“7月份的信貸增幅比6月份將明顯放緩,，估計(jì)也就在5000億元左右�,！蹦硣写笮腥耸扛嬖V記者,，各大行都主動(dòng)放緩了信貸投放，信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整也將更加積極,。而且,，大行上半年放量明顯，優(yōu)質(zhì)儲(chǔ)備項(xiàng)目越來越少,，大半年放貸的主力將是全國性的股份制銀行,。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)測(cè)，7月份新增貸款約5000億元至6000億元,，高于市場(chǎng)預(yù)期,。交行的展望報(bào)告也預(yù)測(cè)，下半年信貸絕對(duì)增量會(huì)明顯下降,，但信貸余額仍會(huì)保持一定增速,，信貸結(jié)構(gòu)將趨于優(yōu)化，預(yù)計(jì)全年新增貸款余額9萬億元至10萬億元,。貨幣供應(yīng)速度仍將保持快速增長(zhǎng),，預(yù)計(jì)年末M2同比增長(zhǎng)27%左右，M1同比增長(zhǎng)約26%,。
興業(yè)證券資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則相對(duì)保守,，認(rèn)為新增信貸或回落至年內(nèi)低點(diǎn)4000億元至6000億元,。據(jù)他分析,，當(dāng)前銀行放貸存在促進(jìn)和制約兩方面的因素,。驅(qū)使貸款突進(jìn)最重要的因素是，一年期央票重啟,、定向央票發(fā)出,、部分地方債二期發(fā)行推后等行為所發(fā)出的趨緊信號(hào)，很可能會(huì)促使地方政府加快上項(xiàng)目進(jìn)度,。至于制約因素,，對(duì)于小機(jī)構(gòu)，流動(dòng)性壓力將約束銀行放貸沖動(dòng),。流動(dòng)性壓力更大的城商行,、農(nóng)信社在6月新增貸款占比較4、5顯著下降,。對(duì)于大中型機(jī)構(gòu),，7月份央行已通過發(fā)行定向央票，明確向其過快的信貸投放進(jìn)行警示,。
據(jù)記者了解,，7月份國有大行的新增貸款明顯下降。其中,，工行新增300多億,，建行新增貸款550億，中行新增貸款約800億,，而農(nóng)行的新增貸款零增長(zhǎng),。6月份，中行新增貸款1500億,；建行新增貸款747億,；工行新增貸款640億；農(nóng)行新增貸款近500億,。
事實(shí)上,，不僅是新增貸款總量下降，國有大行信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整也更加明顯,。工行明確表示,，工行將非常堅(jiān)決地退出落后產(chǎn)能和嚴(yán)重污染企業(yè)。農(nóng)業(yè)銀行行長(zhǎng)張?jiān)圃诜中虚L(zhǎng)會(huì)上也表示,，下半年要“促發(fā)展,、調(diào)結(jié)構(gòu)、控風(fēng)險(xiǎn),、強(qiáng)基礎(chǔ)”,。建行新聞發(fā)言人也表示,，建行將嚴(yán)控對(duì)“兩高一資”、產(chǎn)能過剩行業(yè)的新增貸款,，果斷從風(fēng)險(xiǎn)較大,、不良率較高的行業(yè)和客戶中退出。
不過,，中金公司的研究報(bào)告認(rèn)為,，7月貸款季節(jié)性回落并非信貸收縮的信號(hào)。中金公司預(yù)計(jì),，7月份貸款將呈現(xiàn)季節(jié)性回落,，甚至可能創(chuàng)出年初以來的新低，但不代表政策的轉(zhuǎn)向,。7月貸款增量下降一方面是正常的季節(jié)特征,。2至4季度首月的新增貸款通常較低，即4月,、7月和10月,；由于上半年銀行超額完成額度后往往會(huì)在7月略加休整，歷史上每年7月的新增貸款都處于全年最低位,。另一方面,，這與中央財(cái)政撥款的節(jié)奏有很大關(guān)系。銀行貸款與中央投資之間“茶葉與水”的關(guān)系,，6月份由于中央未下發(fā)投資,，基建項(xiàng)目缺乏資本金，而第三季度中央財(cái)政計(jì)劃下發(fā)投資撥款800億元,，隨后的項(xiàng)目配套貸款預(yù)計(jì)將隨之回升,。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松認(rèn)為，從信貸投放以及M1和M2的增長(zhǎng)趨勢(shì)看,，信貸投放的平穩(wěn)回落是一個(gè)必然的趨勢(shì),，但這并不意味著流動(dòng)性的大幅緊縮，因?yàn)?009年上半年7.37萬億元的信貸投放已經(jīng)是相當(dāng)高的水平,，即使下半年每個(gè)月平均回落到5000億元左右,，全年依然可能高達(dá)10萬億元，這是一個(gè)相當(dāng)高的增長(zhǎng)速度,，同時(shí),，從目前趨勢(shì)看，M1的增長(zhǎng)速度在加快,，正在趕上M2的增長(zhǎng)速度,。總體上看，在政策基調(diào)沒有大的調(diào)整的前提下,，下半年的流動(dòng)性依然是較為寬松的,。 |
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