|
上篇我們說到,，根據(jù)OECD(經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織)報告的最近數(shù)據(jù)，此次金融危機(jī)對私人養(yǎng)老金資產(chǎn)造成了嚴(yán)重的影響,，此外，金融危機(jī)導(dǎo)致的大量失業(yè)減少了養(yǎng)老金的積累額,，對未來的退休收入也帶來了負(fù)面影響,。
養(yǎng)老金資產(chǎn)的下降，除了影響到養(yǎng)老金計劃發(fā)起者的償付能力以及收益確定型(DB)養(yǎng)老金計劃的融資能力,，也減少了支付確定型(DC)養(yǎng)老金計劃中的個人積累的可用于維持退休生活的資金,。對此,，可以采取一系列應(yīng)對金融危機(jī)的措施。
改善DC計劃的設(shè)計
改善DC計劃的方式可以是采用“生命周期”基金(即隨著退休年齡的臨近逐漸轉(zhuǎn)向更加保守的資產(chǎn)),，以及阻止臨近退休或已退休的雇員擁有較多的權(quán)益性資產(chǎn)。當(dāng)然,，也要注意到,，生命周期投資方式需要仔細(xì)地執(zhí)行，因為這種策略在資產(chǎn)轉(zhuǎn)換時也涉及到時間風(fēng)險,。
關(guān)于自愿性養(yǎng)老金的監(jiān)管需要從養(yǎng)老金整個體系的角度來考慮。例如,，相對于DC計劃積累是退休收入主要來源的情況，當(dāng)公共養(yǎng)老金已經(jīng)提供了長壽風(fēng)險和退休收入的最低保障時,，監(jiān)管者可能允許個人在投資選擇方面享有更多的靈活性,。
增強對養(yǎng)老基金的管理和風(fēng)險控制
近來世界各地的養(yǎng)老基金所遭受的損失有一部分本來可以通過更好的基金監(jiān)管和風(fēng)險控制而避免,。這些基金似乎選擇了一些自己沒有完全了解其風(fēng)險的投資產(chǎn)品，而當(dāng)前的金融動蕩則凸顯了恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險控制體系的重要性,。
養(yǎng)老金監(jiān)管機(jī)構(gòu)在這方面應(yīng)當(dāng)發(fā)揮重要的作用。養(yǎng)老基金的監(jiān)管和風(fēng)險控制可以通過監(jiān)管機(jī)構(gòu)增強監(jiān)督,、對養(yǎng)老基金的操作提供指導(dǎo)意見等措施得到改善,。
加強信息披露和交流溝通
近來的危機(jī)和相關(guān)的丑聞嚴(yán)重考驗著金融機(jī)構(gòu)的信心,。有證據(jù)表明，自愿性養(yǎng)老金計劃的繳費已經(jīng)減少了,。這凸顯了重塑養(yǎng)老金體系信心的重要性———尤其是對于自愿性的養(yǎng)老金計劃———以及減少并及時溝通風(fēng)險的必要性。
在這種背景下,，許多國家已經(jīng)增強了溝通策略,。此為，為了幫助個人做出有效的選擇,，一些國家也加強了對信息披露的要求。與養(yǎng)老金機(jī)構(gòu),、信托,、發(fā)起人尤其是養(yǎng)老金參與者的交流溝通有助于減少不確定性和維持個人對于積累退休收入的允諾。
改善融資方面的教育
改善融資方面的教育可能有助于提高退休收入的安全性,。適當(dāng)?shù)娜谫Y知識和意識將使人們意識到退休積累的長期性和持續(xù)繳費的重要性。
此外,，較好地理解養(yǎng)老金的長期性可能避免人們在市場低點賣出資產(chǎn)而使得價值損失成為事實，同時可能增強對養(yǎng)老金投資策略穩(wěn)定性的支持,。然而,，這些措施和知識需要謹(jǐn)慎地運用，以免在當(dāng)前的金融困難時期造成負(fù)面的影響,。
不要過度管制
最后,，政府和養(yǎng)老金監(jiān)管機(jī)構(gòu)在應(yīng)對當(dāng)前危機(jī)時應(yīng)當(dāng)避免過度監(jiān)管。金融部門監(jiān)管的歷史情況表明,，短期的政策應(yīng)對措施并不能總是在穩(wěn)定性和增長性之間取得一個平衡,，有可能在長期中導(dǎo)致意想不到的后果。
因此,，監(jiān)管框架應(yīng)當(dāng)是強有力的,、靈活的,。所謂強有力，是指它回應(yīng)了養(yǎng)老金參與者所關(guān)心的問題,，尤其是對他們收益的保證,。然而，在應(yīng)對具體的基金問題時(比如何時購買年金等),，它應(yīng)當(dāng)保持靈活性,。此外，行業(yè)協(xié)會也可以通過行業(yè)自律發(fā)揮作用,。
|