雖然8月份的信貸仍然保持頹勢(shì),，但如果剔除票據(jù)融資負(fù)增長(zhǎng)因素,，一般貸款增長(zhǎng)與往年相比仍然不低。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),，下半年中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)仍然可以保持在2.5萬億至3萬億的高水平,。
央行的數(shù)據(jù)顯示,，7月金融機(jī)構(gòu)票據(jù)融資減少1982億元。市場(chǎng)預(yù)計(jì),，8月票據(jù)融資規(guī)模應(yīng)會(huì)延續(xù)7月態(tài)勢(shì),。公開數(shù)據(jù)顯示，2月新增票據(jù)融資4870億元,，其中大部分于8月集中到期,。有專家認(rèn)為，剔除票據(jù)融資的負(fù)增長(zhǎng),，近期信貸增長(zhǎng)放緩的速度并沒有顯得那么快,。
中行分析師石磊表示，上半年短期貸款和票據(jù)融資新增總量高達(dá)3.49萬億,，僅票據(jù)融資新增總量就高達(dá)1.7萬億,，估計(jì)短期貸款和票據(jù)融資下半年到期量至少為2萬億，因此,，即使下半年出現(xiàn)貸款額度控制,，商業(yè)銀行出于利差收益的考慮，同樣有足夠的空間保證中長(zhǎng)期貸款的增長(zhǎng),。2009年上半年新增中長(zhǎng)期貸款為3.77萬億,，2009年下半年盡管整體新增信貸規(guī)模將出現(xiàn)下降，但預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)仍然可以保持在2.5萬億至3萬億的高水平上,，這保證了下半年實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的流動(dòng)性不會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn),。
興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安也表示，在分析今年上半年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的投向時(shí)發(fā)現(xiàn),，有相當(dāng)部分的資金投向了與地方政府關(guān)系密切的企業(yè),。因此從固定資產(chǎn)投資延續(xù)性的角度來講，有理由相信今年下半年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資將繼續(xù)維持在一個(gè)較高的水平,，進(jìn)而造成下半年的人民幣貸款還會(huì)有較大規(guī)模的增長(zhǎng),。
興業(yè)銀行的月度展望也預(yù)計(jì)，8月7日,，中央下達(dá)第四批投資資金,，將刺激城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資止跌回升。中央新增投資的下達(dá)對(duì)當(dāng)月和次月的投資增速均有顯著拉動(dòng),，粗略的經(jīng)驗(yàn)估計(jì)將帶動(dòng)當(dāng)月及次月投資加速3.5個(gè)百分點(diǎn)以上,。預(yù)計(jì)8月城鎮(zhèn)固定投資增速由此將加速至32.8%至33.8%，中值33.3%,，較上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn),。根據(jù)今年項(xiàng)目帶動(dòng)貸款的規(guī)律，這將有力帶動(dòng)配套的銀行信貸增長(zhǎng),。
摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶也認(rèn)為,，近期信貸回落不應(yīng)視做政策收緊的信號(hào),，在票據(jù)融資占比下降的同時(shí)，中長(zhǎng)期貸款占比上升,，說明保增長(zhǎng)的刺激政策仍將持續(xù),。7月的投資數(shù)據(jù)也說明，增長(zhǎng)的接力棒已由政策驅(qū)動(dòng)的投資傳給了私人部門和內(nèi)部需求,，這是非常積極的變化,，可以平息關(guān)于過度投資、信貸過度投放和經(jīng)濟(jì)失衡繼續(xù)惡化的擔(dān)心,。
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