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國(guó)電電力日K線圖 |
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國(guó)電電力近期公布的半年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),，其中凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng),，多家機(jī)構(gòu)表示，國(guó)電集團(tuán)將通過不斷地注入資產(chǎn)來支持國(guó)電電力的發(fā)展,。
報(bào)告顯示,，今年上半年公司營(yíng)業(yè)總收入90.24億元，同比增長(zhǎng)3.2%,，凈利潤(rùn)6.45億元,，同比增長(zhǎng)96%，每股收益0.12元,。
上海證券分析認(rèn)為,，公司利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)主要有三大原因：兩次上調(diào)上網(wǎng)電價(jià)致使電力產(chǎn)品毛利率同比提高3.49個(gè)百分點(diǎn)，增加發(fā)電業(yè)務(wù)毛利約3.8億元,；電力行業(yè)盈利好轉(zhuǎn),，公司投資收益3.56億元，同比增長(zhǎng)121%,，占全部?jī)衾麧?rùn)的43.1%,；細(xì)化了燃料管理工作，管理費(fèi)用約2.14億元,，同比減少了29.82%,。
2008年底國(guó)電集團(tuán)的可控容量超過7000萬千瓦，而國(guó)電電力可控容量?jī)H1430萬千瓦,。安信證券報(bào)告認(rèn)為,，公司可注入資產(chǎn)的空間很大。而集團(tuán)在近幾年新建了大量?jī)?yōu)質(zhì)電廠,，特別是位于江浙地區(qū)的5臺(tái)百萬千瓦機(jī)組盈利能力極強(qiáng),，因此集團(tuán)有能力接受優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入,。
公司業(yè)務(wù)外延、內(nèi)生增長(zhǎng)尚有空間,，也利于其資產(chǎn)持續(xù)注入,。
首先，外延式增長(zhǎng)空間很大,。公司自身電力儲(chǔ)備項(xiàng)目十分豐富,，2010年裝機(jī)容量有望翻番。此外,，公司2007年已成功收購(gòu)集團(tuán)六個(gè)電廠,，其控股股東國(guó)電集團(tuán)在五大發(fā)電集團(tuán)中優(yōu)質(zhì)非上市資產(chǎn)最多，集團(tuán)資產(chǎn)持續(xù)注入的空間很大,。
其次,，內(nèi)生增長(zhǎng)還有空間。2009年上半年煤炭?jī)r(jià)格平穩(wěn),，預(yù)計(jì)下半年煤價(jià)大幅上揚(yáng)的可能性不大,，公司火電盈利能力有望繼續(xù)恢復(fù)。公司2009年下半年大渡河流域水電機(jī)組開始投產(chǎn),，預(yù)計(jì)全部水電機(jī)組投產(chǎn)后水電裝機(jī)占比將達(dá)45%。
在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)方面,，一方面,，公司已經(jīng)得到核準(zhǔn)的大型在建項(xiàng)目有大同二電三期2×66萬千瓦、瀑布溝水電站和深溪溝水電站,，另外內(nèi)蒙古布連煤電一體化項(xiàng)目已經(jīng)拿到路條,。另一方面，新能源的快速發(fā)展將成為公司未來主要的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn),。截至2009年6月底,，國(guó)電樺川風(fēng)電項(xiàng)目、國(guó)電佳木斯郊區(qū)風(fēng)電項(xiàng)目等4個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目陸續(xù)獲得核準(zhǔn),；寧夏中衛(wèi)光伏和平羅光伏電站項(xiàng)目均已取得核準(zhǔn)文件并舉行了開工儀式,；國(guó)電晶陽(yáng)多晶硅項(xiàng)目在2009年6月份也正式開工。
安信證券分析顯示,，與其他電力龍頭公司相比,，公司的優(yōu)勢(shì)主要在于：首先，公司擁有大渡河的水電資源,，而2009年后大渡河水電開發(fā)開始進(jìn)入收獲期,；其次，公司控股50%的內(nèi)蒙古國(guó)電建投能源公司,，將在鄂爾多斯建設(shè)14臺(tái)60萬千瓦的發(fā)電機(jī)組和4000萬噸煤炭產(chǎn)能,，而且煤炭質(zhì)量極好,，目前已經(jīng)有2臺(tái)機(jī)組拿到路條；第三,，公司除了投資電力,、煤炭外，化工,、新能源,、金融和電力科技的投資亦開始初見成效，業(yè)務(wù)的多元化有利于公司平滑業(yè)績(jī),。
雖然具有三大優(yōu)勢(shì),，但中原證券分析師潘杭鈞也提醒投資者，資產(chǎn)注入存在著許多不確定性的風(fēng)險(xiǎn),；公司財(cái)務(wù)壓力較大,；同時(shí)面臨限售股解禁的風(fēng)險(xiǎn)。 |
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