本報訊
興業(yè)銀行日前發(fā)布的月度經濟形勢展望預計,，7月份的新增信貸或回落至年內低點4000億至6000億元,，中值5000億元，從歷史角度看仍屬相當強勁。
對于7月份的信貸走勢,，興業(yè)銀行資深經濟學家魯政委認為,，一方面，存在銀行放貸的制約因素,。對于小機構,，流動性壓力將約束銀行放貸沖動。從6月新增貸款的機構占比來看,，流動性壓力更大的城商行,、農信社在6月新增貸款占比較4、5月顯著下降,，其中農信社的占比降至今年來的最低水平,。
對于大中型機構，7月份央行已通過發(fā)行定向央票,，明確向其過快的信貸投放進行警示,，另一方面，也存在驅使貸款突進的因素,。最重要的因素就是,，一年期央票重啟、定向央票發(fā)出,、部分省(區(qū),、市)地方債二期發(fā)行推后等行為所發(fā)出的趨緊信號，很可能會促使地方政府加快上項目進度,。
興業(yè)銀行預計,，7月份M2同比增速28.4%至29.8%，中值為29.1%,，增速較上月上升0.6個百分點,。M1同比增速25.3%至27.2%，中值26.2%,，較上月上升1.4個百分點,。“7月M1通常會季節(jié)性回落,，但7月份資本市場活躍將支撐M1繼續(xù)上升,。
魯政委認為，第三季度末第四季度初可能成為中長端利率擺脫目前震蕩態(tài)勢而轉為快速上升的關鍵時間窗口,。原因在于,，一是，隨著短端利率因IPO的頻密合央票的抬升而逐步上升到位,，二是,，第三季度我國CPI見底回升和GDP繼續(xù)加速至9.0%,，三是，美國經濟環(huán)比增長由負轉正預期加強,，誘發(fā)通脹預期再度強化,。 |
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