷史最久,、專業(yè)設(shè)計(jì)及施工能力最強(qiáng)的冶金工程承包商,。
目前，公司多元化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的核心仍然為冶金工程承包業(yè)務(wù),，根據(jù)公司2009上半年的財(cái)報(bào),，工程承包業(yè)務(wù)經(jīng)營收入占比達(dá)86.4%，營業(yè)利潤占比達(dá)84.4%。而工程承包業(yè)務(wù)中,，冶金工程承包業(yè)務(wù)營收占比達(dá)65.5%,。公司利潤增長與冶金行業(yè)景氣狀況有極高的相關(guān)性。
由于中國鋼鐵產(chǎn)能總體過剩,，預(yù)計(jì)未來中國鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速將有所放緩,，因此行業(yè)增量需求增長較小。長江證券認(rèn)為經(jīng)歷前期行業(yè)高速發(fā)展之后,，未來幾年公司冶金合同訂單承接前景將有所減緩,。
由于國家加大基建投資力度，加強(qiáng)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及環(huán)保工程等,，以及公司承接了大量國家保障性住房建設(shè)后期逐步啟動,，長江證券分析認(rèn)為公司未來2年此項(xiàng)業(yè)務(wù)將保持15%至20%的增長速度。
公司有色金屬業(yè)務(wù)涵蓋礦產(chǎn)資源的采選冶一體化產(chǎn)業(yè)鏈,，并逐步形成由工程承包,、資源開發(fā)、裝備制造,、房地產(chǎn)開發(fā)等板塊組成的互補(bǔ)性強(qiáng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。目前公司擁有鐵,、銅,、鎳、鋅,、鉛,、鈷、金等多種黑色及有色金屬礦產(chǎn)資源,。其中,，巴布亞新幾內(nèi)亞瑞木鎳紅土礦，總資源量達(dá)1.432億噸,，總探明和控制資源量約為7220萬噸,；阿富汗艾娜克銅礦項(xiàng)目是目前世界上已探明、但尚未開發(fā)的大規(guī)模,、高品位銅礦床之一,。根據(jù)公司資料，艾娜克銅礦將在2011年開始投產(chǎn),，預(yù)計(jì)2012年之后,，礦產(chǎn)資源業(yè)務(wù)將有望給公司帶來大幅的業(yè)績貢獻(xiàn)。
國信證券分析指出,，公司的技術(shù)優(yōu)勢明顯,，支撐了其長期價值的增長。公司目前116223名在崗員工中，有60554名左右專業(yè)技術(shù)人員,，占比達(dá)52.1%,，其中技術(shù)人才10166人，包括1名中國工程院院士,，12名國家級勘察設(shè)計(jì)大師,；旗下工程設(shè)計(jì)院實(shí)力突出，中冶京誠,、中冶賽迪,、中冶南方、中冶焦耐等院入選2008年國家工程勘察設(shè)計(jì)百強(qiáng)企業(yè)前10名,；具備鋼鐵冶煉,、有色冶金各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)的一系列技術(shù)專利。公司區(qū)別于傳統(tǒng)建筑企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢,，是公司未來價值成長的核心驅(qū)動所在,。
受益于全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨暖、礦山資源陸續(xù)達(dá)產(chǎn),，以及IPO融資對公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的極大改善,，公司盈利增長的預(yù)期強(qiáng)烈，國信證券認(rèn)為公司合理價值區(qū)間5.49至6.51元/股,，公司價值中樞6.0元,。
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