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財(cái)政部和香港特別行政區(qū)政府8日聯(lián)合發(fā)布公告,，中央政府將于9月28日在香港發(fā)行60億元人民幣國(guó)債,。這是我國(guó)政府首次在大陸以外地區(qū)發(fā)行人民幣國(guó)債。
分析人士認(rèn)為，盡管此前已有多家企業(yè)在香港發(fā)行了近300億元人民幣的公司債券,，但首次在港發(fā)行的人民幣國(guó)債顯著體現(xiàn)了國(guó)家支持香港國(guó)際金融中心地位的意圖。與此同時(shí),，此舉也為人民幣資產(chǎn)提供了一個(gè)定價(jià)基礎(chǔ),，并有助于人民幣自身的國(guó)際化。
支持香港金融中心地位
早在2007年初,，中央政府就同意將香港人民幣業(yè)務(wù)進(jìn)一步擴(kuò)大到內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)在港發(fā)行人民幣金融債券,。截至目前，已有中國(guó)銀行,、國(guó)家進(jìn)出口銀行,、國(guó)開行等近10家機(jī)構(gòu)發(fā)行了300億元的人民幣金融債券。此次國(guó)債的發(fā)行,，對(duì)香港作為人民幣離岸中心有里程碑意義,。
對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)教授丁志杰認(rèn)為，人民幣國(guó)債在港發(fā)行,，從短期來看,，增加了香港的投融資主體和債券種類，拓寬了香港債券市場(chǎng)的深度與廣度,；而從中長(zhǎng)期看,，則有助于鞏固和加強(qiáng)香港金融中心地位。
丁志杰解釋說,，香港金融市場(chǎng)能否不斷拓展,，香港是否能成為與倫敦、紐約地位相當(dāng)?shù)膰?guó)際金融中心,，關(guān)鍵在于香港經(jīng)濟(jì)能否與國(guó)家主體經(jīng)濟(jì)一體化,，香港金融市場(chǎng)能否以國(guó)家巨大經(jīng)濟(jì)為依托。
特區(qū)政府發(fā)言人表示,，此舉充分反映中央對(duì)香港作為國(guó)際金融中心進(jìn)一步發(fā)展人民幣業(yè)務(wù)的支持,，同時(shí)將會(huì)加強(qiáng)內(nèi)地與香港的金融合作。
開啟境外人民幣投資渠道
財(cái)政部表示,，發(fā)行面向香港的人民幣國(guó)債,，有利于推動(dòng)人民幣區(qū)域化的進(jìn)程，將會(huì)促進(jìn)香港離岸人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展,，推動(dòng)人民幣在周邊國(guó)家和地區(qū)的結(jié)算和流通,，提高人民幣的國(guó)際地位。
丁志杰認(rèn)為,，人民幣的國(guó)際化,，其實(shí)質(zhì)就是獲得境外認(rèn)可,，最主要的方式是讓境外的居民和機(jī)構(gòu)有獲得人民幣的途徑和投資人民幣的渠道。
外匯專家陳炳才介紹說,，由于內(nèi)地和香港之間有長(zhǎng)期而密切的貿(mào)易往來,，有相當(dāng)數(shù)量的人民幣在跨境流通；今年7月我國(guó)更是開始實(shí)施了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù),，形成了境外企業(yè)持有人民幣的現(xiàn)象,。境外的人民幣負(fù)債自然引申出境外人民幣回流境內(nèi)用于投資的需要。此番人民幣國(guó)債的發(fā)行,，意味著在香港人民幣存款即將有一個(gè)十分穩(wěn)健投資的渠道,。
雖然與境內(nèi)發(fā)行量相比，60億元的國(guó)債規(guī)模并不大,，但業(yè)內(nèi)專家介紹,，這對(duì)香港人民幣債券市場(chǎng)來講已是較大規(guī)模，并且這個(gè)規(guī)模與目前香港的人民幣存量是較為匹配的,。
形成市場(chǎng)化的人民幣利率
在采訪中,，專家普遍認(rèn)為在港發(fā)行人民幣國(guó)債更為深廣的意義和影響在于，為離岸金融市場(chǎng)提供了具有價(jià)格指導(dǎo)意義的基準(zhǔn)利率,，同時(shí)推動(dòng)人民幣在國(guó)際收支資本項(xiàng)目可兌換,。
陳炳才認(rèn)為，中國(guó)金融市場(chǎng)化改革的一個(gè)迫切需求是在市場(chǎng)化基礎(chǔ)上形成的利率指標(biāo),，在香港建立人民幣離岸市場(chǎng),，就如同倫敦市場(chǎng)上美元的利率一樣，可以形成一個(gè)完全市場(chǎng)化的人民幣利率指標(biāo),。在港發(fā)行的人民幣國(guó)債所確定的基準(zhǔn)利率，使幣值有了更大范圍和更新角度的參照標(biāo)準(zhǔn),。
丁志杰介紹說,，債券的發(fā)行首先要進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，各類債券一般都會(huì)參照國(guó)債發(fā)行利率標(biāo)準(zhǔn),。此前雖然也有多家機(jī)構(gòu)在香港發(fā)行過人民幣債券,，但一直缺乏“指導(dǎo)價(jià)格�,！苯窈髢�(nèi)地機(jī)構(gòu)在香港發(fā)行的其他種類的人民幣債券有了準(zhǔn)確的定價(jià)基準(zhǔn),，這將穩(wěn)步擴(kuò)大香港人民幣債券市場(chǎng)規(guī)模。
目前,，此次60億元人民幣國(guó)債的發(fā)行利率還未確定,，市場(chǎng)分析人士稱，有可能在通盤考慮國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形式和香港市場(chǎng)具體情形之后,，參照境內(nèi)同期國(guó)債的發(fā)行利率,。
據(jù)了解,，目前財(cái)政部正在積極推進(jìn)人民幣國(guó)債發(fā)行工作，將按照市場(chǎng)化原則確定人民幣國(guó)債的具體發(fā)行條件,。屆時(shí),，人民幣國(guó)債將面向個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行。 |