工商銀行作為國內(nèi)最大的商業(yè)銀行，不僅在國內(nèi)信貸市場處于領(lǐng)先地位,，其還依靠優(yōu)勢的客戶網(wǎng)絡(luò)和龐大的客戶群,，在中間業(yè)務(wù)方面快速發(fā)展。機構(gòu)認為,，工商銀行多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有利于其抵御信貸周期的影響,，同時海外并購和非銀業(yè)務(wù)也成為其擴張的方向,。
工商銀行日前宣布,，董事會審議通過對全資子公司工銀金融租賃有限公司增資30億人民幣。工銀金融租賃是國內(nèi)第一家由商業(yè)銀行成立的金融租賃公司,，2008年凈利潤為2.08億人民幣,，占工商銀行全部凈利潤的0.19%，2008年末總資產(chǎn)為116億人民幣,。中銀國際分析師袁琳認為,，這一決策對工銀金融租賃執(zhí)行其長期發(fā)展戰(zhàn)略有利。
瑞銀證券的研究報告表示,，工商銀行的潛在刺激因素在于,，海外并購和非銀行業(yè)務(wù)擴張,。工行2008年盈余資本為1310億元。該行在國內(nèi)貸款和存款市場分別占據(jù)13%和15%的份額,，監(jiān)管放開以后,，工行就能將這些資本用于實施并購或發(fā)展非銀行業(yè)務(wù)。
同時,，工商銀行還擁有最優(yōu)化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),，有利于其抵御在利率市場化進程中不斷收窄的利差。瑞銀證券研究報告稱,，工商銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有利,。工行放貸謹慎(2005-2008年貸款年均復(fù)合增長率為8.1%，遠低于H股銀行12.4%的平均水平),，這使瑞銀認為信貸周期對工行的影響較小,，因而看好其業(yè)務(wù)模式。此外,，工行的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)最為保守,，例如，該行2008年貸款/資產(chǎn)比率僅為47%,。最后,，處于領(lǐng)先地位的經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)已幫助工行實現(xiàn)了很高的非利息收入貢獻率(2008年為14%)，長期而言這會成為一個主要的收入來源,。
此外,，調(diào)整個人金融業(yè)務(wù)收費標準而對其他銀行所起的標桿示范作用也在增強工行的吸引力。工行之前宣布,，調(diào)整23項個人金融業(yè)務(wù)的收費標準,。聯(lián)合證券的研究報告認為，在全國其他銀行普遍追求市場份額而忽視市場利潤的顯示狀況下,，工行資費調(diào)整的積極意義,，一方面在于工行收入結(jié)構(gòu)的長遠調(diào)整，另一方面在于工行定價意識的提高,，以及對于其他銀行的標桿作用,。這種前瞻眼光和標桿作用無疑也在促進工行的吸引力的提升。
瑞銀證券預(yù)計,，2009年全年工行將實現(xiàn)凈利潤1220億元,，上半年凈利潤為640億，同比持平,，和2008年下半年相比增長39%,。瑞銀表示，將工行目標價從7.35元上調(diào)至8.50元,。
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