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近期，部分香港私人銀行推出的一款名為Accumulator的產(chǎn)品遭到了香港乃至內(nèi)地投資者的集體投訴,，因?yàn)榫褪沁@樣一款產(chǎn)品,，讓他們損失了動(dòng)輒上千萬(wàn)元。
伴隨此事,，一個(gè)看似古老的話題又呈現(xiàn)在我們面前：投資者該如何投資高風(fēng)險(xiǎn),、高收益的理財(cái)產(chǎn)品？銷售該產(chǎn)品的銀行又該如何有效提示風(fēng)險(xiǎn),？
“打折股票”實(shí)際是高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品
目前遭到多人投訴的香港私人銀行的產(chǎn)品———打折股票實(shí)際上是一種高風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生產(chǎn)品FA(ForwardAccumulator,，即累算遠(yuǎn)期交易)，該產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)值高達(dá)5,，為所有投資產(chǎn)品中的最高風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別,。
具體而言累計(jì)期權(quán)合約設(shè)有“取消價(jià)”及“行使價(jià)”,，而行使價(jià)通常比簽約時(shí)的市價(jià)有折讓。合約生效后,，當(dāng)掛鉤資產(chǎn)的市價(jià)在取消價(jià)及行使價(jià)之間,，投資者可定時(shí)以行使價(jià)從莊家買入指定數(shù)量的資產(chǎn)。當(dāng)掛鉤資產(chǎn)的市價(jià)高于取消價(jià)時(shí),，合約便終止,，投資者不能再以折讓價(jià)買入資產(chǎn)�,？墒钱�(dāng)該掛鉤資產(chǎn)的市價(jià)低于行使價(jià)時(shí),，投資者便須定時(shí)用行使價(jià)買入雙倍、甚至四倍數(shù)量的資產(chǎn),，直至合約完結(jié)為止,。
比如股票A的股價(jià)為100元，投資者可每月以90元一股的折扣價(jià)購(gòu)入股票,，但該股票升到某一水平,，如110元，發(fā)行商就可取消合約,；而在股市下跌時(shí),，無(wú)論股票A的價(jià)格跌得多低，投資者都要以90元的價(jià)格購(gòu)入股票,，而且,，當(dāng)其跌破行使價(jià)，發(fā)行商可以售出雙倍股票,，即投資者要購(gòu)入雙倍蝕本貨平倉(cāng),。
但是，據(jù)記者了解,，這些投資了此產(chǎn)品的內(nèi)地投資者在買此產(chǎn)品時(shí)，并不知曉其中蘊(yùn)含著如此大的風(fēng)險(xiǎn),，更不知道這種產(chǎn)品真能“Ikillyoulater(Accumulator的諧音)”,。根據(jù)“打折股票”網(wǎng)上的一段錄音整理，某香港銀行客戶經(jīng)理在銷售此產(chǎn)品的過(guò)程中,，并未進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)提示,，還表示“很安全”。
記者就此事聯(lián)系了被受害者投訴的幾家外資銀行,。匯豐集團(tuán)企業(yè)傳訊部給記者的回復(fù)為：“有關(guān)本行處理客戶對(duì)Accumulator的投訴,，因涉及個(gè)別客戶情況和數(shù)據(jù)，請(qǐng)恕本行未能作出響應(yīng),。Accumulator乃市場(chǎng)上投資產(chǎn)品之一,，以迎合不同客戶選擇及投資意向,。匯豐私人銀行一向采取謹(jǐn)慎方式及嚴(yán)謹(jǐn)?shù)匿N售程序，以確�,？蛻袅私飧黜�(xiàng)投資產(chǎn)品之風(fēng)險(xiǎn),，而本行之雇員均經(jīng)專業(yè)訓(xùn)練，并嚴(yán)守銷售程序之各項(xiàng)監(jiān)管條例,�,！�
在境外理財(cái)投資更要謹(jǐn)慎
目前，“打折股票”受害者形成的“香港私人銀行受害者聯(lián)盟”已經(jīng)成立,，并已向香港金融監(jiān)管部門進(jìn)行投訴,，共同追討損失。
而就在本周,，清華大學(xué)商法研究中心也主辦了“境外理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售規(guī)制及投資者利益保護(hù)研討會(huì)”,，會(huì)上眾多專家學(xué)者及律師均表示，因管轄地,、法律適用及銀行在銷售過(guò)程中是否構(gòu)成欺詐等問(wèn)題上的爭(zhēng)議,，境外理財(cái)產(chǎn)品———KODA(KnockOutDiscountAccumulator)的受害維權(quán)之路將異常艱辛。
據(jù)香港媒體報(bào)道,，僅在2007年,，整個(gè)香港金融市場(chǎng)成交的累積期權(quán)合約總值就在1000億美元以上，涉及星展銀行,、渣打銀行,、花旗銀行等多家金融機(jī)構(gòu)。而在2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后,，這些產(chǎn)品積聚的風(fēng)險(xiǎn)隨著股票市場(chǎng),、期貨市場(chǎng)暴跌，急劇放大,，把投資者的財(cái)富席卷一空,。
但據(jù)記者了解，這種高風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生品只在香港的外資銀行銷售,，在內(nèi)地注冊(cè)的外資法人銀行并不銷售此類產(chǎn)品,。也就是說(shuō)，投資者的行為屬于境外投資的一種,。
銀率網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品分析師提醒投資者,，打算在境外購(gòu)買理財(cái)投資產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)認(rèn)識(shí)到境外的理財(cái)產(chǎn)品僅受到當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)的監(jiān)管,，內(nèi)地法律法規(guī)并不適用,，這就要求投資者需要有專業(yè)的理財(cái)知識(shí)和較高的產(chǎn)品選擇能力，同時(shí)對(duì)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)也要有更清醒的認(rèn)識(shí),。
這位分析師同時(shí)強(qiáng)調(diào),，在購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí),，對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品細(xì)節(jié)應(yīng)格外注意。在閱讀產(chǎn)品介紹單時(shí),，可以按照如下順序進(jìn)行：投資幣種,，產(chǎn)品期限，起始投資金額,，產(chǎn)品類型,，是否保證本金(本金保證條款)，收益率及其計(jì)算方法,，投資方向,，是否可提前贖回，提前贖回條件,，投資顧問(wèn)介紹,，管理費(fèi)及其他附加條款等。
銀行銷售須規(guī)范
西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員張星對(duì)本報(bào)記者表示,，從銀行方面來(lái)講,，它一方面要了解客戶的具體信息，比如客戶需求以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力,；另一方面要把產(chǎn)品的信息以及相關(guān)的標(biāo)的市場(chǎng)向客戶講清楚,，這就要求銀行做到對(duì)產(chǎn)品的分析要清楚、到位,。這種充分的信息溝通在產(chǎn)品銷售過(guò)程中非常必要,。“如果投資者與客戶經(jīng)理充分溝通,，后期即使虧損,，投資者也容易接受。例如基金和股票,，它是透明的,，大家都知道具體的市場(chǎng)情況，就算虧損了,，也能接受這種虧損,。”張星說(shuō),。
渣打銀行(中國(guó))有限公司表示，渣打內(nèi)部有一套非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)匿N售指引,，規(guī)范每一位理財(cái)產(chǎn)品銷售人員的銷售流程,。客戶經(jīng)理會(huì)根據(jù)產(chǎn)品設(shè)計(jì),、操作,、涉及風(fēng)險(xiǎn)等細(xì)節(jié)向客戶做更為詳細(xì)的解釋,，其中包括一些產(chǎn)品的專業(yè)術(shù)語(yǔ)等，盡可能地做到深入淺出地向客戶說(shuō)明,。同時(shí),，渣打規(guī)定只有部分接受過(guò)額外的產(chǎn)品知識(shí)培訓(xùn)并通過(guò)相關(guān)考試的前線銷售人員才有資格銷售某些相對(duì)復(fù)雜的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，而其余的銷售人員則只能銷售風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,，結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單的理財(cái)產(chǎn)品,。
事實(shí)上，目前,，監(jiān)管層已在著手規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)：銀監(jiān)會(huì)針對(duì)零收益及負(fù)收益等糾紛,，前期下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)報(bào)告管理有關(guān)問(wèn)題的通知》。
“監(jiān)管部門應(yīng)該會(huì)出臺(tái)銷售方面的相關(guān)規(guī)定,�,！睆埿钦f(shuō)，因?yàn)檫@是整個(gè)理財(cái)過(guò)程中一個(gè)重要的環(huán)節(jié),，也是投資者投訴比較多的一個(gè)環(huán)節(jié),。 |