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7月以來,，銅走出了一波強(qiáng)勢上揚(yáng)行情,。經(jīng)過7月第一周的橫盤調(diào)整后,，倫銅和滬銅在第二周共同發(fā)力向上突破前期震蕩整理區(qū)間,，較上周大漲9.02%和6.02%；接下來的一周截止到28日滬銅一直保持強(qiáng)勢,，但29日期銅價(jià)格大變臉,，滬銅主力合約0911跌幅達(dá)4.37%，倫銅下跌2.43%,，29日的大跌令市場氣氛變得撲朔迷離,。期銅為何出現(xiàn)大幅下挫？
綜合分析,，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期減弱,、市場擔(dān)心貨幣政策收緊、短期庫存持續(xù)增加,、美元指數(shù)反彈,、技術(shù)面短期上漲疲軟乏力、市場獲利回吐等因素都影響著銅等商品行情出現(xiàn)適應(yīng)性調(diào)整,。
但大跌是否又意味著銅價(jià)就要從此走弱,？讓我們具體分析。
歐美和中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn),，為期銅價(jià)格的持續(xù)走高提供了基本面支持,。此外，中國銅材消費(fèi)需求也支撐銅價(jià),。
在銅材消費(fèi)中，電力、電纜與家電消費(fèi)占主要部分,。上半年中國電力電纜產(chǎn)量同比增長21.29%,，彩電和洗衣機(jī)生產(chǎn)上半年同比增速分別為5.77%和3.73%；同時(shí)中國6月進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示,，銅進(jìn)口增長超出此前市場預(yù)期,，6月份精煉銅、半成品以及合金銅進(jìn)口總量為475999噸,，同比上升了173.8%,，創(chuàng)下連續(xù)第5個(gè)月新高。下游消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇也為銅價(jià)的穩(wěn)定增長提供了保障,。
再來分析庫存方面的影響因素,。上周倫銅庫存持續(xù)增加，從7月中旬倫銅庫存增加至今,，倫銅庫存增量已經(jīng)超過1.5萬噸,，但全球三大交易所銅庫存的增量則不足1萬噸，庫存從COMEX和SHFE向LME轉(zhuǎn)移的跡象較為明顯,。在期貨市場關(guān)注重點(diǎn)是倫銅庫存,，但以上數(shù)據(jù)表明整體庫存變化并不大，這就意味著市場對銅仍然存在一定的需求,。雖然目前處于消費(fèi)淡季,，但庫存的增幅不甚明顯，對市場信心起到一定支撐作用,。
綜合市場的前期表現(xiàn)和基本面的分析,，總體上來說市場并沒有出現(xiàn)明顯實(shí)質(zhì)性的利空消息，人們對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期仍然保持長期看好,，故僅憑29日的表現(xiàn),，不能說明滬銅走勢將出現(xiàn)趨勢性反轉(zhuǎn)，將其解釋為上漲趨勢中的回調(diào),，會更加合理,。展望后市，我們認(rèn)為,，在經(jīng)過充分調(diào)整后,，銅價(jià)將延續(xù)前期上揚(yáng)走勢繼續(xù)反彈。 |