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可供出售金融資產(chǎn)浮盈（09年6月末）
上半年，中信證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入89.54億元,，同比下降17.91%,；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)57.15億元，同比下降12.55%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)38.27億元,，同比下降19.77%。這主要受基金管理費(fèi)收入減少,、投行收入下降及所得稅稅率提升的影響,。不過(guò)，許多機(jī)構(gòu)看好中信證券的自營(yíng)業(yè)務(wù),，認(rèn)為中信證券在二季度大幅擴(kuò)大投資規(guī)模,，從而增加了下半年業(yè)績(jī)彈性。
東北證券分析師趙新安表示,，從自營(yíng)投資操作上來(lái)看,，到2009年6月底，中信證券權(quán)益類投資余額為87.56億元,，同比增長(zhǎng)134.43%,，自營(yíng)倉(cāng)位提高速度較快，年初公布的投資額度基本到達(dá)上限,。加總計(jì)算,，交易性資產(chǎn)和可供出售類資產(chǎn)的浮盈已達(dá)到19.11億元，投資收益率達(dá)到21.84%,，上半年,，可供出售類資產(chǎn)的浮盈尚有11.15億元，浮盈的陸續(xù)釋放有利于公司業(yè)績(jī)的提升,。因此,，投資收益為公司的業(yè)績(jī)提供了較好的支撐,。
中信證券二季度各項(xiàng)業(yè)務(wù)都表現(xiàn)不錯(cuò)，營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增長(zhǎng)59%,，其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別環(huán)比增長(zhǎng)35%和295%,，證券承銷和受托資管收入也成倍增長(zhǎng)。
光大證券的研究報(bào)告認(rèn)為,，根據(jù)行業(yè)趨勢(shì)和公司的經(jīng)營(yíng)策略，下半年公司各項(xiàng)收入都需要上調(diào)預(yù)期,。一方面,，證券市場(chǎng)下半年仍會(huì)繼續(xù)保持上漲，交易量維持在相當(dāng)?shù)母呶�,，股票和新基金的發(fā)行也會(huì)有所增加,。另一方面，公司也根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化做出了積極的應(yīng)對(duì),。在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面,，二季度市場(chǎng)份額已經(jīng)止跌回升，從7.61%回升至8.05%,，7月進(jìn)一步上升至8.15%,。傭金率也已企穩(wěn)。
光大證券分析師肖超虎預(yù)計(jì),，中信證券下半年實(shí)際利潤(rùn)將比上半年增長(zhǎng)15%左右,。下半年實(shí)際利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)主要來(lái)自經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)下半年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入可比上半年增長(zhǎng)40%,，達(dá)到69億元,，貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)可達(dá)到32億元，比上半年增長(zhǎng)55%,。而自營(yíng)業(yè)務(wù)下半年將貢獻(xiàn)24億元的投資收益,，收益率為24%。投資收益與上半年基本持平,�,？傮w上，上半年實(shí)現(xiàn)實(shí)際利潤(rùn)為48億元,，下半年年可到55億元,，增長(zhǎng)15%。
此外,，在創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面,，中信證券已成規(guī)模化發(fā)展,，收入占比達(dá)到17%,，其余券商均在10%以下,。而且，中信,、海通均已在直投,、國(guó)際等創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展，三季度創(chuàng)業(yè)板開設(shè)后,，將進(jìn)一步推動(dòng)直投業(yè)務(wù)規(guī)�,；l(fā)展。 |